票据圈巨变！蹒跚起步“票据通”，缓解小微融资难
《贸易金融》记者陈美琪、张艺妍
“贴现通”最近很是火热。
《贸易金融》记者获悉，5月27日，上海票据交易所“贴现通”成功投产上线，同时，招商银行夺得全国“贴现通”资金落地首单，联合网商银行、中信银行、青岛银行等16家金融机构，为21家中小企业办理“贴现通”业务23笔。
招商银行此次拔得头筹，也将“票据通”业务进一步推向中小微企业。说到贴现票据，贴现票据是企业的重要融资方式，也在一定程度上缓解了小微企业融资难。
数据显示，2018年，票据市场交易金额达41.75万亿元，同比减少19.98%。另外，货币市场利率中枢的回落拉动票据利率下行，票据融资成本降低。截至2018年12月，票据融资加权平均利率下降至3.84%，比同期的一般贷款加权平均利率低2.07个百分点。
而此次“贴现通”业务上线是否会重新定义票据交易？
开展“第一笔”业务，全面了解“贴现通”
2019年5月27日是贴现通业务的首个交易日，工商银行、招商银行、杭州银行等多家银行，完成了“第一笔”贴现业务。通过第一张“贴现通”意愿成交单、第一笔清算业务、第一张挂牌询价“贴现通”等，增强了“贴现通”的业务流程的灵活性。
贴现通业务示意图，《贸易金融》记者根据公开资料整理
例如工商银行的第一张“贴现通”意向成交单，通过意向询价转化对话报价的方式生成，工商银行作为票据经纪机构，上海银行作为贴现机构，票据金额为20万元；招商银行的第一笔清算结算业务，在票据经纪服务下达成，仅仅耗时2分钟，网商银行则作为贴现机构，票据金额为20万元。
其次，浙商银行通过挂牌询价方式达成的意向成交单，在票据经纪服务下生成，杭州银行为贴现机构，票据金额为290万元；
浦发银行作为发布贴现询价金额最多票据经纪机构，票据金额高达3644万元。
无独有偶，农商行也并没有错过火爆的“贴现通”业务。
上海农商银行在“贴现通”业务上线后第一时间发布贴现意向询价,并迅速与票据经纪行发布的企业意向信息匹配成功,达成成交意向，在当日即完成了三户企业的贴现业务,其中最小票面金额50万元,解决了企业融资的燃眉之急。
而首张民营中小企业、科技企业、涉农企业意向成交单分别在工商银行、招商银行、江苏银行的票据经纪服务下生成，票据金额分别为50万元、46.6万元、10万元。
票据签发端承兑端的风险，票据中介抬高企业成本
曾经，票据市场上一直伴随着一定的风险，其实，票据业务资金“空转”和套利一直备受监管层关注。
2019年5月17日，银保监会发布《关于开展“巩固治乱象成果 促进合规建设”工作的通知》，将票据违规列为信贷业务乱象整治工作要点之一。
据《贸易金融》记者了解，2016年开始，在中国人民银行的大力推动下，票据电子化发展快速。与此同时，纸票时代的造假风险大幅降低，但是票据签发端、承兑端的风险则成为了新的问题。
招商银行相关负责人说到：“从银行承兑票据来看，中小银行超量、超额签发银行承兑汇票，或者在整个负债中保证金占比过大，都会给流动性带来一定的隐患；从商业承兑汇票来看，也有可能发生克隆企业账户签发商业承兑汇票的风险。”
以前的票据贴现业务，主要是票据中介先向企业收票，再向合作银行卖票，在撮合企业银行票据融资业务同时赚取相应的无风险利差。
票据中介年化无风险利差收益至少在8%左右。但羊毛出在羊身上——中介收票卖票所赚取的利差，最终会转嫁到众多中小企业实际票据融资上，成本将被抬高。
5家经纪银行试点，成立票据业务部
现在，贴现通相关票据经纪业务试点银行有5家，分别是工商银行、招商银行、浦发银行、浙商银行和江苏银行。公开信息显示，招行设有票据业务部，为总行独立部门。目前，在招行40多家分行中均设立了票据业务部，遍布全国，交易团队超过100人，在当地同业中均占据市场领先地位。
有消息称，江苏银行拟成立票据经纪部，作为“央行+票交所”拟批准的票据经纪业务试点行之一，由江苏银行同业部牵头并联合公司部、交易银行部三部门联合组建，设立后拟为该行一级部门。
由此不难看出，票据圈的巨变已经开始了，多家银行已将“贴现通”业务独立出来作为重点领域，对银行来说，票据信用风险低、期限短、流动性强，可以满足银行的流动性管理需求和风险偏好。同时，票据贴现有助于增加对中小企业授信，响应政策要求，票据签发过程中企业缴纳的保证金是存款的直接来源之一，能满足银行的揽储需求；从融资主体来看，票据是中小企业的重要融资手段。
“票据通”降低中小企业的实际票据融资成本
一位业内人士透露：“票据业务虽然业务门槛低、融资效率高、资金价格较低，但小微企业通过票据贴现来融资，也有相应的难点，一些城商行、农信社、财务公司等，由于小微企业的抗风险能力弱，市场信息不透明、不对称，也很难找到拥有承兑行授信额度的银行办理贴现。”
“贴现通”的推出，一方面解决了票据直贴环节的信息不对称问题，另一方面则压缩票据直贴和转贴现之间的利差空间（即票据中介的获利收入），最终降低了中小企业的实际票据融资成本。
尤其是对中小企业有更多利好，中小企业提供票据直贴的银行只有一两家，当这些银行都无法给予票据直贴时，他们更需要贴现通平台，快速找到其他银行与低息票据融资。
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