打爆人民币空头，这是一场早有预谋的屠杀！那A股呢？

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导语：在持续四连阳后，周四两市大盘延续反弹格局，成交量依然保持相对活跃。那么在五连阳持续上涨的背后，大盘如何演绎值得关注。

疯涨整夜之后，人民币1小时再涨700点

就在2016年末，各界仍对人民币新一年的走势心存忧虑，然而在岸人民币在2017年的开局异常平稳，离岸人民币更是在1月4日、5日出现大涨。

6.96、6.95、6.94、6.93、6.92、6.91、6.90、6.89、6.88、6.87——这是离岸人民币从昨天（1月4日）早上9:00到今晨（1月5日）6:00之间突破的整整十个点位。

可是还没完，今日午后，离岸人民币又“撸起袖子”，连续升破6.86、6.85、6.84、6.83、6.82、6.81五个关口，瞬时涨幅接近900点，最高达到6.8071。短暂盘整后已经涨破6.80大关，1小时多的时间上涨700点，涨幅超1.1%。

同时在岸人民币也较今日中间价最高涨超300点，USDCNY一度下破6.9关口，最低至6.8724。不过在岸人民币上涨速度不及离岸人民币，导致在岸-离岸价格倒挂近1000点，创下史上最高水平。

同时，美元指数跌幅扩大至0.9%，为11月9日以来最大跌幅，最低报101.71，刷新12月15日来新低：

看看香港人民币利率，看看逆回购利率，这是不让空头过年的节奏啊。有网友调甚至侃称：央妈说了，做空的都是渣渣…

断头大阴线，一根不服就再来一根。

1月4日下午，离岸人民币(CNH)涨超400点，强势收复6.92关口，此后一度升破6.87关口。1月5日，离岸人民币更是势如破竹，突破6.79关口，逆转此前“破7”的担忧。美元/在岸人民币报也较此前长期逗留的6.96点位较大幅度走升。

值得注意的是，1月5日，香港离岸人民币拆借利率(Hibor)全线飙升，隔夜Hibor暴涨2139个基点至38.335%，续创2016年1月13日以来新高；7天利率升至17.55456%，14天利率升至15.70717%。

另外，来自中国外汇交易中心的最新数据显示，5日人民币对美元汇率中间价报6.9307，较前一交易日上涨219个基点。

新年第一次屠杀空头，原因竟然是……

人民币汇率大涨，人们想当然的理解为“央行出手暴打空头”。更有甚者，有人称“美国向世界宣告货币战，中国放大招应对”。可以告诉你，昨晚央行并没有出手。真正的原因可以归纳为以下几点：

1.周三的涨势是由离岸人民币带动，离岸人民币是由亚洲时段开始上涨的，在离岸汇率的带动下，欧洲时段在岸汇率才上涨，常规交易时段没有央行出手干预的迹象；

2.在人民币暴涨的同时，美元对主要货币全线走软，我们可以看到这段时间国际金价也走出了趋势，人民币上涨更多的是因为美元指数暴跌；

3.央行的预期管理支撑人民币。2016年12月召开的中央经济工作会议提到，要在增强汇率弹性的同时，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。这是针对一篮子货币基础上的基本稳定，而非针对美元，人民币不应该也没有必要跟随美元升值。

4.彭博社一则《中国据称已准备汇率风险应对预案，强制结汇和减持美债在考虑之内》报道；

5.近期离岸人民币资金拆借成本大幅抬高，这会加大做空人民币的成本，迫使空头平仓。这是最主要的一点。

同时，中国外汇投资研究院院长谭雅玲也提出，离岸人民币汇率反弹跟我国当前执行的购汇政策有非常大的关系。

国家外汇管理局2016年12月31日晚发布消息称，5万美元个人购汇限额不变，但将加强对银行办理个人购付汇业务真实性合规性检查，并再度明确境内个人购汇不得用于境外买房和证券投资。日前，外汇局发言人表示，从相关数据初步判断，四季度跨境资金净流出规模有望收窄。整体看，未来我国跨境资金流动有望回归基本面，向着均衡方向收敛。

现在换汇政策更加严谨，做空人民币的行为受到了约束，境外市场的投机性机会有所减弱。而近期公布的经济指标，特别是PMI指标比较好，也对人民币汇率形成支撑。

市场进入反转关键期 期待中阳揭竿而起

市场在2017年以连续两个中阳上攻，顺利摆脱了中期上升趋势线的支撑和前期下跌轨道的上轨（股指从3300点跌至3100点区间），同时包括KDJ指标、MACD指标等也已经发出了阶段性继续上扬的信号。考虑到股指目前已经出现5连阳，且沪指的成交量依旧维持在2000亿以下，这个量能不足以促进股指连续大涨（即使近期市场的成交量呈现阶梯上升的趋势）；同时前期股指的下跌导致的均线系统呈现的空头排列趋势，也并未因为沪指出现的5连阳，而出现彻底转别的形态。所以我们预期短期内股指将在均线系统从空头排列转变成多头排列的这个过程之中。统计过往的均线系统转变过程中的形态，一般呈现多空胶着的运行方式为主，反应到K线组合上，以横盘窄幅运行的概率是最大，同时在转变的最关键时期，往往会以一根中阳线的形成出现。

目前股指正式处在这个转变的过程当中，在多空搏杀的进程中，市场中的个股跳动比较剧烈，短线操作中，风险和机会共存，可关注超跌反弹机会，中线可围绕两大主线布局：一是受益于改革的主题，比如农业供给侧改革、国企混改、去产能加码扩围、军工、一带一路、PPP等；二是业绩超预期，比如，行业集中度提高的价值股或用业绩证明自己的成长股。（证券中国网综合自每日经济新闻、华尔街见闻、中金在线、中国证券网、上海证券报、新华社、天信投资、第一财经资讯）

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