“华信20亿债券兑付貌似悬了。”5月21日下午，投资者王岩（化名）在华信国际某维权交流群中无奈地说。

一语成谶。

5月21日晚间，上海华信国际集团有限公司（下称“上海华信”）正式发布公告称，未能按期偿付2017年度第二期超短期融资券（下称“17沪华信SCP002”）本金及利息合计20.89亿元。而在几天前，上海华信刚刚兑付了一笔8500万元的违约债务。

屡屡违约的“华信系”到底怎么了？

20.89亿未能如期兑付

按下葫芦浮起瓢。

公开曝出的第一笔8500万元违约债务几天前刚得到兑付，上海华信又现一笔巨额违约，这次发生违约的是其发行的债券——“17沪华信SCP002”。

据了解，“17沪华信SCP002”是上海华信发行的2017年度第二期超短期融资券，发行总额20亿元，发行期限270天，本计息期债券利率6%，主承销商为建设银行。

近两个月来，由于华信系负面消息不断，“17沪华信SCP002”的兑付能力作为衡量上海华信财务状况的“标准”之一，一直备受市场关注。

今日晚间，上海华信发布公告称，“17沪华信SCP002”应于2018年5月21日兑付本金20亿元，及利息0.89亿元；截至到期兑付日日终，发行人生产经营发生重大变化，未能按照约定筹措足额偿债资金，未能按期足额偿付“17沪华信SCP002”本金及利息合计约20.89亿元。

对于违约原因，上海华信早有解释。就在一周前的5月14日，上海华信曾发布“17沪华信SCP002”到期兑付存在不确定性的特别风险提示公告。

公告指出，受中国华信能源有限公司（下称“中国华信”）董事局主席不能正常履职以及3月1日媒体新闻事件等不利因素冲击，公司正常经营受到重大影响，资金筹措方案尚未落实，5月21日需兑付的20亿元超短期融资券，到期兑付存在不确定性。

而对于此次资金的具体兑付时间，上海华信在最新的公告中表示，公司目前正积极筹措资金，计划于到期兑付日6个月后兑付。

深陷资金链困局

上海华信公告中提到的“不利因素”，具体指什么呢？

据记者了解，中国华信及其控股的系列公司被市场称为“华信系”，是中国民营能源巨头之一。中国华信相关公司股权布局复杂，主要通过子公司上海华信进行金融布局，并借之入股了安徽华信国际、中化国际两家A股上市公司。可以说，在“华信系”中，上海华信扮演着“核心资本运作平台”的角色，其营收占中国华信的八成左右。

但今年3月以来，包括上海华信在内的“华信系”卷入了违约、评级下调、股权冻结、诉讼等一系列事件，风波不断。而在这一系列风波中，“华信系”的资金链陷入了“青黄不接”的窘境。

仅以上海华信为例，具体来看，上海华信所持安徽华信国际的股权均处于冻结状态。

安徽华信国际披露的控股股东上海华信被司法冻结、质押的情况显示，截至5月19日，上海华信持有公司股份 13.85亿股全部为无限售流通股，占公司总股本的 60.78%。上海华信所持该公司股份处于质押状态的共计8.69亿股，占其所持公司总股数的 62.74% ；上海华信所持本公司股份处于司法冻结状态的共计13.85亿股占其所持公司总股数的 100%；上海华信被执行司法轮候冻结状态的股份数合计为 126.18亿股，超过其实际持有上市公司股份数。

“上海华信所持有我们公司的所有股份都已经被冻结了，更具体的债务信息要等他们（上海华信）和我们先沟通，再披露。”5月21日，安徽华信国际的投资者联系人在接受《国际金融报》记者采访时表示。

与此同时，今年年初，上海华信拟发行50亿元公司债用于偿还借款和补充流动资金，但最终于4月2日中止。这笔规模50亿元的融资未能成功，让华信系紧绷的资金链进一步承压。

而《国际金融报》记者注意到，2018年是上海华信的“偿债高峰期”。据统计，在5月、6月、7月、8月，上海华信分别需要兑付20亿元、20亿元、20亿元和21亿元的超短期融资券，在11月还需要兑付20亿元的中期票据，共101亿元。

根据上交所披露的数据，2017年末，上海华信净资产636.23亿元，借款余额983.19亿元。截至2018年1月末，借款余额1145.26亿元，累计新增借款余额162.06亿元，累计新增借款占上年末净资产的比例为25.47%。在新增借款额中，银行贷款高达181.43亿元。

受多方面因素影响，3月2日，联合资信将上海华信的长期信用等级从AAA下调至AA+，5月4日，再次从AA+下调至BBB+，此番再次从BBB+降至B级，这也意味着上海华信的信用等级在不到3个月内被下调了3次。

与银行关系“恶化”

据相关媒体此前报道，今年4月，国家开发银行已牵头设立了华信的债权人委员会（下称“债委会”），同时地方政府也成立了工作组，与华信解决债务问题。

债委会、地方政府和华信三方目前正酝酿债务解决方案，并在加快推进。该方案意图在维护债权人利益的同时，最大程度地保障华信能够持续运营。当前债务解决方案的形成仍有很大不确定性。此前，立信会计师事务所已对华信开展财务报表审计，排摸公司家底。

但值得注意的是，近日《国际金融报》记者查阅中国裁判文书网时发现，今年5月2日，中国裁判文书网披露了两份民事裁定书，内容主要关于中国光大银行股份有限公司上海长宁支行以发行人为被告向法院提起金融借款合同纠纷之诉，案号分别为 (2018)沪01民初447号、448号（下称“447号案”、“448号案”）。

在447号案中，法院裁定查封、扣押、冻结被申请人上海华信银行存款人民币173209042.65元或其他等值财产；在448号案中，法院裁定查封、扣押、冻结被申请人上海华信银行存款人民币220265833.33元或其他等值财产。其中，冻结银行存款的期限为一年，查封、扣押动产的期限为两年，查封不动产、冻结其他财产权的期限为三年。

换言之，上海华信已被光大银行上海长宁支行查封、扣押、冻结了近4亿元资产。

此外，公开信息显示，邮储银行上海分行营业部也与上海华信处在金融借款合同纠纷，具体案号为（2018）沪0109民初6764号，开庭时间为2018年5月28日。

记者 陈圣洁

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