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融资租赁视角下的资产管理

2017-12-18 中国资金管理网 贸易金融 贸易金融

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近年来,融资租赁资产证券化是行业内非常关注的问题,因为资产出表可调整融资租赁公司债务结构,进而充分利用杠杆倍数扩大业务规模,但有很多的人对融资租赁资产的理解不够全面,为此,针对融资租赁资产有关的问题的资料做了全面整理,欢迎行业人士指正交流,共同探讨。


“资产”泛指“由企业过去交易或事项形成的,由企业拥有或控制的,预期会给企业带来经济利益的资源。”在资产平衡表中是左边的部分,资产分为“流动资产”和“固定资产”, 对应右边的是负债,分为短期负债和长期负债。


租赁资产指的是融资租赁企业的应收租金:融资租赁企业出资购买制造设备供承租企业使用,承租企业则按约定每期支付租金。本质上,融资租赁的应收租金是融资租赁企业对于承租企业的债权。


对于融资租赁企业来说,出资购买机器设备并租给企业使用,可以以此收取利息赚取收益。对于承租企业来说,因为有了融资租赁企业,既可以使用生产所需的设备,还能大大降低短期资金压力,获取更多的资金扩大生产规模。


融资租赁资产分类


中国不缺勇敢的出资人,缺的是有资源、有能力运作的智慧资产管理者 不管是租赁资产的保理、理财、资产证券化、金融同业非标业务都离不开好的租赁资产。


良性资产:是指租赁期限届满租赁资产归出租人所有后尚有残值剩余的资产。


不良资产:从我国立法实践看,对于资产划分并没有统一的分类标准和方法。目前对于“不良资产”的规范性文件集中在国有资产、以及银行业金融机构金融资产管理公司监管领域,如《国有企业不良资产清理指导意见》、《不良金融资产处置尽职指引》等。从总体上看,国有企业监管侧重于制止国有资产流失及清产核资,金融监管侧重于防控风险、营利能力和变现能力。


本文选择以融资租赁公司为视角作为切入点,因而对上述规范性文件中不良资产定义及分类的理论研究不在本文探讨范围之内。


本文所称“不良资产”,是指企业(含国有企业、金融机构及民营企业等)长时间无法收回的、清收难度较大的资产净损失以及各类有问题资产的预计损失等,包括逾期应收账款或呆(坏)账、有问题的投资、固定资产、在建工程、无形资产和担保损失等其他损失。


租赁资产与普通资产的差别


所谓“租赁资产”就是以租赁物为标的的资产。鉴于融资租赁的边缘产业特性,和其他资产有很大区别,会计上为此制定了专门的处理规则。对于同一租赁物,出租人和承租人在会计报表上表现形态上有所不同。前者体现在债权上、后者体现在物权上。


在租赁会计准则上,并没有对频繁出现的“租赁资产”给出具体的定义和名称解释,但从该词前后文对照,表明它是租赁物的会计用语。“租赁资产”在出租人的会计核算科目中,定义为:核算出租人为融资租赁而购入的物资的实际成本(包括物资价款;运杂费、保险费以及进口关税等)。用我们的话就是租金计算中的本金。


承租人的核算科目核算为固定资产科目下的“融资租入固定资产”,科目单列的原因就是因为承租人只有用益物权,而不是全部所有权,只有租期结束后,才能完全并入固定资产科目。


租赁资产从承租人角度看是有价值的物,从出租人角度看是物的价值。双方各自对同一物的成本核算因成本花销不同而细微差别。因此不能说物件采购价格是多少,租赁资产就是多少。租赁资产值会随日后折旧的提取逐渐减少。这就是会计中使用“租赁资产”而不是“租赁物价”。


从法律上看,出租人对租赁物拥有处分物权和其权下的应收租金。这就是出租人对租赁资产即有债权,又有物权的出处。在日后的管理、销售、融资时都要考虑这两个因素及其关联关系。


租赁资产如何交易


融资租赁资产交易应该是出租人的租赁资产交易,是一种“债权交易。”然而面对融资租赁这种经济所有权和法律所有权分离的状况,业界还有一个定律“买卖不破”租赁。因此债权拥有者不管怎样交易(易主)承租人对租赁物的用益物权不应受到影响。这是融资租赁的第二个定律“承租人对租赁物的平静占有”出租人可以变,但承租人的权益不可以变。而且债权变更后承租人应向新的债权拥有者继续履行融资租赁合同的义务。


如果真按上述法律原则进行资产交易的话,那么租赁公司的租赁资产就可以完全出表。回收的销售款就可以再做下一个项目,实现可持续发展。


要给租赁资产证券化,租赁公司出售租赁资产后,一家承租人不可能面对众多承租人,因此必须要有第三方介入。谁才有资格介入?目前最好的介入方就是资产管理公司。


资产管理的概念


在金融圈里,“资产管理”是指委托人将自己的资产交给受托人,由受托人为委托人提供理财服务的行为。这种受托方式是“委托”还是“信托”债权是否转移。


目前的资产管理现状


资产管理公司接管租赁债权,发个“租赁资产计划”,筹资后扣除管理成本交给债权依然在手的出租人。此时租赁公司不是出售债权,而是又增加了或有债务。一旦承租人支付租金有困难,租赁公司就得替承租人还款。


只有实现真正的租赁资产管理,才能克服上述障碍。这就是“大资管”的概念。


融资租赁资产的管理


在健康的市场环境下,租赁资产是按质论价。因为市场是按资产质量定价的。我们的资产是按溢价、平价或折价销售,都要看租赁资产的质量,看租赁资产的管理能力和资产管理的延续性。


在中国融资租赁第一轮发展阶段,因为不重视租赁资产的质量,加上国家经济转型,形成大量不量资产。 不管是被逼的还是自愿的,出了问题必须要加强管理,但此时的资产管理就剩下催债、打官司、拉设备、卖设备、卖资产等几项简单功能。


目前市面上流行的租赁公司筹资方式,低端的用银行信贷、银行保理、理财等方式。高端的通过资产证券化、中期票据、直接发债等方式。创新探索的用互联网金融,更高的高手通过上市融资。


不管采取什么样的筹资方式,租赁公司的资产管理必不可少,这是租赁公司筹资的本钱,日常经营管理的需要,也是租赁公司的核心竞争力。


因为融资租赁中出租人既有债权,又有(处分)物权的特性,租赁的资产管理会与一般资产管理有很大区别。从企业管理的角度,租赁的资产管理主要对资产的增值、保值、防范风险进行管理,以及出现后止损和把损失降到最低进行管理。除此以外还有盘活资产、处分资产的要求。因此租赁的资产管理还要延续到后期的回收、销售、融资、转移的管理。


租赁的资产管理主要在完备的企业管理制度和风险管理体系下,对租赁的债权和承租人违约情况下租赁物的处分,进行管理。从维持租赁公司可持续发展和防范风险的需要考虑,公司必须要建立债权和租赁物的退出机制。


所谓的债权退出的管理,就是将租赁债权处于随时可变现的状态。只不过处置优质债权或许能卖个好价钱,处置不良资产变现可能会造成一些损失。重要的是止损,防止损失继续扩大化。亡羊补牢,犹为未晚。不止损损失会继续扩大,严重时会影响租赁公司的生存。


按照融资租赁所有的物权都跟着债权走的特性,所谓“物的退出管理”看似配合债权退出。其实不管是租赁的司法还是会计处理,租赁资产管理的核心都在于对物的管理。所谓的“债”在司法上只是赔偿责任。仅用信贷思维来看物在资产管理的地位,很难看的明白。


“物”的管理重点在“所有权”对于所有权不清晰的标的物是绝对不能当作租赁标的物。连入账都入不到“融资租入固定资产”的,谈不上管理。租赁资产管理首先要管的就是不能入租赁资产帐的标的物,不能做租赁标的物。而不是租赁合同形成不合规的标的物时怎么通过资产管理来化解风险。


没有租赁物所有权的“租赁资产”,因没有资产管理做保障,是不能进入资本市场的。现在比较靠谱的标的物就是有形动产,因为不仅是会计处理,税收方面仅给这类物件的融资租赁享受差额纳税的政策待遇。


文章来源:中国资金管理网综合


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打破传统格局 拓展纵深领域   缔造融资租赁业的“策与术”


1月06日

一、融资租赁传统业务

1.直接融资租赁(直租)

2.售后回租(回租)

3.经营性租赁

4.转租赁

5.分成租赁

 

二、融资

1.银行与融资租赁合作模式

(1)银行对租赁公司授信品种

(2)银行对租赁公司授信对象的选择

(3)银行对授信对象的控制指标

(4)信贷合作

(5)应收租金回购


2.融资租赁公司债券发行

(1)债券发行的流程及阶段

(2)案例


3.融资租赁资产证券化

(1)融资租赁公司发行债券的意义

(2)融资租赁资产证券化操作及结构设计

(3)融资租赁资产证券化风控、财税及法律问题

(4)融资租赁资产证券化实践精讲


4.融资租赁与新三板

(1)新三板的挂牌优势

(2)融资租赁新三板挂牌条件及流程

(3)上市案例


5.互联网+融资租赁

(1)融资租赁与P2P平台合作发展模式

(2)融资租赁与P2P合作方式

(3)合作案例

 

 三、尽职调查及风控

1.什么是尽职调查

2.尽职调查的种类

3.尽职调查要搞清楚什么

4.尽职调查关注的要点: (一) 业务

5.尽职调查关注的要点: (二) 财务

6.尽职调查关注的要点:(三)法律

7.尽职调查关注的要点:(四)人力资源

8.尽职调查关注的要点:(五)其他

9.尽职调查的方法

10.尽职调查的建议

11.物权体系保护建设

12.业务债权管理

13.债权管理的实战套路与技能

 

四、风控报告

1.客户资料收集

2.客户资料分析

3.报告的提纲及目的

4.报告的撰写


1月07日上午


租赁资金管理的策与术

一、融资能力是租赁公司的核心竞争力

1.资本金、资产规模与交易

2.租赁公司资源与融资能力

3.租赁公司自有资金池的构建


二、租赁公司常用的融资方式

1.资本金

2.银行借款

3.保理业务

4.同业拆借

5.租赁同业间的转租赁

6.资本市场的产品运用

7.其他


三、租赁公司的流动性管理

1.公司流动性管理的构建

2.资金期限长短搭配问题

3.资金对租赁业务的主动性管理


四、外币避险工具的运用

1.汇率风险阐述

2.外汇期权产品

3.汇率掉期产品

五、租赁通道业务


1月07日下午


一、全面营改增后增值税科目核算变化

二、融资租赁企业的业务范围和特点

三、简要介绍财税36号文中融资租赁知识

四、融资租赁不同业务模式的财税分析

(直租赁、回租赁、回租转直租、融资租赁结合经营租赁、咨询服务收入的处理等)

五、融资租赁公司支出的融资成本的财税处理

(境内融资、内保外代、发债、无追保理、ABS等)

六、保理公司及兼营保理业务的税务处理

七、融资租赁差额征税和即征即退的纳税申报

八、增值税发票的管控

九、做账过程中的“证据链”

十、规范文本签合同对于税务筹划的重要性

十一、财务报表处理中的财税差异

十二、最新租赁会计准则的重大意义和变化


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