安邦、恒大举牌大盘股，真相只有一个？

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2016年险资受到前所未有的关注，凶猛举牌大盘股使得名声大噪，轰动整个资本市场。钱多，优质项目少，举牌投资成为必然。

1、追求小而美到举牌大盘股

从宝能系大举买入万科A成为第一大股东到恒大系不甘落后连续增持万科到10%，背后都有各自保险公司的身影。再到安邦不断增持中国建筑到18.63亿股，占总股本6.21%。险资从买入小而美到重资举牌大盘蓝筹股，一只股票买入超过百亿，是其他机构投资者无法比拟的。

万科11月23日披露恒大二次举牌，持有万科A1,103,915,326股，占公司总股份10.00%，收购10%股份总计耗资240亿元。另外中国建筑也再度公告安邦资产在举牌该股后，时隔三日，再度通过二级市场买入3.63亿股，累计持有公司18.63亿股，占总股本6.21%。如此耗巨资大手笔举牌大盘股，引爆资本市场。

而近年来险资举牌甚至控股上市公司早已不新鲜。Wind资讯统计显示，目前沪深两市，险资持有上市公司比例超过10%共有16家(险资等关联方持股未统计在内，实际数量将更多)，其中险资成为上市公司第一大股东的有6家，分别是金地集团、中炬高新、南玻A、浦发银行、民生银行和韶能股份。资金雄厚的险资买股凶猛，绝不含糊。如下表：

2、庞大资金哪里来？

1）保费规模巨大

毫无疑问，保险资金雄厚，在国家支持保险业发展一系列政策落地，行业发展驶入快车道。整个保险业保费收入庞大，而赔付和营业费用等支出较小，从而导致保险公司资金不断累积，总资产庞大。

Wind资讯统计显示，近三年保险行业保费增速保持在两位数以上，今年全国保险行业前9月份原保费总收入达2.52万亿，超过去年全年总收入2.43万亿，相比十年前增长近5倍。按照2016年平均一个月保费总收入在2500亿以上，预计16年保险行业保费收入较15年或增长超30%。而16年前9个月总赔付和营业费用合计1.04万亿，实现资产增额1.48万亿，截止到今年9月份，保险行业资产总额达14.63万亿。资金规模庞大，成为资本市场上最有实力的资金方之一。

2）收入普遍增长

Wind资讯统计显示，目前154家保险公司，前9个月累计保费收入同比实现增长的有116家，同比下降仅有24家，少数14家未公布同比数据或今年才开始经营。

今年累计保费超10个亿的91家保险公司中，渤海人寿以同比增长365倍遥遥领先，实现保费收入57.53亿，紧随其后的珠江人寿也大幅增长124倍，实现保费收入115.77亿。

A股市场上大鳄安邦，前9个月安邦人寿实现保费收入883.61亿，排第10位;安邦财产收入34.58亿，排第60位。后起之秀恒大人寿实现34.12亿，排第61位。

今年保费收入超千亿的6家均被老牌保险公司占据，分别是中国人寿、中国人保、平安人寿、平安财产、太平洋保险以及和谐健康保险。除了平安财产仅有4.76%增长外，其余5家龙头增长幅度均超10%。可见保险公司资金收入庞大，而且增长迅猛。

3）钱多投资难或是疯狂举牌原因

近年来，在利率下行和资本市场波动影响下，优质资产荒、项目荒的问题已经无法回避。保险行业面临同样的难题，如此大规模的收入，钱多项目少，使得保险资金合理配置问题突出。另外Wind资讯统计显示，目前全部险资持有A股总市值在1.04万亿左右，不到总资产规模的10%，离保监会要求权益类资产余额不高于上季度末总资产的40%还有很大空间。因此资金成本低，能长期获得稳定、庞大资金流的险资在二级市场上掀起举牌潮不可避免，尤其对优质上市公司资产的买入变得竞相争抢，而现金充足的万科、今年新签合同达1.37万亿的中国建筑自然成为险资抢筹的对象。因此不论是中小盘股还是大盘股，只要上市公司优异，钱多的险资买买买脚步或许都不会停，值得长期关注。

来源：Wind资讯

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