解读｜保持经济企稳势头
■ 2012年开始的稳增长，坚持稳中求进的经济工作总基调，逐步恢复经济平稳向好的基本面。目前看，已经取得明显成效。
3月份中国制造业PMI指数明显提高，达到50.2，在连续7个月低于荣枯线后重回扩张区间；1～2月份房地产投资同比增长3%，在连续3年左右的回落后，增速重新提高；固定资产投资增速也由落转稳，用电量增速提高，服务业保持平稳增长，对经济增长的稳定作用增强……种种迹象表明，中国经济增长已初步企稳。
可以说整个“十二五”期间中国经济的下行压力始终较大。其直接原因是投资和出口增速的下降。2011～2015年，固定资产投资（不含农户）增长率由24%下降到10%；出口增长率由15.2%下降到-2.8%。
深层次的原因：
一是城镇化进程中的问题制约了房地产业的发展，进而引起房地产投资增速持续大幅下降，导致投资增速下降；
二是国际金融危机发生后，世界经济进入结构深刻调整，各种矛盾与风险交织，经济复苏乏力，国际市场低迷，贸易保护主义抬头。这些问题越来越强烈地制约着我国的出口增长。
针对持续加大的经济下行压力，2012年开始的稳增长、坚持稳中求进的经济工作总基调，通过一系列的宏观调控综合措施，稳需求、调结构、转方式、深化改革开放，努力调动各方面积极因素，坚持不懈地应对经济下行压力，逐步恢复经济平稳向好的基本面。目前看，已经取得明显成效。
房地产业发展的困难得到初步缓解。2015年房地产市场销售形势明显好转，城镇商品房销售面积较上年增长6.5%，相比2014年的-7.6%，增速提高14.1个百分点；城镇商品房销售额较上年增长14.4%，相比2014年的-6.3%，增速提高20.4个百分点。今年1～2月份，城镇商品房销售面积同比增长28.2%，销售额同比增长43.6%。
销售形势好转，解决了制约房地产企业的一个突出困难：卖房难，资金周转困难，资金成本压力大。今年1～2月份，定金及预收款同比增长8.3%，个人按揭贷款同比增长30.4%。随着资金状况好转和大城市可售房源较快减少，房地产企业的开发建设活动开始回暖，在建项目施工进度开始加快。这是1～2月份房地产投资增速回升的原因之一。
2013～2015年，房地产投资增速持续大幅下降，从19.8%降低到1%。由于房地产投资占固定资产投资的五分之一左右，其增速大幅下降，成为投资增速下降的主导性因素。
房地产业的困难，首先来自城镇化进程出现的问题：人口主要向大城市转移，导致大城市人气过旺，中小城市人气不足，二者形成明显反差。人气度高必然吸引开发商集中于大城市开发建设，客观上导致拿地困难和开发成本高企，这必然会越来越严重地制约房地产开发建设的速度。
房地产业的困难还来自于造城运动：基于扩大建成区面积的城镇化取向，地方政府以各种优惠政策吸引开发商到中小城市开发建设，形成与人气度严重背离的住房建设，使存量房压力过大。
当前房地产销售和投资形势的好转，表明制约房地产业发展的困难正在缓解之中。主要因素有三：
第一，城镇化持续推进，2015年城镇常住人口增加2200万人，常住人口城镇化率达到56.1%，较2014年提高1.33百分点。这必然推动城市特别是大城市住房刚性需求和改善型需求持续增长；
第二，大城市房价不降的客观形势，改变了持币待购的态度，推动大城市买房需求持续释放；
第三，房地产调控政策调整，特别是按揭贷款相关政策调整、贷款利率连续6次下调，有效增强了刚性和改善型买房能力。
综合判断，在城镇化相关问题逐步解决的过程中，房地产业发展环境趋向改善，房地产投资增速回稳、回升态势可期。
基础设施投资增速虽有波动，但势头趋强。
第一，与新型城镇化和“一带一路”战略部署联系，城市地下、地上基础设施、公共服务设施，全国综合交通运输体系、水利、电力设施建设任务大量增加，基础设施建设项目明显增多。
第二，针对基础设施建设资金“短借长用”矛盾的探索取得积极进展，2015年地方债置换，开始规范和理顺政府与银行之间的融资关系。在基础设施建设资金供给与地方债发债制度建设之间，初步形成了一个过渡区域，其对稳定基础设施投资资金具有基础性作用。
消费持续平稳增长。2012年以来的稳增长，着力点从投资更多转向消费。集中表现在政府坚持社会政策托底，全力保障基本民生。重点抓住精准就业和精准扶贫。近年来保就业、稳收入的效果日益明显，消费持续平稳增长，已成为内需增长的稳定器。
综上所述，“十二五”期间稳增长政策的累积效果日益显现，改革开放的红利不断增强，城镇化、工业化、信息化、农业现代化等中国经济内在的诸多积极因素越来越充分地释放。正是在这些因素的支持下，出现了经济增长触底企稳的积极变化。
当然也要注意到，经济平稳增长的基础还不巩固，不确定因素仍然较多，必须继续稳定需求，着力推进供给侧结构性改革，全力抓好各项政策的落实，确保“十三五”实现良好开局。LW
刊于《瞭望》2016年第14期
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