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【必读】股市最大的消息终于来了!不看亏大了...

2015-12-10 央视财经 央视财经

  注册制真的要来了!注册制真的要来了!注册制真的要来了!(重要的事情说三遍…)

  12月9日晚间,国务院常务会议通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定(草案)》。明确在决定施行之日起两年内,授权对拟在上交所、深交所上市交易的股票公开发行实行注册制度。


注册制取代核准制如何影响股市?


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  国务院总理李克强昨天主持召开国务院常务会议,通过提请全国人大常委会授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用《中华人民共和国证券法》有关规定的决定草案。草案明确,在决定施行之日起两年内,授权对拟在上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易的股票公开发行实行注册制度。




  中央财经大学应用金融系主任 韩复龄:由于注册制的推进,那么上市不再通过行政审批,上市的门槛,可以说市场化了。那么就有利于推进,优胜劣汰。那么一些质量比较差的公司,势必要退市。那么退市之后呢,那么还有新的公司要进来,吐故纳新的进程就会加快。


  目前,我国股票发行采取的是核准制,根据《证券法》规定,公开发行股票,必须依照公司法规定的条件,报经国务院证券监督管理机构核准。也就是说,一家公司想要上市。现在必须要经过证监会的审核和批准,其中一项重要的内容就是对公司的价值进行判断,目的在于保证上市公司的质量,而实行注册制后,监管机构将不再对上市公司价值作出判断。


  南方基金首席策略分析师 杨德龙:注册制是拟上市公司,向交易所提出申请,交易所会对于上市公司交的材料进行完备性审核,只要不出现违规的情况,不符合上市的条件,都可以上市。注册制是市场来判断这个公司有没有价值,市场也会决定发行价格。


  中央财经大学应用金融系主任 韩复龄:像美日的这个,它的这个注册制的话呢,应该说就是由交易所,来从形式上进行审查,那么企业发行人,还有这个中介机构,要保证所披露信息的真实性、可靠性,要对投资者负责。那么一旦出现造假,那么上市公司,这个承销的证券公司,会计事务所、律师都要承担法律责任的。


证监会:积极稳妥推进股票发行注册制改革




  昨天,证监会网站也随后发布消息,证监会将根据国务院确定的制度安排,制定《股票公开发行注册管理办法》等相关部门规章和规范性文件,对注册条件、注册机关、注册程序、审核要求、信息披露、中介机构职责以及相应的事中事后监督管理等作出全面具体的规定,向社会公开征求意见后公布实施。


  此外,证监会还表示,除了做好注册制的各项准备工作外,将继续按照现行规定,做好新股发行审核工作,新股发行受理工作不会停止。注册制实施后,现有在审企业排队顺序不作改变,确保审核工作平稳有序过渡。


再见,散户!皆因注册制来了?


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  根据会议通过的决定(草案),在决定实施之日起两年内,授权对拟在上交所深交所上市交易的股票公开发行实行注册制制度。目前,很多投资者关心注册制实施后,市场会出现怎样的走向?未来投资股市的方向会不会产生改变?


  南方基金首席策略分析师 杨德龙:在注册制下,上市公司上市难度下降,上市的数量会增加。注册制改革对于市场的影响,短期可能有一定冲击,长期来看是有利于市场发展的。


  实行注册制后,中国证券市场的“IPO堰塞湖”高位拥堵问题会得到缓解,目前,排队上市的公司,按照正常进度,至少需要两年才能完成上市。正是这种漫长的上市排队和繁琐的审核流程,致使A股上市资格稀缺,导致A股存在畸高的壳资源价值。以美国的经验,注册制实施后,借壳上市和炒作垃圾股或会大大收敛。


  此外,由于供给受限等因素,目前,我国小盘股溢价明显高于其他国家地区,中小板和创业板市盈率超过60倍和90倍,注册制实施后,这一现象也或将缓解。


  中央财经大学应用金融系主任 韩复龄:这个从根本上解决市场上这种炒新、这种超高市盈率这种现象。有利于推动价值回归,和价值发现。那么对于长期的市场发展来讲,应该说是有一个积极的推动作用的。


  注册制实施后,证券市场的投资者构成也或将发生变化,目前,我国的机构投资者和散户的比例是15:85,而在美国这一比例是95:5,也就是说,国内是大量散户在炒股,而美国市场则是机构的天下。注册制实施后,小盘股的高溢价格局或将打破,市场估值逐步回归理性,投机的空间小了,市场也更为专业,这可能会让大量散户难以在市场中获利,导致他们逐步离场。


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来源:央视财经(ID:cctvyscj)

本文编辑:张宁、姜美羊

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