学习札记十八条

高强度学习告一段落，小张周六下课立即赶往机场飞到了外地。

在五道口讲课的老师都是当世高人（高到难以想象），小张把一些听课所得整理出来，略作分享。

1、看一个国家的杠杆情况要关注四个杠杆：政府部门、金融部门、企业部门、居民部门。

2、四个部门一起去杠杆，直接导致了 1929-1933 年间的大萧条。

3、2008 年以后，只有美国真正完成了去杠杆，欧洲还要 8-10 年才能完成。

4、经济全球化进程已经停滞，甚至在倒退。

5、中国的城镇化和工业化还远未完成。

6、城镇化会使农民成为产业工人，进而大幅提升生产力。一个格力生产线上工人的生产力约等于 500 个农民。

7、一个国家阶段性的经济发展前景应该关注三个问题：政治稳定性，市场开放程度及货币政策。中华民国的黄金十年（1927-1937年），并未受 1929 - 1933 大萧条的影响，某种程度上还受益于斯。

8、通缩之下，不良资产处置会是一门好生意。

9、企业是微观层面的不确定性管理者，央行是宏观层面的不确定性管理者。

10、好的制度应该着力解决逆向选择和道德风险两个问题。

11、政府主体无法代替市场主体解决经济增长问题，只能解决一致性预期破裂可能引发的问题。

12、短缺经济下，通货膨胀体现为消费品价格上涨；丰裕经济下，通货膨胀体现为资产价格上涨。

13、自从刘主席上任后，指数被钉死在 3000 点 - 3100 点之间，绝世才华常人难及。

14、中国士商文化长盛不衰，远超世界范围内其他主要经济体。

15、央行研究局首席经济学家的前东家快没了。

16、公布不良率仅 2% 的银行业，真实的不良率起码 7% 。

17、提供 50 万封顶的存款保险，可以覆盖 99.63% 的银行储户。

18、ZJH在内的监管机构事后监管的机制已然不适用，需要一套更先进的实时监控体系。

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凭记忆提炼，可能有的细节不准确，欢迎行家批判。

听课的同学主要有两种角色：公司的创始人、机构的投资人。但向老师提问时，最多的问题是关于房价。隐隐觉得关于房价上涨的一致性预期，已然形成。

晚安。

文：大玩家 ／ 微信号：SeniorPlayer