中国最大“10元店”上市了！创始人身价狂涨至336亿

北京时间10月15日晚，中国最大“10元店”名创优品（NYSE: MNSO）正式登陆纽交所，定价20美元，高于此前的发行区间上限，总发行3040万股ADS，连同超额配售权发行股份，市值达69.92亿美元。

名创优品在美国纽交所上市

以此计算，持股72.5%的公司创始人叶国富身家亦随之水涨船高，增加至逾50亿美元，折合约336亿人民币。据了解，此次募资将主要用于扩张全球门店和零售网络，升级仓储和物流网络、提升数字化运营系统等。

“深耕国内、下沉市场，从长远来看，海外市场的增长空间和潜力还是很大的。”15日晚，名创优品（集团）董事会主席兼首席执行官叶国富在接受包括21世纪经济报道在内媒体群访时表示。

自2013年11月在广州开出第一家门店后，名创优品在短短七年内迅速扩张并成为行业龙头。目前名创优品在全球拥有超过4200家门店，其中国内超过2500家，在海外80多个国家和地区拥有超过1680家门店。

但一直以来，公司因商标、产品抄袭及质量问题而饱受诟病。在大多数人的印象中，名创优品也是低价、经济的代名词。叶国富认为，名创优品最大的核心竞争力是极致的性价比和高频上新，“上市是公司一个新的里程，名创优品的目标是成为全球化的零售品牌，受全球年轻消费者喜欢的一家中国公司。”

“草根”创业者叶国富

身负“赞歌”与“骂名”的名创优品，用7年时间终于成功上市，离不开叶国富这位掌舵人。 作为一名70后，叶国富生长于湖北十堰一个小镇，中专毕业证也因家境贫寒拖欠学费而不能拿到手，1998年，21岁的叶国富收拾行囊坐上了南下的火车。在广东佛山，他找到了人生中第一份工作——钢管厂业务员。 

品牌创始人：叶国富|图源：名创优品官网

没学历的叶国富为了不被末位淘汰，他认真去熟悉钢管厂的业务流程，每次出业务前也都事先了解当天的生产进度，客户只要报出要货数量，他立即就能敲定交货时间，这让他赢得了客户们的信任。他也再一次向我们证明“是金子总会发光”这一真理，时隔一年，叶国富业绩超过所有业务员赢得第一，2000年，叶国富的销售提成达12万元。2001年，叶国富与现在的妻子、当时做化妆品销售的杨云云相识。

两人经过沟通后一拍即合，一个懂销售，一个懂化妆品行业，何不联手开一家化妆品店？2002年初，两人在佛山用10万元开了第一家店，两人分工明确，叶国富负责店铺销售，杨云云负责与化妆厂沟通进货。不到一年的时间，两人又相继开了3家化妆品店。在2002年，4家店铺的净利润达40万元。 

此后，叶国富便频繁奔走于广州、佛山两地，从广州进货拿回佛山售卖，由于商品价格低廉，引得客户经常感叹“哎呀呀，这么便宜”，于是2005年3月，叶国富正式成立公司，将公司定名为“哎呀呀”。 

哎呀呀在2005年时店铺数量还不足10家，但在2007年，哎呀呀的店铺数量增长至近千家，零售总额达5.6亿元，到2010年底店铺数更是达到3000家。

与此同时，随着消费升级，线下实体店逐渐走向下坡路，加之饰品小店并不具备强有力的优势，于是叶国富也开始物色新的机会。2013年，叶国富和家人在日本旅行，发现当地有很多质优价廉的生活家居专营店，而且绝大多数都是“中国制造”。于是叶国富联手日本设计师三宅顺创办了名创优品。

2013年，名创优品在广州开出第一家门店。

自有品牌，低价策略

三把斧子闯天下

我们先来看一组数据：名创优品核心数据

序号	2019财年	2020财年
营收	93.92亿	89.79亿
毛利	25.11亿	27.32亿
毛利率	26.7%	30.40%
净利	8.69亿	9.71亿
周转天数	63天	78天
价格	＜50元：95%	＜50元：95%

数据来源：招股书  制表：零售圈

备注：以上数据来源于名创优品招股书，2019财年是指截止2019年6月30日，2020财年是指截止2020年6月30日。价格指，名创优品商品价格体系中，零售价小于50元的商品占比超过95%以上。

在商品供应链端，名创优品以COSTCO和苹果为学习榜样。叶国富认为，做零售一定要学习两个企业，一个是苹果，一个就是Costco。前者把一个桌子都摆不满的产品卖到全世界，成为全球最赚钱的公司之一，后者用8%的毛利、3000个SKU、1.3万美元的坪效，把沃尔玛打得落花流水。叶国富将名创优品的打法总结为“三高三低”，即“高颜值、高品质、高效率；低成本、低毛利、低价格”。

名创优品的产品涵盖8,000个核心SKU，涉及11个主要类别：生活家居、电子电器、纺织品、包袋配饰、美妆工具、玩具系列、彩妆、护肤洗护、休闲食品、香水香氛、文具礼品。

而这些产品的核心有两个，第一，低毛利率；第二，自有品牌。正是因为这种闭环的，自我修正的供应链生态，既保证了消费者的利益，也保证了加盟链条的独有性和顺畅性。这一点，目前能做到的国内日用休闲家居连锁品牌几乎没有。

招股书显示，截止到2020年6月30日，公司在全球逾80个国家和地区开出了超过4200家门店，其中在中国市场拥有超过2500家门店。《零售圈》将名创优品“店”的成功总结为三点：即加盟模式、场景体验、“高成本”选址。

1.合伙制分红连锁加盟方式

全托管的加盟方式，极大的减少了因为加盟商不懂行，不会经营导致的加盟失败情形。极速分红模式让加盟商心里踏实，有一种躺着就赚钱，躺着当老板的感觉，也形成了名创优品独有的加盟商管理闭环和管控体系，极大的降低了品牌管控风险。

2.“快时尚”式体验场景的打造

以无印良品MUJI，优衣库，ZARA等快时尚品牌标杆，打造“平民式”的超级购物体验。吸引了年轻人的消费注意，培养了“低价高质”的消费习惯。

3.选址的“高成本”策略

我们几乎在全国任何一个著名的商圈的著名购物中心，都能看到名创优品的身影。名创优品将商品周转天数做到了60-70天，实数不易，作为一个百货品类来说。

赴美IPO

资料显示，名创优品是一家以贩卖生活用品为主的杂货品牌、自有品牌综合零售商，其品牌联合创始人之一是曾创立广东哎呀呀饰品连锁股份有限公司的赛曼控股集团董事长叶国富，另一创始人是日本设计师三宅顺也。名创优品于2013年9月24日申请国内商标，于2014年4月22日申请日本商标。

2013年11月，名创优品第一家店在广州开业，由于出售的产品兼具“十元店”的低廉定价和日式设计风格，被视为是中国版的“大创”。有意思的是，与大创在中国市场逐渐式微截然相反，名创优品却一路高歌，并在2015年底顺利实现店铺数量过千家。

接下来的三年，名创优品将开店的目光投向海外。截至2018年底，名创优品在全球79个国家和地区开店3500家。同年9月，公司获得腾讯和高瓴资本共10亿元投资，是其创立以来第一次外部融资。

今年9月24日，名创优品正式向美国证券交易委员会（SEC）公开递交IPO文件，拟以“MNSO”为股票代码在纽约证交所挂牌上市。10月10日，名创优品更新赴美上市招股书。

此次IPO后，创始人叶国富在公司的最新持股为72.5%，公司投资发展中心副总裁、名创优品中国区副总经理李敏信持股4.6%，外部投资人高瓴资本与腾讯均持股4.8%。截至最新收盘，名创优品股价为20.87美元，涨4.35%，总市值63.4亿美元。

名创优品赴美IPO的勇气，源于10余个国际品牌IP、8000个核心SKU和4000多家加盟商。

2016年以来，名创优品已先后与HelloKitty、裸熊、粉红豹、芝麻街、故宫宫廷文化、漫威、米奇米妮、可口可乐等全球知名IP合作，依靠和10余个国际知名品牌IP的合作，名创优品有意去摆脱原先“10元店”固有形象，不断提升自身的品牌价值和知名度。 

名创优品x漫威IP黑金店|图源：名创优品官网

作为一家只有129家自营店的百货集合店，拥有8000个核心SKU，覆盖创意家居、生活百货、健康美容、时尚配饰、数码配件、食品等11个品类。商品不仅多，在2020财年还为名创优品创造了190亿元的GMV（成交总额）。 与此同时，2019年蘑菇街的GMV为169.78亿元，当当网的GMV为160亿元，每日优鲜GMV为85亿元。所以，对于超过95％的产品零售价格低于50元的名创优品来说，190亿元的成绩表现亮眼。 值得注意的是，名创优品除了是一家赚取C端消费者钱的企业，实则还在赚取B端加盟商的钱。 

名创优品加盟投资条件|图源：名创优品官网 

“使用面积为200m以上”“年营业额预算为700-3000万元之间”……这些看似严苛的加盟条件，也并不影响蜂拥而至的加盟商。近4000家加盟商，每年名创优品收到的特许商标使用金就有3.2亿元，加盟费对于总收入来说可能是小巫见大巫，但是数量庞大的店铺体系，足以在商品进货时达成数量优势。 不得不承认的是，名创优品打开了整个零售市场新局面，但对于名创优品来说，上市后的前景还会面临一些不确定性。 

正如名创优品在招股书中所示，目前店铺网络的扩展主要依靠于加盟商，可是一旦由于商品质量引起的负面影响，或者市场上有新的竞争者出现，就会导致加盟商的倒戈。 事实上，名创优品店铺数量增速现处于放缓状态，叶国富曾在2018年初的年会上强调，将以2022年前实现“百国千亿万店”的指导方针作为公司的规划，即到2022年名创优品实现进驻全球100个国家和地区、营收达1000亿元、门店数量达到10000家。 

图源：网络|侵删

距离2022年不足两年了，可与目标比相差甚远，为了更接近目标，唯有跑马上市。据了解，名创优品此次募资金额将用于扩张店铺网络、投资仓库和物流系统、提升数字运营系统，和公司日常用途。

当今是电商号令天下的时代，名创优品这家线下零售商能在阿里、京东等电商平台的夹缝中不断壮大队伍，其有独特的魅力不假，重要的一点是赶上了下沉市场的红利。

阿里等巨头也不愿放弃线下这块“肥肉”。

9月末，名创优品前脚向美国证券交易委员会(SEC)递交招股书，后脚阿里巴巴副总裁、淘宝C2M事业部总经理七公便宣布将在淘宝特价版推出“一元更香节”，超过1亿件厂货全部1元包邮。10月9日，淘宝特价第一家“一元店”在上海率先开业，并计划3年内开1000家门店。

阿里的这一动作，有人认为“阿里舞剑意在腾讯”，也有人认为这是阿里补全新零售版图“上有银泰下有一元店”的最后一环。 无论如何，阿里加入下沉市场角逐已成定局，名创优品“10元店”与阿里“1元店”将不可避免地发生正面冲突。但是10元店“便宜无好货”的旧观念已被名创优品重新改写，常被人选择性忽略的下沉市场也被不断验证拥有无尽想象空间等着被开拓。 在电商巨头林立的世界中为线下零售杀出一条生路的名创优品，IPO后又会给资本市场带来什么新惊喜，拭目以待。

编辑/钟莹曈

来源/21世纪经济报道、24新声、独角兽早知道

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