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央行表态,关乎金融市场全局

贸易金融


来源:央行官网

整理:Bank资管


总体看,稳健中性的货币政策取得了较好成效,银行体系流动性合理稳定,货币信贷和社会融资规模适度增长,市场利率基本平稳,综合社会融资成本稳中有所下降,金融对实体经济的支持力度较为稳固,为服务实体经济、防控金融风险发挥了重要作用。


当前金融市场流动性合理稳定 经济金融运行平稳 — —人民银行有关负责人接受《金融时报》记者采访


今年以来,人民银行认真贯彻落实党中央、国务院的决策部署,实施好稳健中性的货币政策,适时调整和完善宏观审慎政策,加强预调微调和预期管理。灵活运用逆回购、中期借贷便利、常备借贷便利等工具提供不同期限流动性;下调部分金融机构存款准备金率以置换中期借贷便利(MLF),增加银行体系资金的稳定性,积极支持小微企业融资;落实普惠金融定向降准,释放资金4000多亿元;继续运用信贷政策支持再贷款、再贴现和抵押补充贷款(PSL)等工具引导金融机构加大对小微企业、“三农”、扶贫、以及棚改、水利等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度;扩大MLF担保品范围,有效解决金融机构借用再贷款和MLF时合格担保品不足问题。成立国际金融风险跟踪组,密切关注国际国内经济金融形势变化,引导和稳定市场预期。


总体看,稳健中性的货币政策取得了较好成效,银行体系流动性合理稳定,货币信贷和社会融资规模适度增长,市场利率基本平稳,综合社会融资成本稳中有所下降,金融对实体经济的支持力度较为稳固,为服务实体经济、防控金融风险发挥了重要作用。


一是货币信贷和社会融资规模增长适度。从M2和信贷增速看,2018年5月末,M2同比增长8.3%,增速比2017年末上升0.2个百分点,实体流动性整体趋于稳定。5月份,人民币贷款增加1.15万亿元,同比多增405亿元,小微、涉农领域贷款投放加快。从社会融资规模增长看,1-5月份增量7.9万亿元,同比少增1.44万亿元,5月末同比增长10.3%,主要是强监管、去杠杆政策效应逐步发挥,委托贷款、信托贷款及未贴现银行承兑汇票等表外融资有所下降,债券市场融资有所减少。综合考虑季节波动、资产证券化等因素影响,今年以来社会融资增长总体比较平稳。总的看,要把握好节奏和力度,减少资金空转,平稳有序去杠杆。


二是金融市场利率企稳。目前,10年期国债收益率已从去年底的接近4%下降到3.6%左右。2018年5月,同业拆借加权平均利率、质押式回购加权平均利率分别为2.72%、2.82%,比上年同期低0.16和0.11个百分点,年初以来累计下降0.20和0.29个百分点。


三是债券市场风险总体可控。今年以来,债券发行融资同比回暖,市场利率水平整体呈现下行趋势,尽管出现了一些实质性违约事件,但近期新增违约总体呈点状分布,未呈现风险集中的趋势,是加强市场纪律、有序打破刚性兑付的体现,债券违约率总体水平不高。截至2018年5月末,公司信用类债券违约后尚未兑付的金额663亿元,占余额的比重为0.39%。


当前,中国经济基本面良好,经济增长的韧性增强,生产面指标稳中向好,总供求更加平衡,增长动力加快转换。5月份工业增加值同比增长6.8%,比去年同期高0.3个百分点。1-5月份制造业投资同比增长5.2%,比1-4月份回升0.4个百分点。1-5月份房地产开发投资同比增长10.2%,保持较快增速。新动能增长较快,高技术制造业、装备制造业投资同比分别增长9.7%和8.2%,增速分别比1-4月份加快1.8和0.3个百分点。5月份,美元计价的出口金额增长12.6%,比去年同期高5个百分点。消费平稳增长,对经济增长的基础性作用稳步增强。2018年,中国经济运行仍将保持在合理区间,中国经济潜力大、韧性强,将保持平稳健康增长的中长期良好趋势。


人民银行将继续按照党中央、国务院的统一部署,密切关注国际国内经济金融走势,实施好稳健中性的货币政策,加强形势预判和预调微调,加强监管政策协调,把握好政策的力度和节奏,加大对小微企业等实体经济支持力度,健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,积极有效应对可能的外部冲击,稳定市场预期,维护金融市场平稳运行,有序推进金融改革开放,促进经济金融平稳健康发展。(完)


延伸阅读——

新华社:中国经济稳中向好 资本市场稳健运行基础坚实

来源:新华社记者刘慧

  

中国经济交出5月份“成绩单”,国民经济继续保持总体平稳、稳中向好发展态势,新旧动能加快转换,为资本市场稳健运行提供了坚实的宏观支撑。

  

近年来,资本市场自身一系列改革开放措施密集落地,市场机制进一步理顺、市场生态进一步优化、稳健运行基础进一步夯实。

  

宏观经济稳、动能转换快为资本市场添“底气”

  

“生产需求基本平稳,就业持续向好,物价涨势温和,供求结构和企业效益不断改善。总的来看,5月份国民经济运行继续保持稳中有进、稳中向好的发展态势。”国家统计局新闻发言人毛盛勇这样点评中国经济5月“成绩单”。

  

从生产来看,工业生产平稳,服务业较快发展。5月份,全国规模以上工业增加值同比实际增长6.8%,增速虽比上月回落0.2个百分点,但比上年同月加快0.3个百分点;全国服务业生产指数同比增长8.1%,增速比上月加快0.1个百分点。

  

从需求来看,投资、消费、出口三大需求都保持稳健。5月份,社会消费品零售总额同比增长8.5%,增速比上月回落0.9个百分点。1至5月份,全国固定资产投资同比增长6.1%。5月份,进出口总额同比增长8.6%,增速比上月加快1.5个百分点。

  

南开大学金融发展研究院院长田利辉认为,宏观经济形势稳中向好是资本市场的重要利好。

  

作为经济活力的重要体现,新旧动能正在加快转换。1至5月份高技术制造业增加值增长12%,装备制造业增长9.3%,继续保持较快增长势头。从服务业来看,现代服务业增长势头同样“亮眼”,1至4月份战略性新兴服务业营业收入增长超过18%。

  

田利辉说:“新动能新业态的发展有助于提升上市公司质量,稳定发展资本市场,让广大投资者分享中国经济发展红利。”

  

资本市场改革开放夯实稳健运行基础

  

近年来,资本市场自身一系列改革开放措施密集落地,重塑着市场运行的逻辑,也夯实着资本市场稳定运行的基础。

  

从规范再融资、并购重组,到督促上市公司分红;从减持新规打击“野蛮减持”,到重塑发审制度;从IPO常态化发行,到支持创新企业境内发行上市……资本市场的重大改革令人目不暇接,无论是融资者还是投资者,想玩老套路,通过过度炒作投机不劳而获很难行得通了。

  

与此同时,中国资本市场近年来对外开放步伐不断加快。沪港通、深港通顺利开通,境内交易所同“一带一路”沿线国家的交易所积极开展务实合作,A股成功纳入MSCI指数,允许外资控股合资券商……

  

在新时代证券首席经济学家潘向东看来,这些改革开放措施正在进一步夯实资本市场稳健运行的基础:第一,上市制度、退市制度、风险管理制度等都将更加完善;第二,我国资本市场个人投资者比重一直较高,相关改革措施有利于引入具有较强研究能力的机构投资者和相对成熟的海外投资者,使市场参与主体更加多元化,有利于我国资本市场的稳定;第三,资本市场制度的完善以及投资者素质的提高,必然要求高质量的企业,从而促进提升上市公司质量,优化资源配置。

  

“新一轮的资本市场改革开放正在加快推进,可以预见,中国资本市场的公开度、公平性和公正力将会持续增强。”田利辉指出。

  

中国资本市场长远发展前景值得期待

  

潘向东分析,随着资本市场稳健运行基础的夯实,长期资金和海外投资者比例增加,两者均偏好价值投资,比较理性,A股将更加稳定,A股的价格发现功能也将更加完善。

  

他认为,随着中国经济进入高质量发展阶段,资本市场毫无疑问将扮演更加重要的角色。我国经济结构不断调整,高端制造业、服务业比重越来越大,必然要求直接融资与之适应,未来中国直接融资将会快速发展。

  

“瑞银不但是中国资本市场的参与者和受益者,同时也是建设者。”瑞银发言人说,中国金融行业的进一步改革开放对瑞银在中国的业务来说是一个重大机遇。

  

美国信安环球股票有限公司董事总经理李晓西表示,中国市场监管水平近年来明显提升。中国资本市场法律环境越来越好,对上市公司停牌要求更严,信息披露标准不断提高,对市场违法行为打击更严、威慑更强。

  

他说:“我对未来中国A股市场发展充满信心,随着中国A股被纳入MSCI比例逐步提高,中国监管水平不断加强,制度建设不断完善,中国资本市场的长远发展前景值得期待。”

  

在MSCI公司董事局主席兼首席执行官亨利·费尔南德兹看来,中国金融市场纳入全球金融体系是“21世纪上半叶最重要的金融事件之一”。全球第二大股票市场和全球第三大债券市场融入全球资本市场的积极影响将是巨大的。



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