许小年：深圳房价还会涨，咬牙赶紧买

来源：深圳创新发展研究院

5月5日，著名经济学家，中欧国际工商学院经济学和金融学教授许小年在我院智库报告厅发表演讲，主题为转折点上的中国经济。许小年就中国经济转型及企业经营模式转型问题展开深入探讨，认为中国的经济增长需从资本积累转型到创新驱动。

许小年观点摘要：

许小年表示，中国陷入了中等收入陷阱，人均收入停留在大概1万元美元左右的魔障中。这样的情况意味着宏观政策失灵，政府的扩张性财政政策和货币政策只是为了拉动投资、刺激需求，而“脱实向虚”作为宏观政策另一种反映，其产生的后果就是把投入实体经济的钱转向了房地产市场。面对这样的形势，许小年提到：“深圳的房价还会涨，没买房的现在可以咬咬牙赶紧买，有了房的也不能高兴太早，涨得越高将来跌得越狠。”

房价涉及到千家万户，去年房价的保障我个人认为是两个主要的原因，一个原因是货币超发，另外是2014和2015年连续两年全国的土地供应负增长，因为土地供应负增长给供给端造成了压力，而货币的超发又提高了需求，所以供给和需求两边作用的结果就是全国的大中城市房价暴涨。缓解房价的上升就从这两点出发，一个是收缩货币，另外一个是增加土地供应。我认为这两点比行政性的打压都有效，市场经济了还用行政的方法来限制价格、限制贷款、限制购买？

我们关于供给侧的讨论应该围绕着企业效率，也就是围绕着如何促进企业的技术创新。供给侧不需要产业政策，需要的是一个良好公平的竞争环境。由此他为供给侧改革提出了四大举措：

1、保护私有产权。保护产权有助于企业家建立起对于未来收益的稳定预期，使其在稳定预期的支配下做长期投资。保护私人产权是进行长期研发投资的前提条件。保护产权最有效的方法是司法改革；

2、缩小国有经济范围。国有企业不可能是创新的主体，因为他们既没有创新的动力，又没有创新的压力，创新的主体必然是民营企业。为了建设中国的创新经济，一定要缩小国有经济的范围，国有经济越大，这个国家创新越没希望。

3、放松和解除管制。管制是创新的大敌，创新不需要政府的扶持，但是需要一个自由的环境、资源的自由流动，这是创新的必要条件。

4、全面减税。让市场在资源配置中发挥决定性作用，把资源更多地从行政性配置下解放出来，也就是从政府的手里解放出来，在市场上由企业来进行配置。这是减税最重要的意义，而不仅仅是减轻一些企业的负担。

关于楼市，许小年对房地产行业运行规则有深刻的解读，把楼市的真相说透了，希望给大家一点启示。

一、为什么拼命印钞票？

归根结底还是美国在印。美国拼命量化宽松，如果中国不印，就是傻子。所以中国明知道印多了钞票会通货膨胀，也要拼命印，而且印得比美国更厉害。

二、多印的人民币怎么办？

美金是全球硬通货，多印了，全世界人民帮着一起稀释，一起承担美国的通货膨胀，这叫通货输出。中国也想学美国，让人民币变成硬通货，或者有限范围比如东亚的硬通货，可惜美国绝对不会同意。

因此，在以前，多印的人民币只有一条路：在国内通货膨胀。（而以后，随着我国一带一路的推进，人民币国际化进程的加快，这些多印的人民币也将像美国一样让全世界人民一起帮着稀释）

三、严重的通货膨胀后果是什么？

参考1949年的金圆券，还有1989年的事情。严重的通货膨胀后果肯定是经济崩盘。因此，可以有适度的通货膨胀，但是不会坐视恶性通货膨胀。

四、如何处理严重的通货膨胀？

就是挖一个超大的坑，把钱囤积在里面，不让它流动，这样多余的钱就不会进入民生市场，对粮食等基本生活用品形成冲击。房价一直在涨，就囤积了大量超发的货币。

五、房价恶性上涨的后果是什么？

房价恶性上涨，结果就是大多数人买不起房子，后果也很严重，因此，房价可以涨，但是不能恶性上涨。此外也必须对涨幅有所控制，同时加强保障房建设，让穷人有地方住。

六、如果房市崩溃，下跌一半甚至更多，后果是什么？

后果就是银行呆账急剧增加，银行面临破产。同时有很多行业倒掉，或者凋敝，造成失业增加，税收减少，这是更不能接受的。所以，房价可以下跌，但必须在可以接受的幅度内。

七、关于房产税

大家都知道，卖地给财政带来了滚滚财源。但土地一旦卖光，就不会有后继收入了。因此，必须找到一个替代的财源来填充这部分的收入。这就是房产税。所以，房产税的推出，是板上钉钉的事情，只是时间早晚了，不可更改。之所以迟迟不出来，主要原因还是因为压力太大，来自既得利益者们的压力。

八、房地产业作为支柱行业会被放弃吗？

不会。看看城镇化，在不远的将来，将有数以亿计的农民搬进城镇居住。房子从哪里来？还不是靠开发商建房子。再仔细看看各地的大开发商，以上海为例，50大开发商里面，有七成是国有的开发商，不太可能全倒闭。

九、调控的目的是什么？

上面可以得出推论，调控的目的，既不是为了让房价上涨，更不是为了让房价下跌。目的是为了挖更大的坑，储蓄更多的货币，免得货币泛滥造成通货膨胀，后果不堪设想。

十、为什么通过交易环节征税，而不是持有环节交税？

因为在持有环节交税，就会造成大量抛盘，严重的甚至造成市场崩溃。所以要在交易环节征税。交易环节征税，以及限购的目的，就是让交易减少，但又不妨碍真正地刚需购买第一套房子。

打个比方，市场上本来有100套房子，每套1万块，那么市场上顶多需要100万的资金就行了，后来，新建了200套房子，每套房子的价格变成了10万块，如果这300套房子全部进入市场交易，就需要3000万的资金，需要银行提供这么多资金，会造成进一步的通货膨胀压力。

所以现在调控的思路，就是尽量冻结交易，把钱变成凝固的水泥，握在老百姓手里，变成纸上财富，不能轻易套现。

十一、房价取决于什么？

房价是涨是跌，并不取决于调控，而是取决于人民币对美元的走势。美元贬值，人民币升值，所以大量外资就涌进中国，由于强制结汇，所以就得被迫发行更多人民币，形成通货膨胀压力。如果美元走强，人民币开始贬值，那么外资涌出中国，人行被迫收回人民币，将储备的美元还给外资企业，流出中国，于是通货膨胀压力减小，市场上人民币减少，房价就下跌。

所以，房价的涨跌基本上取决于人民币美金的走势。从过去几年的人民币走势图和房价上涨图来看，两者惊人地重合。

新媒体运营编辑 史晗

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