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下一任首富,雷军?

2018-01-21 正和岛 正和岛

近日,接近小米的人士透露,小米科技公司首次公开募股时间已经确定为今年年底,或选择香港上市,估值目标2000亿美元(约合人民币1.3万亿元)。


如果顺利上市,小米将成为今年全球规模最大首发上市的科技公司。


3年,估值从450亿美元暴涨至2000亿美元,小米的飞天,或将载着雷军直击首富宝座。

作者:观察君@麦濛

来源:P2P观察(p2pguancha)

烧钱的竞争

小米之家的微博上,置顶的第一条内容,是第300家门店开业。2017年,小米的线下体验店春笋般在全国各地涌出,一年开出200多家店。


这样的涨势蔓延到了小米的估值上。


近日,接近小米的人士透露,小米首次IPO时间已经确定为2018年年底,或选择香港上市,目标估值2000亿美元(约合人民币1.3万亿元)估值的目标。


据媒体报道,业内人士称,按照这一估值,这家成立于2010年的中国本土企业,已超过滴滴出行,并成为全球估值最高的初创企业;如果顺利上市,将成为今年全球规模最大首发上市的科技公司。


小米回应:不予置评。


紧接着,报道显示小米已邀请机构于该月15日提交为该公司安排首次公开招股事宜的标书。多个估值方案流传,越来越真!


小米方面未作出回应。


这不正常。雷军横行互联网多年,好歹也是拒绝投资马云,又跟周鸿祎“开火”的人。此前,面对零零散散的上市传闻,雷军态度坚决:“小米不缺钱”。


有时候,没有态度才是最大的态度。


小米的上一次融资,还是2014年12月,小米完成第五轮11亿美元融资。彼时,小米估值为450亿美元。


3年了。再看滴滴,一年融资了95亿美元,摩拜融资10亿美元。互联网的市场,需要钱来打通。


而小米不断进行国际市场的拓展、扩张新零售,极速开店、小米智能生态的布局。小米打算将印度市场的投资增加一倍,还计划在未来 5 年间向印度的 100 家创业公司投资 10 亿美元。


小米的低利润率,恐怕不足以覆盖这么大的支出,小米是时候缺钱了!

人潮涌动的小米之家线下店

涨不涨看市场

小米过得太刺激。估值从450亿美元,到2000亿美元,中间遭遇了一个不顺利的2016年。


2016年,小米被占据三四线城市的OV两大品牌一巴掌打晕,缓了整整一年,国内智能机市场份额从第一滑到第五名。


这也是小米大量开设线下体验店的原因,每周一家店,雷军自豪地像个煤老板:“我们不是在开店,就是在开店的路上。”


估值飞升,2000亿美元不是梦,小米的底气来自于刚刚过去的2017年。


1.手机出货量追赶三星


2017年,小米总计出货量预计达到了9000万部,10月份就完成了1000亿元的全面营收目标,看上去,雷军将要赢得董明珠的10亿赌金。


根据央视公布的手机销售数据,小米2017年的销售增速稳居第一位。


当然,增速与2016年的低迷有关。但在印度市场,小米已经直接逼近全球第一的三星,并收获了一批铁杆粉丝。


据Canalys的统计,三星去年第三季度在印度销售了940万部智能手机,小米智能手机销量增长逾290%,达到920万部,或很快超过三星。


2.雷布斯的口碑营销


就像雷军梦想成为乔布斯,小米也想当苹果。小米今日所形成的粉丝经济光环,其最初的原点正是雷军。


雷军在微博上的粉丝超过1500万,尽管活跃得像个微商,每一条微博下都会有近一千的评论。


这什么概念呢?肤白貌美大长腿的林志玲姐姐,上个月微博粉丝终于突破1500万,还发了组泳照庆祝。


程序员出身、连续创业,雷军的人设和小米的市场密不可分。备受争议的00后CEO李昕泽说,要把自己的企业做成中国的苹果和微软,要成为像雷军那样呼风唤雨的商界人物。


不是马云,也不是马化腾。在00后眼中,能与苹果、微软匹配的,是雷军。


3.线下店数量疯涨


雷军多次表示,小米最大的失误就是“忽视了线下”。因此,他给线下体验店小米之家定下的目标是:3年之内(到2019年)开到1000家。


目前小米之家的坪效(每平方米上每天创造的销售额)达到了26万,仅次于苹果的40万,超过了奢侈品牌蒂凡尼的20万。


小米在越南胡志明市的第一家授权店,排队的场面如同当年iPhone发售。


而小米的生态,让这一切更加紧密地联系在一起。所以,小米可以卖电饭煲和水杯,也可以卖空调,生态链业务收入达到200亿。


雷军曾表示,“小米将在2018年进入世界500强”。今年的目标有点多!

杠杆翘起百倍市盈率

苹果市值9000亿美元,以苹果为模板的小米,估值2000美元,看上去并不为过。


苹果2017年前三季度营收为1766.55亿美元,净利润376.37亿美元,市值突破9000亿美元。


小米1000亿元营收约为苹果的1/16,净利润是苹果的1/50。


小米的利润一向低的可怜。从调研公司Counterpoint Research发布的去年第三季度数据看来,小米每部手机赚取的利润是2美元,是排名第五的vivo手机13美元的15%;排名第一苹果手机151美元的1.3%。

小米印度公司2017财年销售额增长696%为8379.3千万印度卢比(约合85.8亿元人民币),净利润为163.9千万印度卢比(约合1.7亿元人民币),利润率仅为1.98%。


2017年小米的利润预估才10亿美元,也就是说按照2000亿美元的估值,小米的市盈率达到100倍!


而去年8月份,阿里、腾讯股价上涨,市盈率分别到达64倍、54倍,遭遇机构质疑并发文警告投资者。


根据小米内部的消息,小米开始以960亿美金的估值回收股份。也就是说,向来主张不以利润为中心的雷军,也会高杠杆下的市场反应。

下一任首富:雷军?

2015年,雷军接受采访时说道 :“关于IPO,5年之内我们不会考虑,原因非常简单,我已经是5家上市公司的实际控制人。”


据公开资料显示,雷军及小米投资的创业公司近百家,未来几年,雷军实际控制的上市公司有望超过十家。


不过,错过马云成了他最遗憾的事情。当初,马云找到雷军投资,因为太像传销被拒绝。


然而,错过一个首富,不如自己成为首富。


根据公开信息显示,经过多轮融资,雷军在小米的持股比例是77.8%,由于采取VIE架构,实体和股权分开。


2017年底的首富,是身价2900亿人民币的许家印。2000亿美元的估值,按照6.5的汇率,雷军只需要持股50%就能成为首富。


而这,还不包括雷军个人的其他投资。


雷军个人及通过其全资子公司持有金山软件26.90%的股份;


十年前一笔200万美金的天使投资给到欢聚时代(YY),目前价值超5亿美元,回报率超两百倍;


金山软件持有猎豹移动4.7% A类普通股,54.1% B类普通股,总计53.5%投票权,可以认为雷军是猎豹移动实际控制人;


因布局区块链股价大涨的迅雷,小米占股27.95%,金山软件占股11.19%,这背后都是雷军啊!所以业内戏称:迅雷姓雷,雷军的雷;


雷军通过金山软件与小米,持有世纪互联14.1%股权,为世纪互联最大机构股东。


雷军确实不缺钱,尽管他曾站在武汉会议中心说:“小米活不下去了,我们就发起募捐,小米的用户肯定会捐款支持我们。”


雷军还能赢回曾经的江湖地位吗?小米又能超越曾经的巅峰打赢市场吗?


望向首富的位置,看着雷军与董明珠的10亿赌约,想起雷军的那句感叹,“小米是我不能输的一件事。”


雷军对小米的控制权,或将成就自己,却也意味着与小米一荣俱荣,一损俱损。

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