美股上市公司斥万亿巨资回购股票惹众怒：一边讨好股东，一边关店裁员？
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2018年，受美国总统特朗普的税改举措影响，美股上市公司共计公布了价值超过1万亿美元的股票回购。
股票回购助推了美股的短暂上涨。进入2019年后，美国企业回购的势头不减反加。
然而，有批评人士认为，股票回购将会加深美国社会的财富分配不均问题。2019年2月初，民主、共和两党成员分别发文，希望限制公司回购股票的行为。
2月18日，据美国新闻网站Axios报道，股票回购在近期已成为美国两党均十分关注的问题，甚至有可能成为2020年美国总统竞选的核心议题。
回购规模扩大
股票回购，是指上市公司利用现金等方式，从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票。在股票回购完成后，上市公司可以将所回购的股票注销，通过减少发行在外股票数量，拉高每股盈利，进而推动股价上涨。
据摩根大通的数据，自2009年以来，标准普尔500指数成份股公司向股东返还了约5万亿美元，对每股收益的年增长率贡献了约2%。
2018年1月，特朗普政府推出了30多年以来最大规模的税改，而一些公司便将减税带来的利润用于回购股票。2018年以来，标普500指数成份股公司回购了价值大约1万亿美元的股票，创下了历史纪录。
2019年2月14日，彭博社援引Birinyi Associates的数据显示，2019年前6周，美国上市企业宣布的回购计划规模已达到1400亿美元，同比增加28%。这一增速虽然落后于2018年全年的58%，但已是过去5年来平均增速的两倍有余。
美银美林认为，2019年1月，美国股市大幅反弹，就是大量股票回购推动下的结果。事实上，从股价角度看，美股公司宣布回购确实会对短期股价产生直接提振效果，而高回购公司的股价表现也明显好于低回购公司。
争议不断
股票回购不是没有“副作用”。
据Axios报道，随着上市公司股票回购规模不断扩大，上市公司股本数量却在不断减少。
从2012年底至今，苹果的流通股本从66亿股下降到47亿股，降幅达28.4%；
自2005年1月至今，星巴克股本降幅逾20%；
旗下拥有肯德基、必胜客等知名快餐连锁品牌的百胜餐饮集团及其竞争对手麦当劳的股本降幅更大，自1999年以来，两家公司股本分别减少49.4%和43.1%。
2018年8月，Bespoke Investment Group在一篇报告中指出，截至当时，道指总股本约为7280万股，远不及2010年初8550万股的峰值。而相比于2008年初，道指成分股的股本降幅更是达到15%。
此外，美国民主、共和两党领袖都在近期发表了对于美股企业回购的反对意见。
这些反对者首先认为，股票回购会加剧收入不平等。
2月初，美国参议院民主党领袖Chuck Schumer和另一名民主党参议员Bernie Sanders在一篇专栏文章中谴责了企业股票回购带来的不利影响。他们认为，股票回购不会让绝大多数美国人受益。美国人持有的全部股票中，近85%属于最富有的10%的家庭，另外，许多公司高管的薪酬是基于股票的。因此，当一家公司回购股票、提升股票价值时，绝大多数利益会流向股东和高管，而不是普通工人。
他们表示，“在过去几十年里，公司董事会一直痴迷于股东收益的最大化，而损害了员工利益和公司的长期实力，这导致了几十年来最严重的收入不平等……在公司股票回购和股息达到高点的同时，普通工人的工资中值却相对停滞不前，这并非巧合。太多的员工目睹了企业高管在公司股票回购中套现，而自己却被解雇。”
文章中还举了几个上市公司的例子，如沃尔玛近期计划投入200亿美元进行回购，这些钱足以让每个沃尔玛员工的时薪提升15美元左右，但同时，沃尔玛的做法却是裁员几千名员工，关闭几十家山姆会员店。哈雷·戴维森公司一边提出1500万美元的股票回购计划，一边却将关闭堪萨斯的工厂；富国银行斥资几十亿元美元回购股票，却宣布裁员2.6万人……
其次，反对者认为，企业在大规模回购股票时，会限制将利润投资于其他方面，包括研发、设备，以及员工的涨薪、再培训、带薪病假和退休福利。
佛罗里达州共和党参议员Marco Rubio发文表示，“当企业使用利润回购股票时，它认定将资本返还给股东比投资于产品或工人更有利”，“我们的工作和生活是不稳定的，薪水很低”。
新议案或成双刃剑
对此，民主党的Schumer和Sanders计划提出议案，发起立法投票，要求美股上市公司在回购股票前，先解决自身员工和社群的需要。
如果该议案获得通过，企业将无法回购自己的股票，除非他们先向所有员工支付至少每小时15美元的最低工资，提供7天带薪病假及令人满意的养老金和医疗福利。
但Schumer也表示担忧，如果国会限制股票回购，公司可能会转而发放更大的股息。所以同时还应该认真考虑限制派息的政策，如通过税法来限制派息。
共和党方面，Rubio称，他将提交一份让股票回购也要像分红一样缴税的法案。2月14日，他表示，目前还在敲定一些小细节。
事实上，早在2018年，民主党参议员Tammy Baldwin就曾寻求禁止企业在公开市场回购。包括Tammy Baldwin在内的十几位国会议员共同致信美国证券交易监督委员会（SEC）主席，敦促他就十多年来未变动过的回购法规公开征询意见。
投资机构Invesco全球市场策略师Kristina Hooper认为，美国政府执意鼓励商业投资是可以理解的，而议员们对于企业过度回购行为的愤怒也是正确的，因为税改确实在某些方面助涨了企业的过分回购行为。但是需要注意的是，任何新法案都可能产生意外后果，比如说，如果企业原计划把回购的股票用于员工股权激励，那么限制回购的法案反而会妨碍这种积极行为。
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