营收规模"秒杀"茅台 金龙鱼IPO定价出炉！又一商业帝国：97岁"亚洲糖王"的传奇！

千呼万唤始出来，金龙鱼IPO定价终于出炉！

24日凌晨，益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司（金龙鱼）发布公告，称与联席主承销商中信建投和中金协商确定，将发行新股逾5.42亿股，发行价为25.70元/股。

值得注意的是，金龙鱼将于9月25日进行网上和网下申购。

总市值近1400亿

根据公告，金龙鱼拟发行5.42亿股，占发行后总股本的比例为10%。按此比例计算，金龙鱼还未上市，总市值将达到1393亿元。

招股书显示，其募资需求合计为138.7亿元，将用于厨房食品项目，包括食用油、面粉及综合项目。这也意味着，金龙鱼成为创业板有史以来IPO募资规模最大的企业。

根据23日收盘后的创业板各股总市值来看，宁德时代以4589亿元排名第一。金龙鱼还没有上市，就以近1400亿的总市值跻身创业板第7名，高于“猪中茅台”温氏股份，略低于蓝思科技。

由于创业板上市首日不设涨跌幅，金龙鱼仅需上涨230%，可以成为创业板一哥，只需要上涨60%，就可以跻身创业板市值前三名！

金龙鱼是国内最大的农产品和食品加工企业之一，主营业务是厨房食品、饲料原料及油脂科技产品的研发、生产与销售。数据显示，金龙鱼在国内占有近四成的食用油市场份额。 

从2019年的营收和净利润数据看，金龙鱼的营收约等于贵州茅台（888.54亿元）的2倍，净利润与海天味业（53.53亿元）相当。 

2017-2019年，金龙鱼营收分别为1507.66亿元、1670.74亿元和1707.43亿元。2019年创业板营收前三名，分别是上海钢联1225.72亿元、温氏股份731.45亿元、宁德时代457.88亿元。这意味着，金龙鱼的年度营收可位居创业板榜首。 

2017-2019年，金龙鱼归母净利润分别为50.01亿元、51.28亿元和54.08亿元。2019年创业板归母净利润前三名，分别是温氏股份139.67亿元、迈瑞医疗46.81亿元、宁德时代45.60亿元。这意味着，金龙鱼的年度净利润可位居创业板第二。

数据来源：招股说明书  

中信证券研报表示，金龙鱼是中国粮油行业龙头，给予合理价格区间30-36元，对应2021年20-24倍市盈率。如果按照36元股价和54.22亿股总股本计算，金龙鱼上市后的总市值将逼近2000亿元。金龙鱼发行前每股净资产为13.28元，每股收益为1.11元。 

目前创业板市值一哥为宁德时代，总市值为4613.06亿元；迈瑞医疗紧随其后，总市值为3937.02亿元；东方财富排名第三，总市值为2151.28亿元。 

营收相当于两个茅台

虽然此次IPO代码最后定为“金龙鱼”，事实上作为国内知名的粮油品牌，金龙鱼仅仅是上市主体益海嘉里旗下众多品牌中的一个。

公开资料显示，益海嘉里是国内最大的农产品和食品加工企业之一，旗下拥有“金龙鱼”、“胡姬花”、“香满园”、“欧丽薇兰”等多个知名品牌。

根据尼尔森数据，报告期内，公司在小包装食用植物油、包装面粉现代渠道、包装米现代渠道市场份额排名第一。可以说，益海嘉里是当之无愧的“中国粮油一哥”。

根据招股书显示，益海嘉里2017年至2019年的营业收入分别为1507.66亿元、1670.74亿元及1707.43亿元。

这是什么概念呢？

2019年年报显示，贵州茅台2019年的营收为888.54亿元，蒙牛乳业2019年的营收为791.64亿元，伊利股份2019年的收入为902.23亿元。

也就是说，从年营收来看，金龙鱼（益海嘉里）=2个贵州茅台=蒙牛+伊利

从创业板整体情况来看，2019年创业板营收前三甲分别为上海钢联、温氏股份、宁德时代，3家上市公司去年营收分别达960.55亿元、572.4亿元、296.11亿元。以此来看，益海嘉里2019年的营收也可位居创业板榜首。

从净利润来看，2017年至2019年，益海嘉里归母净利润分别为50亿元、51亿元和54亿元，与调味品龙头海天味业2019年53亿元的归母净利润相当。

和海天味业一样，2020年初，新冠疫情反而助推了益海嘉里业绩增长。

最新披露的招股书显示，今年上半年，益海嘉里实现营业收入869.73亿元，同比增长10.53%；实现归母净利润30.08亿元，同比增长88.35%。

在一些投资者看来，益海嘉里上市后，凭借其营收实力和市值的增长速度，有望成为“创业板的海天味业”。

97岁"亚洲糖王"的传奇

根据招股书显示，金龙鱼的发行人直接控股股东为香港公司Bathos，持有金龙鱼99.99%的股份，而Bathos系丰益中国（百慕达）的全资子公司。

虽然根据丰益国际的持股情况来看，该公司不存在实际控制人。但是据益海嘉里官网显示，该公司由著名华侨郭鹤年与其侄子郭孔丰共同投资新加坡丰益国际集团。

虽然不清楚丰益国际最终持有金龙鱼多少股份，但是根据丰益国际的前4大股东的情况来看，郭氏家族至少持有42%以上的股份。

作为马来西亚首富，郭鹤年目前以110亿美元（约合690亿元人民币）的身家位居福布斯富人实时排行榜的173位。

2019年福布斯全球亿万富豪榜排名第104位，财富值128亿美元。

公开资料显示，现年97岁的郭鹤年，在年仅24岁时，只身赴往新加坡，并以10万令吉为资本，创办首间公司——Leo公司，经营商务、船务经纪等。

1949年郭鹤年的父亲去世，郭鹤年从新加坡返回马来西亚，在母亲的建议下兄弟三人开始合资开公司，成立郭氏兄弟有限公司，子承父业，继承东升公司的传统业务，经营大米、面粉、豆类、食糖等食品。由于郭鹤年才识出众，加上拥有创业经验，被推举为公司董事主席。

1957年马来西亚开始独立统治，这个时候的郭鹤年早已经买下了大批的土地来种植甘蔗，在1973年全世界白糖价格上涨的时候，郭鹤年凭借着甘蔗园一举成为了世界级的白糖销售。

据说在鼎盛时期，郭鹤年掌控了全世界差不多10%的食糖总量。因此，郭鹤年被称为“世界糖王”。

事实上，郭鹤年不仅被称作“世界糖王”，还有一个大家更为熟知的称号--"酒店大王”。

如果说白糖业构筑了郭鹤年企业王国的基石，那么“香格里拉”酒店集团堪称王冠上一颗闪亮的明珠。1971年，他在新加坡创建了第一间豪华酒店，取名“香格里拉”，在英文中是世外桃源的意思。这个极富浪漫色彩的悦耳的名字吸引了成千上万的客人，也使得香格里拉酒店一鸣惊人，盈利甚丰。

从此，郭鹤年在酒店业大举出击，一发而不可收，先后在马来西亚、泰国、香港、斐济、汉城、菲律宾和中国大陆建立了香格里拉酒店，并在马来西亚槟城建有沙洋酒店和康塔酒店。在郭鹤年的悉心培植下，香格里拉酒店集团已成为一个跨国性的酒店网络，仅在中国就有50多家香格里拉酒店。

（图片来源于香格里拉官网）

因此，郭鹤年本人继“糖王”之后，又赢得了东南亚“酒店大王”的美誉。

编辑/钟莹曈

来源/中国基金报、中国证券报

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