估值20亿美金成新晋独角兽，网红气泡水们凭什么这么贵？

元気森林即将完成新一轮融资，投后估值约为20亿美元。接近交易的人士透露，目前该笔交易尚未完全结束，但基本可确认的是：红杉中国和元生资本将为新晋投资方，另有部分老股东跟投。

元気森林官方对记者表示：对于融资相关消息，暂时不做任何回应。

元気森林的本轮估值增幅或将创下新消费领域的历史记录。去年10月31日，曾有消息称，元気森林完成了一笔由龙湖资本领投、高榕资本和黑蚁资本跟投的投资，当时市场盛传其估值为40亿人民币。这意味着，短短9个月，元気森林的估值暴涨至前一轮的3.5倍。

即便是将这一涨幅置于时下正酣的新消费领域，也属绝对醒目。同是茶饮赛道，新式茶饮的头部玩家——喜茶在今年3月完成新一轮融资时，其160亿元的投后估值也不过是“8个月、涨幅8成”。

究竟是什么原因，支撑了这一轮估值飞涨？

从业务层面来看，元気森林确实正处于高歌猛进之中。据其最近公布的销售数据，截至2020年5月其销售业绩达2.6亿，已超过了2018年全年业绩总额。如今元気森林除了推出了燃茶、乳茶、气泡水、健美轻茶等饮料外，还启动了子品牌计划，推出功能饮料品牌外星人和酸奶品牌北海牧场。这意味着元気森林已经跳出单一爆款的消费品产品语境，在朝着多品类、多品牌的方向齐头并进。

此外，有媒体消息称，通过线下经销网络的布局，元気森林的产品已经“覆盖国内30个省份，产品在近20万家便利店和线下传统店上架”。

7月5日，元気森林的官方公众号还表示，其设立在安徽滁州的首家工厂将正式亮相。据界面新闻报道，该工厂一期占地100亩，建设面积5万余平米，3条生产线可生产燃茶、元気森林苏打气泡水、元気森林乳茶、功能性饮料等饮品。未来元気森林计划在全国建立3座自有生产基地。此前元气森林所有产品均为代工生产，代工厂包括健力宝自有工厂。

对于快消品来说，除品牌以外，产能也是发展“命脉”。自建工厂对于进入经销网络有显著助益，可以在产能上更好匹配到元気森林快速膨胀的线下经销终端。

更早之前的6月11日，元気森林创始人唐彬森正式从其创立的智明星通离职。智明星通是国内知名社交游戏开发商，曾推出开心农场、列王的纷争等爆款游戏。

在最近一篇名为《元气森林唐彬森:十万块就能爆发团队创造力》的文章中，唐彬森强调创业过程中要重视顺势而为、“零预算”做大事。他表示，从心理测试转到游戏领域的创业让他明白，“好行业跟差行业是不一样的，好行业里，你做一百名、第十名、二十名，都比一个烂行业里做第一名强。”同时，越是大公司越容易有“资源诅咒”，所以他会要求团队“穷人孩子早当家，就给你们十万块钱去拼去”。

某种程度上，这解释了唐彬森为什么会在2016年选择茶饮赛道创业、并通过线上网红营销+线下便利店突进的冷启动模式。

今年也是消费品资本市场“好年景”。根据wind数据，截至7月14日，华夏基金消费行业ETF今年以来大涨52.34%，申万一级食品饮料板块大涨46.35%。据一位资深消费投资人表示，香港市场今年同样对消费品/零售公司IPO表现出极高热情，更有传闻称，农夫山泉2021年forward P/E（远期市盈率）已超30倍。

明星公司当然需要巨额资本的助力。成立四年半以来，元気森林已至少融资5次，其股东除了最新引进的红杉中国和元生资本之外还包括：挑战者资本、光控众盈资本、峰尚资本、龙湖资本、高榕资本以及黑蚁资本等。

其中，峰尚和黑蚁都是近年来依靠新消费投资崛起的新一代机构。而由腾讯原副总裁、腾讯投资并购部总经理彭志坚创办的元生资本，在最近一段时间高频布局新消费领域：相继投资了“茶颜悦色”和新式白酒“开山”等。特别值得一提的是，作为元气天使轮投资者的挑战者资本，其创始合伙人实际上正是唐彬森本人。

网红气泡水，凭什么这么贵？

气泡水，也就是二氧化碳矿物质泉水。

世界上最遥远的距离，是我喝2块钱的农夫山泉，而你喝23块钱的玻璃瓶装气泡水。

明明都是水，差别怎么就这么大呢。

矿泉水，纯净水，苏打水，气泡水，蒸馏水，碳酸饮料……你真的分得清它们到底是什么吗？来划重点了啊：

-矿泉水，是地下深处自然涌出的天然水，通常含有一定量的矿物盐、微量元素或二氧化碳气体。

-纯净水，就是将天然水经过多道工序处理、提纯和净化的水。

-蒸馏水，就是经过反复蒸馏、冷凝的水，不含微量元素。

-苏打水，就是人工添加了二氧化碳的纯水，许多苏打水产品为了口感会调成不同的口味。

-气泡水，就是天然气泡矿泉水，气泡是永冻层的冰块在外力挤压下天然形成，含微量的天然矿物质。

不管是什么水，每次一到了产品介绍环节，就感觉自己在营养课和地理课之间来回切换。

这个说它背靠阿尔卑斯山，远离任何污染和人为接触，经过了长达15年的天然过滤和冰川砂层的矿化才一点点自然过滤，经过漫长的生产线才有幸进入你嘴里。

△看过这个古早广告的人可能都暴露年龄了

那个说它特地从浙江千岛湖、吉林长白山、湖北丹江口、广东万绿湖、贵州武陵山、陕西太白山、新疆天山、四川峨眉山……总之都是深山老林里给你从零开始建厂为你取水。

这个强调它的主要成分是天然零热量的健康代糖赤藓糖醇，不会引起血糖变化和蛀牙，成本是阿斯巴甜等人工甜味剂的80多倍。

那个马上又宣传它是水源天然含汽，但取水的时候又先分离水和气泡，在完全净化处理完水之后，再把母胎孕育的气泡人工压回去。

仔细看完这些成分和地理介绍之后，你会发现，这水里的水未免也太深了吧。虽然他们说的都是汉字，但是连在一起怎么都看不懂的样子。

所谓中产阶级饮食，就是既健康又高价，以及和自己过不去的难吃。

但气泡水就不一样了，不仅在适口性上表现没什么太多的槽点，而且还为当下年轻人做出了让步，研发了各种口味任君选择，价格和品牌上也有平替版。

概念还是那个概念，只是换了一个配方。再加上KOL一带货，网红摆拍这么一炒，气泡水就成了近几年夏天最in潮流水。

△便利店各大平价气泡水，包装都是类似的

气泡水到底有多火，看看你身边有多少人在消费就知道了。就在前不久，网红气泡水的代表元气森林公布了2020年前5个月的业绩，5个月卖出6.6亿元，以此类推，今年有可能突破10亿元销售。

这类代糖气泡水的兴起，甚至让以供应人工甜味剂赤藓糖醇的龙头股“保龄宝”今年以来的股价已经累计涨超160%。

气泡水在口感上可以作为碳酸饮料“无负担饮用”的高配水，在价格上可以作为香槟和高端红酒的平替水，在心理上可以作为健康减肥的安慰水，还能满足朋友圈和小红书晒照体现自己健康的生活方式，一举四得，能不动心的都市boy和girl都必定是狠人。

气泡水究竟是如何走向中产的，简单来说，还是那几个能击中中产的关键词：健康，高端，概念。

毕竟六年前，不论是线上还是线下都没有人频繁地问你“健身瑜伽了解一下”，对于追求健康和高端的概念，还没有在各个年龄层的人群中得到一个如此高度统一的肯定。

这年头，玩饮料功效的都俗了，喝的必须是新潮概念。虽然气泡水的实际功效有待验证，但我接受了这个健康零糖的概念，就相当于我已经实现零糖了。

中产阶级饮料的原产地不一定要诞生在欧美，但食用习惯肯定要来自于欧美，越是什么不知名的北欧或者大西洋海岸线上的小国家越好，比如挪威的芙丝，冰岛的Icelandic，意大利的翡莱利。

△这些气泡水，你都认识吗

品牌取名也要取那种听起来不知所云、猜不到商品品类，分不清国产还是进口的类型，听起来就是高奢品牌，比如翡莱利，就非常蓝血。

△主打简约包装设计的高端水们

在朋友圈人均中产的时代，为了让年轻人大胆的用无产的余额提前消费中产的概念，各大气泡水在包装推广上，也无一例外的选择了低饱和度、高纯净度的包装设计风格，看起来就清爽无负担，明里暗里传递着“我健康，我无糖，喝不胖，快喝我”。

气泡水贵的精华就在于它的天然“气”，它的主要组成部分是二氧化碳和水。

众所周知，碳酸饮料也有二氧化碳，但凭什么可乐会胖，而气泡水就能调节人体酸碱平衡，增强肠胃活力，抑制食欲，消除便秘，阻断糖类与脂肪的吸收呢？

这是因为，碳酸饮料里面不仅有二氧化碳，而且还有糖分、色素、防腐剂、咖啡因等成分。气泡水的“气”是“天然气”，但碳酸饮料里的“气”和其他成分，都属于人工添加剂，还会让人发胖，不具备尊贵的理由。

这也就是为什么气泡水虽然卖的贵，但是还挺受欢迎的原因。因为它既带了一点碳酸饮料的口感，又宣称0糖0卡。一水两用，贵一点好像也不是没有道理。

△气泡水的宣传文案平均都是三个0起步

但喝气泡水不发胖的前提必须是，它真的只是气泡水，而不是那些添加了白桃、青柠等等花样口味的气泡水。

无糖是无糖，但食品标签里的“无糖”，实际上的标准是每100g/ml含量不超过0.5克，并不是真的为零。

浙大一院曾做过一项各种饮料糖分的测试，通过对比人体摄入前后的血糖数值，一款宣称无糖的白桃味苏打气泡水实际折算是4块方糖，相比其他可乐、奶茶这类肥宅水饮料确实少很多，但也并不是真的0糖。

△这么看起来，无糖可乐虽然难喝，至少还算良心

来源：财经无忌

况且，你以为代糖就万事大吉了吗？配料表里赤藓糖醇、三氯蔗糖这些代糖虽然升糖指数低，但长期食用却会让人放松警惕，反而吃/喝得更多，大脑对糖味的阈值也会变得更高。

至于其他的抑制食欲、减肥这种功效，气泡水还真是难当此大任。

它确实可以一定程度促进肠胃运动，但抑制食欲恐怕是大家的自欺欺人，总不能因为气泡水释放出的那点气体让胃部膨胀，你就以为自己真的可以不吃饭了吧。（健康提示：减肥可以，别饿着自己）

总的来说，纯气泡水有促进肠胃的作用，但好处不一定像广告宣扬地那么好。

开心点朋友，喝个水而已。再贵它也只是水，别对它期望太高。况且，大家喜欢气泡水，难道不是喜欢那咕嘟咕嘟的气泡变成“嗝”的一瞬间吗？

编辑/钟莹曈

来源/上游新闻综合36氪、腾讯财经、澎湃新闻等

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