“期神归位”！秦安股份上半年期货平仓收益近7000万元！阿富汗闪电沦陷，美国紧急增兵！纯碱大涨，铁矿石“跌跌不休”
因为在期货市场大幅盈利，秦安股份有了“期货大神”的称号。8月13日晚间，“期神”秦安股份公布了半年报和投资新动向。
秦安股份半年报显示，上半年营业收入6.59亿元，同比增长105.81%；净利润1.09亿元，同比下降56.53%；扣非净利润同比增长5454.76%。秦安股份上半年已投资5亿元于购买理财产品，并同时投资6000万元开展期货套期保值业务。
而在非股权投资中，上半年期货平仓收益高达6899.4万。除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益，合计为秦安股份带来了4420.7万元收益。
虽然去年曾高调表示“金盆洗手”、回归主业，秦安股份仍然从未停止使用自有资金参与金融市场业务。
4月末，秦安股份公告称，拟使用不超过人民币12亿元的自有资金阶段性投资于安全性、流动性较高的低风险理财产品、结构性存款、信托产品、国债逆回购等，以增加公司收益。另外，拟开展期货套期保值业务，品种方面限于与公司生产经营相关的商品期货品种。预计投入资金额度方面，保证金最高余额不超过6000万元，可循环滚动使用。
7月2日，秦安股份发布了关于开展外汇套期保值业务的公告。公告显示，秦安股份拟开展的外汇套期保值业务方式包括远期结售汇、外汇期权、外汇掉期、外汇互换及其他外汇衍生产品业务等，外汇套期保值业务仅限于实际业务发生的结算币种，主要币种为日元、欧元。业务规模及期限方面，秦安股份拟开展的外汇套期保值业务资金额度不超过350万欧元、40亿日元（额度范围内资金可滚动使用）。
昨日，中金所发布公告，自2021年8月16日起至2021年12月31日止，减半收取股指期货、国债期货交割手续费。
阿富汗“闪电沦陷”，美国紧急增兵！
昨日，央视新闻援引法新社最新消息，阿富汗塔利班当地时间13日宣布，他们已攻占阿富汗第二大城市坎大哈和第三大城市赫拉特。对此阿富汗政府还未予以回应。
如果这一消息属实，那么塔利班目前已经占领了阿富汗34个省份中13个省的省会城市。而阿富汗政府目前控制的只有首都喀布尔及其他小部分领土。
阿富汗塔利班发言人穆贾希德当天宣布，塔利班先后攻占了赫拉特省省会城市赫拉特以及巴德吉斯省省会城市瑙堡。截至目前，阿富汗政府还没有就以上表态作出回应。
有分析人士表示，攻下阿富汗第三大城市赫拉特，对塔利班来说具有重要的战略意义，可能会使当前的阿富汗局势发生骤变。下一步塔利班预计会攻打首都喀布尔，由此看来，目前阿富汗局势正处于转折点前夕，关键是这个“转折点”是转向和谈，还是转向全面内战。
阿富汗局势的变化到底有多快？据环球网报道，澳大利亚新闻网8月13日援引了美国智库“保卫民主基金会”旗下的《长期战争杂志》的图片，从图片可以看出，塔利班目前所占领的地区远多于阿富汗政府所控制的地区。
在局势迅速变化之下，美国在阿富汗现有600多名军人撤军还没完成的情况下，又紧急宣布向阿富汗增加8000兵力——这相当于现有兵力12倍多，以保护美国外交人员等撤离。与此同时，有消息称，阿富汗政府在塔利班的攻势之下，释放消息称希望与塔利班分权。
广期所党委副书记、总经理朱丽红：实现碳达峰需要碳排放权期货支持
据新浪财经报道，8月13日，由新浪财经举办的线上“碳中和高峰论坛”重磅开幕。监管层、学界、资金方和研究机构的相关人士参加了本次峰会，在金融市场的范畴内，探讨碳中和的发展与机会，以期对未来政策、监管路径和投资机会等有针对性地解读，让更多的个人和企业了解碳中和，融入碳中和。
广州期货交易所党委副书记、总经理朱丽红表示，实现碳达峰、碳中和，是我国实现可持续发展、高质量发展的内在要求，也是推动构建人类命运共同体的必然选择。广期所携绿色低碳基因诞生，按照证监会贯彻落实党中央国务院决策部署的总体安排，正在加快建设碳排放权期货市场，积极推进品种研发工作。
她从三个方面谈了对碳市场、碳排放权期货的认识。她首先表示推出碳排放权期货具有必要性。“双碳”目标意义深远，目标的实现需要金融支持。碳定价是碳金融创新的基础，而形成有效碳定价需要建立期货市场。
她接着表示碳排放权现货市场以碳配额的现货交易为主要目的，碳排放权期货市场的主要功能之一是定价。所以碳排放权期现货市场应紧密配合、定位清晰、形成合力，共同促进碳减排的实施。
她最后提到，市场规模和现货制度体系是影响碳排放权期货制度设计的重要因素，期待碳排放权现货市场不断优化完善，为碳排放权期货的适时推出提供良好的制度支持。
多因素共振，纯碱价格重心不断上移
本周纯碱期货价格整体呈现出底部和顶部同步上移的趋势，纯碱期货价格重心不断上移。截至周五收盘，主力合约收盘价2732元/吨，较上周上涨4.04%。
“本周纯碱期货屡创新高。一方面，近期现货价格稳步上行，成交重心上移；另一方面，纯碱企业订单充足，库存量低，部分装置处于检修阶段，产量低，以及下游需求预期增加，纯碱价格易涨难跌。”隆众资讯分析师徐彬华表示。
据光大期货分析师张凌璐介绍，目前华北地区重质碱价格2500元/吨，华中地区重质碱价格2460元/吨，8月以来的涨幅分别达到了11.11%、14.42%。本月中下旬企业或仍有上调价格的计划，现货价格不断走强成为期货价格持续上涨的强力支撑。
“从盘面价格来看，目前纯碱期货2109合约期价在2400元/吨附近徘徊，已贴水华北、华中地区现货价格。这可能成为纯碱期货长期升水现货的contango结构发生变化的转折点，而临近2109合约交割月，纯碱期货价格存在期现回归的预期，2109合约有望向基准交割地区的现货价格靠拢，这也成为此次纯碱期货近月合约价格上涨的原因之一。”张凌璐称。
在方正中期期货分析师魏朝明看来，纯碱的涨势可归因于长期需求逻辑和短期供给收缩的共振。“纯碱本年度无显著产能投放，夏季集中检修期生产装置开工率维持低位波动，与此同时市场对纯碱需求预期相对乐观。光伏玻璃产能跨越式发展、包装玻璃需求从去年的低位恢复性增长及浮法玻璃在产产能的持续稳定攀升支撑了纯碱价格的偏强态势。”魏朝明表示，本周数据显示，生产企业库存连续十四周下降。
“从纯碱下游角度看，浮法玻璃和光伏玻璃生产线投放，尤其是光伏未来可期。虽受到成本以及其他因素制约，部分生产线投产或未能如期而至，但未来计划投放产能大，对重质纯碱支撑力较强。”徐彬华称， 2021—2022年，纯碱产能变化小，产能新增微乎其微，产能变化主要依靠企业扩产和技术改造优化升级。天然碱未来释放，对于当下影响小。此外，市场传闻个别装置年底有退市计划，一旦退出，供应端下降。
在张凌璐看来，8月中下旬行业仍处于限电、集中检修的周期内，生产水平难以大幅提升，至少在供给端8月份依旧处于强势通道。“需求端仍持续向好。”张凌璐表示，一方面，近期光伏玻璃产线投产相对集中，且随着时间的往后推移，光伏玻璃投产的进度会给纯碱带来越来越多的需求释放；平板玻璃当前在高利润的刺激下也将加速复产点火、延迟放水冷修；再加上一些新能源板块如碳酸锂等板块未来对纯碱也存在乐观前景。在她看来，需求端对纯碱价格的上涨仍有一定的支撑力。
“虽然看好后市纯碱供需格局，但是市场也是风险与机遇并存。”张凌璐认为，轻质碱的下游需求受限可能会给纯碱价格带来拖累。此次疫情反扑的集中地中包括江苏，而江浙地区聚集了较多轻质碱的下游企业，短期轻质碱的下游需求受到了一定遏制，短期对纯碱价格有一定压力。后期物流恢复后，若纯碱价格又出现涨幅较大的情况，则可能出现抵触心态越来越强的情况。若轻质碱过于抵触当前的价格水平，则后期很可能会对纯碱出现负反馈的风险。
“尽管重质碱下游预期较好，但今年下半年光伏玻璃产线可能存在投产不及预期的情况。”张凌璐称，目前平板玻璃行业存在较多超龄服役的生产线，下半年不排除部分生产线放水冷修的可能。
在魏朝明看来，短期库存偏低推升盘面，三季度纯碱生产企业库存将有季节性回升，不利于价格进一步走强。截至昨日收盘，纯碱期货多头持仓增加近4万手，资金的大幅流入也是助推此次期货价格上涨的推手之一，后期市场也将面临资金离场回调的风险。
“未来，纯碱开工恢复，产量提升，关注点将会转移到下游预期的需求兑现及速度，影响纯碱市场走势。”徐彬华表示，基于当前纯碱供应下降，企业库存低，订单量充足，预计纯碱涨势短期仍会持续。
弱势依旧，铁矿石期价放量下行
本周铁矿石主力合约2201价格屡创新低，昨日期价收于841.5元/吨，环比上周五收盘价下跌5.98%。从成交量和持仓量来看，2201主力合约明显出明显的增加，整体价格呈放量下行的走势。
与此同时，现货市场中，截至12日，62%普氏指数为161.45 美元/干吨，较上周末下跌5.7%。分品种来看，以青岛港为例， PB粉跌幅较大，较周一下跌4%至1142元/吨，超特粉较周一下跌3.2%至779元/吨，卡粉下跌2.5%至1555元/吨。
“自7月19日以来，以连续四周最高价和最低价的跌幅来计算，近一个月以来铁矿石周价格分别下跌-11.4%、-14.2%、-8.7%、-9.6%，直观上看，下跌的趋势没有改变，下跌的幅度也并不算收窄，兑现了此前市场看空的预期，弱势依然未改。”一德期货分析师董良称。
在光大期货分析师柳浠看来，铁矿持续走弱还是由铁矿石基本面的持续转弱导致的，尤其是需求端预期与现实双重减弱。
“从需求端来看，近一个月来各地的压产政策逐渐明朗，如山东省要求2021年粗钢产量不超过7650万吨，河北省将压减粗钢产量2171万吨，山西省压减粗钢产量146万吨，湖北省、江苏省也提出今年粗钢产量不超过去年的要求等，目前压产的预期不断兑现对铁矿石需求转弱的预期影响比较大。”柳浠称。
另外，限产政策的执行也是较严格的，铁矿石需求也不断走弱。目前日均铁水产量228.63万吨，处于低位水平，远低于去年、前年同期水平。
“今年公布的钢协的数据显示，8月上旬重点统计钢铁企业粗钢、生铁产量均同比下降，铁矿石需求表现较差，下游成材端的需求在淡季影响下也并未明显启动。”柳浠表示。
目前，从供应端和库存来看，海外澳大利亚巴西发运量明显回升，中国铁矿石到港量在天气影响结束后增量较大。库存端来看，港口库存1.26亿吨，虽连续两周小幅降库，但降库其实是受到疫情影响检疫时间增加导致，在港船舶数增至199条历史高位，所以其实库存水平还是充足的，供应端目前来看一切正常。
记者了解到，目前在政策和下游需求处于淡季的影响下，市场心态较为悲观。现货方面，钢厂基本按需采购为主，贸易商投机需求弱。
在董良看来，国内和国外的供应量均逐步释放，供应增速大于需求增速，钢厂刚性补库的预期和力度减少，价格持续向下的趋势无法改变。
“目前市场主要的分歧点在于现货情绪何时释放完毕和价格大幅下跌后估值过低不宜进一步做空。”董良表示，价格终点即价格起点，终点即逻辑起点。“铁矿石本轮上涨的逻辑起点是今年上半年大缺口预期和大通胀的宏观背景，虽然减碳限产抑制了需求，打破了缺口逻辑，但因唐山地区严格限产的悲观情绪，忽略了非唐地区的增产，造成了上半年的铁水产量反而增多的预期差，回到逻辑起点既是认可了缺口的补充完毕，回到了供需平衡的状态，宏观因素也消除了，价格也要回到起点的位置。”董良称，2201合约的起点是770元/吨，如果美金—溢价—掉期仍然无明显企稳，铁矿价格下跌的趋势则还没有到头。
铁矿石何时能够止跌，柳浠认为，一是看限产、压产政策执行情况，若不及预期预计价格将会反弹。二是品种结构性问题。“若下游成材端的需求集中启动，在钢厂利润持续扩大的影响下，钢厂可能会重新偏好使用高品资源进行提产，那么之后若又出现中高品资源结构性矛盾问题可能是止跌的开始。”柳浠表示，铁矿石大跌是对需求悲观预期的充分反应。“如果压产政策后续执行不及预期，那价格存在反弹的驱动。”
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责任编辑：孙亚宁 主管：宋世安
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