首席大咖云集、精彩观点纷呈！富国基金2023年投资策略会重磅来袭
新年伊始，A股迎来开门红五连阳，展望2023年，中国宏观趋势与微观盈利将出现哪些新特征？A股将走到什么位置？消费、医药能否王者归来？港股是否已否极泰来？
1月10日，“修复之年，共启未来”富国基金2023年投资策略会成功举办。本次策略会邀请中泰证券首席经济学家李迅雷、海通证券首席经济学家荀玉根，富国基金权益研究部总经理陈杰、富国基金固定收益投资总监助理俞晓斌作了专业深度的主题分享，分别从宏观、策略、权益、固收四大方向为投资者2023年投资理财指明方向。
此次圆桌论坛以“激荡2023，风格与赛道，谁立潮头？”为主题，由富国首席策略分析师马全胜担任主持人，与富国基金7位绩优权益基金经理共同探讨2023年基金怎么投。
出席圆桌论坛的七位基金经理分别是富国蓝筹精选基金经理宁君、富国军工主题基金经理章旭峰、富国消费主题基金经理王园园、富国汽车智选基金经理张富盛、富国互联科技基金经理许炎、富国金融地产基金经理韩雪、富国生物医药基金经理曾新杰。
本次策略会为线上直播形式，近50家平台同步直播，富二整理了本次投资策略会嘉宾的精彩观点，供客官作为2023年投资参考~
提示：外部机构嘉宾观点仅代表其本人及所在机构在发布当日的观点；富国基金各基金经理的市场观点及投资理念不作为其管理的基金产品投资管理的承诺或预测，也不构成投资建议。
李迅雷：2023年经济走向、政策特征与投资机会
李迅雷
中泰证券首席经济学家
中国首席经济学家论坛副理事长
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2023年经济政策的走向与资产配置
✭ A股：2022年上下两难，2023年资金面有望改善。
✭宏观基本面：经济产出、信用扩张处于弱复苏状态，疫情防控放开，A股基本面有支撑。
✭ 资金面：A股资金面2023年有望改善。此外，以A股PE倒数与银行理财产品收益率的差值代表的A股风险溢价处于偏高的位置。
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展望2023年：鼓励长期资金入市，北向资金流入有望大增
✭ 随着个人养老金业务的开展，长期机构投资者增加持股比例，试图增强市场的中长期稳定的基石。多项政策出台，旨在鼓励资本市场双向扩容及对外开放中，增强对外资吸引力。
✭ 外资方面，目前外资占A股流通市值的比例为4%，占比仍低，仍有较大提升空间。在美元走弱背景下，2023年北向资金流入将大幅增加。（来源：Wind，中泰证券研究所）
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A股：超配中长期景气度向上行业
结构上，根据中泰时钟行业景气度评分，建议关注新能源产业链（尤其是光伏、锂电池）、军工等中长期景气度向上以及煤炭等盈利处于高位且持续性较强的行业。在投资节奏上，结合景气（热门）行业的拥挤度在仓位上做战术配置调整。
荀玉根：旭日初升——中国经济和股市展望
荀玉根
海通证券首席经济学家
首席策略分析师、研究所副所长
✭ 中国经济未来图景：总量慢、结构优。中国经济现状类似1980年代以后的美国，经济增速变慢，但产业结构优化，企业盈利状况更好。
✭ 复盘A股：对比历史，本轮调整的时间和空间已经比较明显。
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经济到股市：底部回升
✭ 2021年下半年——2022年4月：经济处于滞涨+衰退前期，股市主跌。
✭ 2022年4月底——2022年10月底：经济处于衰退后期，股市震荡筑底。
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2023年复苏背景需求回升
预计2023年，A股营收和盈利增速有望随宏观基本面上行。行业方面，2023年成长风格有望占优。盈利相对强弱决定风格特征，2023年成长类增速或更快。
陈杰：寻找政策和周期的宠儿
陈杰
富国基金权益研究部总经理
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2023年市场观点：震荡温和上行
利率温和上行环境下的盈利改善，为市场整体铺垫了较好的环境；风险偏好大方向是改善的，但道路是曲折的。
时代的变迁具有周期性，新时代不会很快来临，未来1~3年也许是过渡期，当前需要等待第三轮大时代的成长行业消化产能（新能源、半导体等），当前需要等待中国产业结构变迁的路径更加清晰。在新时代来临前的过渡期，配置政策和周期共振的行业。
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2023年周期性向上弹性最强的将是中游制造业
2023年推荐的板块，就是与投资高度相关的中游装备制造业。
✭ 一方面，政策的宠儿：投资端的回升将拉动装备制造业的需求。
✭ 另一方面，周期向上弹性足：装备制造业具有中游属性，需求端和成本端有望同时改善。
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其他建议关注的底部反转板块：
✭ 房地产：在销售和投资被验证明确回暖之前，将持续处于投资蜜月期；
✭ TMT（消费电子、计算机、传媒）：景气、估值、机构仓位均处于历史最低水平。
俞晓斌：2023“固收+”春风雷鸣，蓄势待发
俞晓斌
富国基金固定收益投资总监助理
富国稳健增强基金经理
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2023年大类资产观点：
✭ A股：谨慎乐观。风险偏好修复在前，业绩增长恢复接力。
✭ 转债：中性。根据估值水平进行逆向交易。
✭ 利率债：震荡中上行，波动率或将放大。
✭ 信用债：利差保护有所恢复，中短端票息价值值得关注。
圆桌论坛：激荡2023，风格与赛道谁立潮头？
富国首席策略分析师携手富国旗下7位绩优基金经理，全面解读2023年基金怎么投？
01
对于2023年整个市场怎么看，整体投资脉络怎么去把握？
富国蓝筹精选基金经理 宁君
宁君：我相信2023年整体市场很大可能是上涨的，主要原因包括以下三点，一方面2023年整体的中国经济相对于2022年是比较好的增长和恢复。第二点，美联储的加息在2023年接近尾声，甚至有可能在下半年迎来降息。第三点，市场已经经过了两年的震荡、下跌、调整，很多行业和公司的估值已经相对在很舒服的位置，这三点让我相信2023年是整体上涨的观点。
富国军工主题基金经理 章旭峰
章旭峰：从今年来看，如果是复苏之年，我相信整个A股也是一个修复的结构性机会。从美联储的加息进入尾声来看的话，现在市场一致预期就是今年底之后才会进入降息周期，所以我认为是一个结构性的机会，如果这个降息周期提前，全球包括中美都会进入到补库存的周期，这样的机会就会更大。
富国消费主题基金经理 王园园
王园园：对于2023年的权益市场我觉得是非常值得期待的，经过2022年市场整体调整以后，2023年将慢慢的走出疫情的阴霾，经济应该是逐渐改善，2023年消费或将迎来新的篇章。
富国汽车智选基金经理 张富盛
张富盛：我对2023年权益市场相对偏乐观，从市场的角度，可能会围绕着复苏的这条主线，总的来说，会看好三个结构，第一，扩大内需，随着疫情放开，消费这块可能会刺激起来。第二，安全性相关的，比如说偏自主可控、进口替代的领域，主要是互联网科技领域比较看好。第三，双碳领域，这块代表了中国高质量的制造业，围绕着这三个结构的复苏主线，是我们2023年要去挖掘的地方。
富国互联科技基金经理 许 炎
许炎：2023年市场行情可能会比较精彩。今年是新一轮成长周期的开启，过去三年全球经济受疫情影响较大，当复苏真正开启的时候，第一年可能是修复行情，叠加多数行业处于向上周期，所以，今年市场将呈现精彩纷呈的表现，各个行业里都可能通过自下而上寻找到很多投资机会。
富国金融地产基金经理 韩 雪
韩雪：对2023年的投资机会也比较乐观的，随着国内“宽信用”政策的逐步落地，我认为估值修复在2023年是我们在自下而上选股方面需要去重点关注的方向。从整体来看，不管是从市场整体的估值水平，还是从目前的交易热度上来讲，都还是处在一个非常低的位置，对2023年，我个人是非常的乐观。比较看好偏内需的方向。可以看到住房消费作为内需的一个重要的抓手，也比较看好整个房地产板块在2023年的表现。
富国生物医药基金经理 曾新杰
曾新杰：我对2023年整体非常乐观的，特别是成长板块，过去一年国内外的宏观环境过于复杂，对成长股的压制也非常大。从另一个角度来讲，很多行业都处在新的成长周期的开始，在低估值的环境下，这些领域或许面临着非常多的机会。
02
2023年，大家都很关心到底买什么行业？基金经理眼中值得关注的前三大行业是哪些？
● 宁君：第一，内需和消费相关的行业，包括消费服务，包括互联网；第二，自主可控；第三，医药。
● 章旭峰：第一，TMT科技；第二，汽车电子；第三，军工。
● 王园园：首先看好的是消费，以及消费服务。第二个板块，比较看好医药。第三个板块，比较关注养殖行业。
● 张富盛：第一，新能源；第二，医疗消费；第三，以互联网半导体为代表的科技行业。
● 许炎：第一，互联网；第二，与数字经济相关的行业；第三，安全自主可控相关行业。
● 韩雪：第一，房地产；第二，银行包括地产链上的优质公司；第三，券商。
● 曾新杰：主要看好两个方向，一个是疫情政策优化以后复苏板块；第二大类，科技创新。
03
2023年目标：专注投研能力提升 注重客户体验
谈到2023年基金管理目标以及如何提升投资者体验，各位基金经理也直抒胸臆。
● 宁君：希望能够把优质企业的业绩增长和估值提升转变为基金业绩。
● 章旭峰：2023年，希望做好止赢和止损工作，这样才能通过累计收益为客户创造更好的价值。
● 王园园：希望努力给持有人提供稳稳的幸福，充分发挥在消费领域的优势，把消费者平时花的钱，力争通过消费基金挣回来。
● 张富盛：如果作为新能源主题型基金经理，目标是希望成为这个产业里的专家，找到超额收益率。未来会通过对细分行业、资金的敏感度，更多的去做平缓，从而让投资者有更好的体验。
● 许炎：我们一直希望让投资者分享中国科技产业发展机遇，希望找到真正顺应时代趋势起来的优秀公司，让投资者分享真正的成长股，努力为投资者带来回报。
● 韩雪：金融地产是我最熟悉的领域。特别希望能够在挖掘一些优秀的房地产开发商经营商的Alpha，力争为大家获取从公司盈利和估值双击的收益。
● 曾新杰：管理好医药基金的第一个要求是首先要跟住Beta，在Beta的前提下，尽量每年做出Alpha，通过找各个领域里面更优秀的公司或者更好的产品、或者更长久期成长的公司，去创造Alpha。另一方面，我管理的宽基定位在均衡成长，在医药、消费、新能源跟科技里面去做均衡的配置。目标是长期收益率尽量贴近医药基金，力图把波动率降到比医药基金更低一个水平的程度。
市场的钟摆永不停歇，投资中机遇与挑战始终存在。2023年，富国基金仍将聚焦专业投研能力提升，满足投资者资产保值增值的需求。
-#日富一日 修复之年-
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