调查｜内部控制权之争背景下的点融网样本：“娜拉出走”之后怎么办？
近期，网贷平台点融网风波不断，先是被曝高管为夺公章上演“全武行”，而后“官宣”创始人郭宇航不明原因地已淡出，不少投资人还反映“债转”异常慢……
这家曾在国内排名前五的网贷平台到底怎么了？为何会发生抢夺公章的一幕？创始人为何淡出，目前与点融网还是否有关联？点融网全面缩减分公司及债转缓慢是何原因？《国际金融报》记者试图通过多方走访寻求答案。
为公章大打出手
在网贷平台忙合规备案的当下，一则“点融网高管将5年老员工打进ICU”的消息打破了网贷圈的沉寂。
10月26日，据网贷天眼报道，10月25日，点融网原首席财务官崔亚文集结一群社会人士，在上海点融总部办公室殴打5年老员工致其昏迷被送入ICU，崔亚文还在现场表示，谁敢劝架就开除谁。
打架的原因，根据点融网10月28日发布的公告，系事发当天公司某董事的表弟张鸣亮使用暴力抢走并私藏公司公章和法人章，崔亚文等管理层人员按公司规定在索要回公章的过程中发生推搡、拉扯等肢体接触。目前该事件已由警方处理协调，张鸣亮并无大碍。
对于此次抢夺公章的具体原因，《国际金融报》记者联系了点融网客服及多位点融网员工。遗憾的是，涉事相关各方三缄其口。
那么，“夺章者”张鸣亮是谁？是公司哪位董事的表弟？为何会出现抢夺公章的这一幕？
有点融网离职员工此前向自媒体“全天候科技”证实，张鸣亮与点融网创始人之一的郭宇航是“亲戚关系”。
这一说法虽没得到官方证实，但从公开资料上，记者发现了一些端倪。
天眼查显示，张鸣亮曾是点融网监事，但在2016年7月19日被武丽莹取而代之，2017年7月14日武丽莹又被崔亚文取代。
此外，张鸣亮与郭宇航名下多家公司有关联。
天眼查显示，张鸣亮在郭宇航担任法人代表和执行董事的星合商业保理（上海）有限公司担任监事。
同时，根据天眼查，郭宇航成立的投资机构星合资本，其对应的法人主体是“上海铜秀资产管理有限公司”，目前郭宇航持股70%，为绝对控股大股东，而张鸣亮同时担任这家公司的监事。
点融网PR刘晓告诉记者，2018年10月28日的公告，没有经过公司宣发层而是由公司高层直接对外发布的。
点融网投资人李潘（化名）对《国际金融报》记者表示，本来打人还没啥，但后来发声明说是抢公章，变成了内部派系斗争。
某大型互联网公司旗下网贷平台法律合规负责人盛凯对《国际金融报》记者表示，点融网高管为抢公章打人事件暴露出点融网内部控制权之争，是一场“宫斗戏”，因为公章是公司权力的象征。每个公司治理结构当中，公章的管理制度都有所区别，在公司实际控制权变更、工作交接过程中出现一些摩擦是常见现象，很多上市公司也有类似的情况。
不过，盛凯也指出，公司治理层面出现了问题，造成实际控制人更迭，公司控制权易手，严重的话将影响公司的战略发展及正常运营。为保证公司实际控制权的稳定，实际控制人及一致行动人的股权比例最好大于等于66.7%。董监高的职权分配也要注意分权制衡，避免某一方职权过大，脱离实际控制人的控制。
复旦大学管理学院企业管理副教授唐跃军对《国际金融报》记者表示，避免公司内耗的办法是设计出既能激励相容，又可以推动合理竞争的制度和机制。唐跃军表示，唯有合理的制度安排和机制设计可以对抗和修养人性。
唐跃军建议，初创公司股权架构设计要合理，首先要有一个挑头的，一般情况下创始人要占有比较多的股份掌握控制权，股权分配上可以按照黄金数列（斐波那契数列）来做。另外，初创企业要预留出20%左右股权作为未来的股权激励池，通过有限合伙企业的方式来分离收益权和投票权，收益权可以逐步授予新加入的管理层和核心员工，以此来激励未来加入公司的关键人力资本拥有者。
那么在人事动荡之下，点融的业务发展如何？
业务在悄悄“瘦身”
记者在点融官网发现，目前点融网在全国各地的分公司都显示在注销中，其中华东地区，注销南昌、南京分公司，仅保留上海总部；华南地区，注销东莞、佛山、中山分公司，仅保留深圳分公司，而东北、华中、西南、华北的分公司都显示在注销中，一个不留。
点融网客服表示，关于注销分公司之前是有一个公告的。而当记者表示没有找到相应的公告，客服找寻后表示公告时间有点久，确实没找到，分公司注销是业务调整，至于具体调整的原因客服表示并不了解。
《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》规定，网络借贷信息中介机构不得自行或委托、授权第三方在互联网、固定电话、移动电话等电子渠道以外的物理场所进行宣传或推介融资项目。
盛凯表示，通俗地讲就是禁止P2P在线下展业获客，点融此举是顺应监管合规要求，其他P2P平台也在大规模削减线下门店。盛凯判断，点融网此前在各地有分公司就应该有线下门店，有线下门店就应该有线下地推人员，也会有线下地推行为。
刘晓表示，注销分公司是为了合规备案，点融主要以线上为主，线下会有一些服务部门，从借款端来说，需要有人去收集资料。在监管没有定调的时候，线下团队和公司做的事情是帮总部收集资料，并对借款人资料做初步的核实，保证上传资料的真实。现在主要是以上海总部为主，深圳、成都留了分公司做技术开发。
此外，11月7日，某网贷平台副总对《国际金融报》记者表示，行业里有消息传出，高管打人事件后，点融就在裁撤PR和GR（政府关系）人员。不过，刘晓对于这一消息予以了否认，“我们还在招公关，怎么会裁人呢，没人走，在原有基础上有新增。”
“债转”比其他平台慢
与此同时，还有不少投资人向《国际金融报》记者反映，点融网债权转让异常缓慢，“比其他平台要慢很多”。记者也注意到，很多投资人在点融的论坛里表示，债转慢，一天才到账十几二十块钱，还时有时无。
▲点融投资人借款协议
李潘表示，“一个月才转了10%，10万元才转成功1万元。一共投了20万元左右。点融销售顾问发的朋友圈内容显示，标都还要靠抢的，我们怀疑债权的真实性，其他大平台，哪个慢成点融这样的?”
“我们就关心资产是不是真实，回款有没有回，催收是不是在催收，这么慢肯定是不正常的。”李潘称。
债转慢到底正不正常？是否与公司人事动荡有关？
对此，点融网客服表示，发起债权转让后是需要有新的出借人进行资金撮合才能退出。发起债权转让后系统会根据发起债转的先后顺序进行交易撮合，很多客户可能会担心债权转让不成功，这种现象是没有出现过的，也不会出现债转不完成。
上述客服表示，目前债转慢是因为7月份受到市场影响，很多不合规的平台爆雷以后，发起债转的人比较多。从现在的情况来看，债转速度是比较缓慢的，当然并不是说没有人接手，点融网每天的出借资金量还是非常高的，只是现在的债权量是大于出借量的。
刘晓表示，债转也在改善，加快撮合速度，也在和资产管理公司协调。“债转能够退出只是比较慢，不会像大家说的要很多年。”据刘晓介绍，有朋友反应债转慢，她尝试了债转，她自己一万元不到的钱，一个月差不多有一半的钱（到账），一个月的债转在40%左右。
刘晓进一步解释，债转速度是和投资人选的出资策略有关的。她坦言，有些确实慢一些，但不至于退不出，也不存在债权项目、标的虚假的情况。
盛凯认为，债权转让是出借人在二级市场提前退出的自愿行为，要有受让人接盘才能成交，平台没有义务兑付。
根据中国互联网金融协会全国互联网金融登记披露服务平台披露的数据，点融网的项目逾期率是18.72%，金额逾期率是7.72%。
另据点融官网披露，截至10月31日，累计代偿金额23.9亿元。刘晓表示，代偿资金不是垫付资金，代偿金额是担保资金持有的债权，资金来自中合担保。
创始人淡出似有蹊跷
一则高管打人的消息打破了网贷圈的沉闷，而将气氛推向高潮的则是点融网发布的一则高管变动消息，此高管即为前文所提与“夺章者”关系密切的郭宇航——自2018年9月1日起任命崔亚文为点融集团执行总裁和联席董事长，郭宇航不再担任联席董事长，公司所有管理层都向崔亚文汇报工作。
公开资料显示，崔亚文于2017年3月正式加入点融网，此前曾在中广核铀业发展有限公司、阿里体育有限公司等大型企业担任CFO职位，崔亚文加入也一度被认为是点融网上市前奏。
2017年12月，点融网通过官方微信再次宣布公司高层人事任命，前COO罗龙翔晋升为CEO，创始人和原CEO苏海德担任公司董事长；创始人和原联合CEO郭宇航任联席董事长。在当时，有业内人士认为，此次人事任命意味着郭宇航已退居点融网二线。
对于郭宇航淡出的原因，有两种说法。
一种为职业经理人说。
事实上，苏海德、崔亚文、郭宇航、罗龙翔等公司高管并不持有点融公司股份。点融网对应的运营主体上海点荣金融信息服务有限责任公司（下称“点融公司”）由胡锦华、杨瑞荣、郭天毅三人持有，持股比例分别为63.16%、21.05和15.79，目前点融公司法人、董事长皆为胡锦华。
从点融公司披露的工商信息上看，点融网从成立至今并未变更过法定代表人，其法人一直为胡锦华，股东人数也没有增减过。作为点融网创始人的郭宇航自始至终都不持有点融公司的股权。
对于点融股东不管理，高管不持股的情况，上述业内人士表示，原因主要有两个：一是现有股东为代持；二是管理人员为职业经理人受雇管理公司。若郭宇航为职业经理人，那其在点融去留的问题上，基本没有话语权。
10月28日晚，记者浏览点融官网资料看到，郭宇航仍在管理团队之列，职位仍为“创始人、联席董事长”，而崔亚文在官网上的职位信息仍显示为“首席财务官”。10月 29日，当记者向郭宇航方面反映上述投资者质疑后，原本在记者致电前点融官网还挂着的关于郭宇航的介绍就撤下了。刘晓也证实，是在10月29日处理的。
10月29日之后，点融官网上已没有关于郭宇航的详细介绍，不过点融官网显示，郭宇航仍是其董事，且在点融官网首页“关于点融”处还能看见郭宇航的身影。
不过，11月13日记者发现，点融官网又换上了郭宇航新的详细介绍信息，放在公司创始人一栏，郭宇航目前在点融网的身份为联合创始人及董事。而崔亚文的身份是执行总裁兼首席财务官，罗龙翔依旧是首席执行官。
有业内人士对《国际金融报》记者表示，从点融官网披露的情况看，基本上和公告内容一致，真正掌权得势的是崔亚文，郭宇航留了联合创始人的身份并将其与苏海德一同单列在崔亚文之上，其实就是名分上给他留了面子。
唐跃军在接受《国际金融报》记者采访时表示，在中国，公司中某些特殊利益相关人由于不方便出面，找人代持或者一些朋友之间互相代持股份的情况非常普遍，但股权代持的风险很大，会牵涉到一系列问题。一方面有非常显著的自然人风险，法律只承认工商注册过的显名股东；另一方面，工商登记的显名代持股东在某种程度上可以代表公司行事，公司需要承担相应风险。此外，股权变更还需评估，中间差价还需缴纳税费。
对于郭宇航的淡出，另一种说法为“内部创业”说。
其实，从2016年夏天开始，郭宇航的“离职”传闻就已在网贷圈传播。此后，郭宇航也更多地以星合资本董事长这个新身份出现在公众的视野中。有业内人士称，郭宇航正在点融网“内部创业”，方向是区块链技术。
今年9月20日，当郭宇航以星合资本董事长、中国区块链应用研究中心理事长身份接受《国际金融报》记者电话采访谈到与点融网关系时，郭宇航表示，“我的重心还是在区块链上”。
在9月6日举行的2018（上海）区块链技术创新峰会上，郭宇航在演讲《十大无币区块链应用案例》中，以点融区块链供应链金融为例介绍了点融区块链技术在供应链金融中的落地应用。
▲郭宇航在2018（上海）区块链技术创新峰会上演讲PPT截图
近日，一位区块链媒体负责人向《国际金融报》记者透露，在最近一次对郭宇航的专访中，给郭宇航确认文章内容时，郭宇航要求把涉及到点融网的全部删除。
对于郭宇航的动向，点融网客服人员表示，“公司高层情况不清楚，只能告诉你，公司运营和业务没有任何问题。”
刘晓则指出，“每个公司有自己的管理制度，有些东西我们只能看到结果，看不到过程，这是因为公司制度决定的，不可能让每个人都知道公司在做什么重要的决策，这也是不合理的。”
郭宇航的新公司
表面上看，点融网官宣郭宇航已“退位”，郭宇航及点融方面也多次强调星合资本和点融网是完全独立的两家公司，但记者通过走访、调查发现，实际情况或许要复杂得多，点融公司股东和郭宇航有着密切的商业关系和股权关联，点融网与郭宇航及星合资本也存在千丝万缕的联系。
首先在股权方面，天眼查显示，点融网的实际控制人、绝对大股东和最终受益人都是胡锦华。胡锦华与郭宇航合股投资了多家公司，其中两人共同投资的上海铜秀资产管理有限公司，正是郭宇航现在专注的星合资本及多家关联公司的股东。
另据企查查信息，点融公司大股东胡锦华，其在郭宇航名下的铜秀商业保理有限公司持股49%，在上海铜秀资产管理有限公司持股30%。点融公司三股东郭天毅在郭宇航名下的铜秀商业保理有限公司持股51%。
此外，记者通过企查查以郭宇航为“主要人员”条件查询发现，有一家名为“上海点融信息科技有限责任公司”（下称“点融信息”）的公司，与点融网的运营公司“上海点荣金融信息服务有限责任公司”十分相似。
企查查显示，点融信息由中贷有限公司100%控股，法人是点融网联合创始人之一的苏海德。中贷有限公司成立于2012年，是一家香港公司，注册资本17000万元，郭宇航在中贷有限公司担任董事。中贷有限公司对外投资了两家企业，郭宇航担任执行董事的星合商业保理（上海）有限公司就是其中之一。
10月30日，《国际金融报》记者走访了点融官网披露的上海总部办公地：上海市黄浦区斜土路359号。到达目的地，电梯显示只能上6楼，在记者准备上楼时看到已经模糊的指引标识。
上到6楼后，迎面就是办公区，玻璃上贴着“点融网”字样，前台人员询问记者找谁，记者表示找点融相关人员，前台人员告诉记者，他们是星合资本的工作人员不是点融的，点融在楼下。
记者下到5楼，点融行政人员告诉记者，这里不是点融在上海的总部，总部在局门路457号8号桥四期。记者发现，斜土路359号应是点融客服部办公地。当记者询问星合资本为何在点融办公室办公时，该行政人员表示，星合资本是租的点融的办公场地。
在业务层面，郭宇航专攻的区块链和点融网也多少存在关联。前文已提及的，郭宇航在2018（上海）区块链技术创新峰会上，以点融区块链供应链金融为例介绍了点融区块链技术在供应链金融中的落地应用。记者从刘晓的介绍中也了解到，点融目前在区块链领域的布局上，主要方向就是郭宇航在峰会上介绍的在供应链金融中的落地应用。不过，刘晓表示，“点融有点融的区块链团队，星合有星合的区块链团队，二者是分开的。”
种种迹象表明，点融网与郭宇航以及星合资本在股权及实际业务与经营上存在千丝万缕的“隐性”关系。而刘晓坚称，点融网与星合资本是独立的两家法人主体，没有联系，至于星合资本是否租了点融网办公室办公，刘晓表示不清楚。
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