范冰冰卸任9亿估值公司，葫芦里到底卖的什么药？

文章来源：文化产业新闻

作者：刘丽媛

美编：魏嘉仪

近日，范冰冰卸任爱美神影视文化公司（下称“爱美神”）法定代表人，由周海国接任。股东方面，北京太易投资基金管理有限公司（以下简称“太易投资”）退出，范冰冰母亲张传美入股。除此之外，公司地址和经营范围也发生了变更。

无独有偶，就在十几天前，范冰冰和李晨共同成立的爱美神企业管理咨询有限公司完成股权变更，二人不再担任公司股东，同样由张传美和一名叫黄燕的人士接盘。

冰冰卸任，母亲接盘，葫芦里到底卖的什么药？

曾估值近9亿，爱美神是一家怎样的公司？

爱美神由范冰冰成立于2015年07月30日。成立仅九个月，就被唐德影视看中，估值将近9亿。

2016年3月，上市公司唐德影视公告，拟以现金方式收购无锡爱美神影视文化有限公司51%的股份，初步确定该收购事项达到重大资产重组标准。

唐德影视2015年底总资产及净资产分别为14.79亿元、8.68亿元。若以总资产计算，爱美神51%股权对应的资产评估值至少应为7.4亿元，整体估值则超过14.5亿元，若以净资产计算，爱美神整体估值也至少应为8.51亿元。

随后，并购遭到深交所发函关注。关注函认为，爱美神成立仅九个月，注册资本仅300万元，若参照重大资产重组标准，爱美神估值或存短期骤升的嫌疑。

受监管因素影响，并购最终未能成行。2016年6月，唐德放弃收购爱美神公司，转而出资（唐德出资1470万元，爱美神出资1530万元）与之共同成立合资公司，其中唐德占股49%，爱美神公司占股51%。新公司不设董事会，执行董事和总经理均由范冰冰担任。

新公司成立两个月后，爱美神出让30%股份完成一轮融资，投资方为太易投资。

太易投资主要为中国地区A股上市公司、上市公司控股股东提供金融服务，成功帮助几十家中国A股上市公司完成资本运作。根据相关资料，太易投资与唐德有业务往来，而且从其背景来看，范冰冰原本是打算让公司上市的。而此次股权变更，太易投资退出，或许意味着爱美神公司策略的转变。

此后，爱美神参与投资综艺节目《极速前进》和电视剧《巴清传》（未播出），并开始涉足艺人经纪。

影视公司捆绑明星是一笔划算的买卖吗？

虽然爱美神卖身唐德半路夭折，但影视公司为了捆绑艺人而买下“空壳公司”并不是个例。“明星资本化”在业内一直颇受质疑。

华谊兄弟堪称“明星资本化”的先行者。2009年10月，华谊兄弟在创业板上市。知名导演冯小刚、张纪中，演员黄晓明、罗海琼、李冰冰、任泉、张涵予、胡可等都是该公司股东。其中，黄晓明以180万股成为当时持股数量最多的演员。

2015年，华谊兄弟接连收购东阳浩瀚娱乐有限公司（下称“东阳浩瀚”）和浙江东阳美拉传媒有限公司（下称“东阳美拉”）。东阳浩瀚由Angelababy等6位明星成立，而冯小刚持有东阳美拉99%的股份。明星捆绑意味明显。

华谊兄弟的入股，使得注册资金仅1000万东阳浩瀚，一夜之间估值涨到了10.8亿。而注册资本仅500万的东阳美拉，估值达到15亿，暴涨300倍。

“空手套白狼”是这类型明星公司的典型作风，而对赌是其运营的主要模式。也就是说，影视公司在收购时，与明星签订对赌协议，规定对赌时间内的盈利额。如果达不到，明星就必须自行出资补足差额。

这种风行一时股权出售的行为引发了大量质疑，很多人认为“空壳公司”套现圈钱，“无法保障散户利益”。在管理部门的干预下，不少并购计划流产，爱美神和吴奇隆夫妇成立的稻草熊影业是典型代表。

2015年，由范冰冰主演的电视剧《武媚娘传奇》实现收入1.98亿元，占唐德影视总营收的40%左右。捆绑明星看起来是一桩稳赚不赔的买卖。

但事实上，这些公司的盈利能力不并尽如人意，冯小刚的东阳美拉在前两年都是勉强完成业绩。而到了去年，在影视行业大动荡背景下，东阳美拉营收堪忧，牵连华谊兄弟。

同样受挫的还有唐德影视。2018年前三季度，唐德影视净利润同比下滑17.77%，仅仅在第三季度，公司的净利润就下滑超过8成。

由此来看，捆绑明星并不是一笔万利。范冰冰，陈羽凡和吴秀波都证明，明星人设崩塌对影视公司的影响是致命的。长期来看，全产业链发展才是万全之策，把鸡蛋分放在不同的篮子里，才能从根本上抵御风险。

入股，签人，明星发力资本圈那些年

导演和明星参与资本运作早已屡见不鲜。根据福布斯2017年明星收入数据，收入排名前20的明星中，有16人合计拥有146家公司。

其中持有公司数量最多的是黄晓明，手中持有57家公司控制权，韩都衣舍和乐视影业的注册资本超过3亿。投资涉及影视文化、商贸、投资、科技、医疗、互联网、餐饮等众多领域。

除此之外，陈坤、范冰冰、刘涛三人各自拥有的公司也超过10家。而杨幂主导的嘉行传媒近年来凭借影视投资和艺人经纪收入可观。

从持有公司的类别来看，明星投资最爱影视传媒公司，占比超5成。乐华，唐人等公司都有明星股东的身影。另外，投资类公司开始受到明星的青睐，占比近两成。科技和餐饮类公司也是明星投资的热门行业，合计占比超10%。杜海涛，韩寒等许多明星都有餐饮副业。

从资本运作的手段来看，以超低价入股后，参股公司被高溢价收购是明星们获得巨额投资利润最直接有效的方式之一。

然而，隔行如隔山，在舞台上叱咤风云的演艺明星，到了投资场上似乎没有那么得心应手。“女版巴菲特”赵薇面临多项诉讼，官司缠身；著名主持人杨乐乐投资被骗近八百万；而明星开办的餐饮公司也问题频发，质量堪忧。

结语

无论范冰冰处于何种原因卸任，影视行业的野蛮生长已经一去不返，绑定明星成为一种随时会崩塌的危险操作。而意图“捞一把”的明星们也应该谨慎投资，否则一不小心就会掉入资本的漩涡，难以抽身。

部分资料来源：中国网财经；界面；腾讯娱乐；证券时报；新京报；犀牛娱乐；每日经济新闻

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