证监会明确IPO企业“三类股东”审核标准 不得做第一大股东
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困扰新三板许久的“三类股东”问题终于成为过去。1月12日，证监会对新三板IPO、三类股东相关问题作出了正面公开回应。
证监会方面表示，首先，根据公司股权结构稳定性和控股股东与实际控制人明确性的要求，公司控股股东、实际控制人、第一大股东不得为“三类股东”。
为从源头上防范利益输送行为，防控潜在风险，从严监管高杠杆结构化产品和层层嵌套的投资主体。证监会还要求存在上述情形的发行人提出符合监管要求的整改计划，并对“三类股东”做穿透式披露，同时要求中介机构对发行人及其利益相关人是否直接或间接在“三类股东”中持有权益进行核查。
而为确保能够符合现行锁定期和减持规则，证监会还要求“三类股东”对其存续期作出合理安排，并将“三类股东”纳入金融监管部门有效监管。
证监会新闻发言人常德鹏表示，2016年以来，随着新三板挂牌企业申请IPO数量逐步增多，部分企业出现了契约型私募基金、资产管理计划、信托计划等“三类股东”。鉴于“三类股东”具有一定的特殊性，可能存在层层嵌套和高杠杆，以及股东身份不透明、无法穿透等问题，在IPO发行审核过程中予以重点关注。此前，部分在审企业对“三类股东”采取了主动清理的办法。
“三类股东问题的制度安排构成三板市场健康发展的重要支撑。”某北方券商新三板业务总经理如此形容“三类股东”问题的重要性。此前，多数IPO在审新三板公司多采取了对“三类股东”主动清理的办法，对证监会关于“三类股东”态度的揣测也从未停止。
例如，1月9日拟在中小板IPO的时代装饰（832090.OC）获预披露更新，但其最新披露的招股说明书来看，公司选择溢价64%的高昂代价清理了4家三类股东。
证监会的首次公开回应无疑给市场带来福音。但北京地区某大型券商新三板业务人员表示，虽然监管明确，但未来“三类股东”问题还是将会呈现一事一议的状况。
“三类股东如果没有代持，股权关系清晰，此次监管明确无疑是一大利好。但目前接触的新三板公司，三类股东无法穿透的情况并不少见，更加细致的监管要求，反而意味着清理三类股东势在必行。”该券商新三板人员表示。
值得注意的是，此次证监会公开回应并未对“三类股东”持股比例进行规范，在此前监管层培训交流过程中透露的“三类股东”问题将根据持股比例进行划断的消息并未落实。市场较多猜测将从“累计持股不超过5%”或“单一主体持股不超过5%”中选择对“三类股东”持股进行划断。
来源：界面新闻
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