超预期｜又一只储能远超预期（20220111）
一、业绩超预期个股汇总：本表格一共有3只个股，预告时间在1月11-1月12号之间，今日最超预期的是派能科技。
二、业绩超预期个股简介
1、派能科技：主营业务：磷酸铁锂电芯、模组及储能电池系统的研发。主营产品：储能电池系统、电芯。
业绩变动原因：
（1）2022年是全球储能市场持续强劲发展的一年，全球储能市场需求快速增长，储能行业规模持续扩大。报告期内，公司持续深化和拓展销售渠道并提高产品性能和布局,渠道、品牌、产品力、研发等方面的竞争优势持续巩固，营业收入大幅增长。同时，随着募投项目的建成投产，新增产能释放将带来产销量进一步上升。
（2）报告期内，公司采取提高产品销售价格、提升生产效率等多项措施，有效控制原材料成本、海运成本，成本压力顺利传导，使公司毛利率较上年同期有所提高。
（3）公司2021年实施股权激励计划，导致报告期内发生股份支付费用14,384.17万元，较上年同期增加13,839.95万元。
个人看法：大幅超出券商预期，今年派能科技比去年还多啦1.38亿股权激励费用，加回后更超预期，知名度非常高的储能股。储能板块中的的德业股份也是超预期，可见第四季度这个板块会普遍超预期，看市场是否会炒作了。①远超券商预期：公司在第三季度超预期后，券商分析师已经上调过一次业绩，一致预期值是10.55亿，而公司年报预告中值是12.45亿元，超出了18%，且超出任何一家给出的最高预测。公司业绩并没明显的季度性，第四季度环比增长了57.4%。这样能预期明年净利润可达28亿以上，当前市值475.8亿元，对应只有17倍。券商曾给出2023年市盈率27倍以上，同行市盈率也在25倍以上，可看空间47%-58.8%。持股5%由于减持到了临界线没公告收到了监管函，可能会给较好买入机会。②量利齐升：随着募投项目的建成投产，新增产能的释放促使公司产销量进一步上升；同时公司采取提高产品销售价格、提升生产效率等多项措施，有效控制原材料成本、海运成本，使得毛利率不断攀升，如2022年第一季度毛利率为27.50%，第二季度为30.19%，第三季度攀升至35.60%，第四季度毛利率更高。③行业高增长：据平安证券测算，2025年欧洲户储市场空间将达到10.2GWh，2021-2025年复合增长率53.7%；2025年欧洲户储市场装机总量将达到33.8GWh。到2025年美国户储市场空间将达到9.5GWh，2022-2025年复合增长率68.9%。2025年美国户储市场装机总量将达到24.3GWh。全球户储市场规模有望达到千亿级。利空点是如果后续欧洲能源价格大幅回落，户用光储系统经济性或将减弱，居民购买安装储能意愿随之降低。公司是家用储能电芯企业出货国内第一名，2021年家用储能产品出货量约占全球出货量13%，位居全球第二名，仅次于特斯拉。
2、国联股份：主营业务：以工业电子商务为基础，以互联网大数据为支撑，为相关行业客户提供工业品和原材料的网上商品交易、商业信息服务和互联网技术服务。主营产品：网上商品交易、商业信息服务 、互联网技术服务。
业绩变动原因：
（1）公司网上商品交易收入增长所致。公司旗下各多 多电商深入贯彻“平台、科技、数据”战略，继续大力实施积极高效的上下游策 略；针对疫情影响，公司积极发起“保供保畅，稳产复产”产业链战“疫”行动；平台交易量增长较快，推动收入和毛利的快速增长，从而实现了净利润的快速增长。2022 年营业收入为726.5亿元至 734亿元，同比增加 95.14% 至 97.15%。
个人看法：公司还是一如既往稳定的超预期，是一家极为优秀的企业。在已排除造假后，交出了一份非常不错的答卷。①高增长、低估值：目前公司超额完成了业绩预期，公司曾公开表示过未来几年业绩还会保持80%的增长。根据下表测算，2023年-2024年净利润可达20.9亿元，39.99亿元，同比增长85.7%，91.2%，当前市值478.2亿元，对应市盈率只有22.9倍，12倍。而国联上市以来的市盈率，最悲观动态市盈率只给到29.2倍，那么明年涨幅是27.5%，如果给予中性市盈率60倍，那么明年涨幅是162%。能持续高速成长的几乎都能穿越牛熊周期，但中间波动经常也不小，比如珀莱雅、东华测试、四川路桥。②回购已可买入：根据回购规则上市公司年度报告、半年度报告、季度报告、业绩预告或业绩快报公告前十个交易日内不能回购；而现在发布业绩预告后，公司的回购可以执行了，回购金额2-4亿，此次回购拟用于员工持股或股权激励，将员工利益与公司利益绑定在一起，能充分调动员工的积极性，利于公司长期发展。后续利好点还有GDR的发行，1季度业绩预告。
3、奥特维：主营业务：光伏设备、锂电设备、非纺织布设备。主营产品：多主栅串焊机、硅片分选机 、激光划片机、光注入退火炉、模组PACK线。
业绩变动原因：
（1）2022年，受益于新能源行业的高速发展，公司前期在光伏产业链的战略布局在报告期内逐步体现。公司核心产品继续保持高速增长，新产品订单逐步提升。
（2）对比去年同期，公司实现销量和盈利同比大幅增长。公司持续通过提升生产效率、供应链优化等方式提升盈利能力。2022年公司主营业务收入大幅增加，业绩实现显著提升。
个人看法：这家光伏设备股，券商也是集体上调业绩，更早是高测股份。①战略布局齐发力：公司沿着光伏产业链，公司布局单晶炉、硅片分选机与电池丝网印刷整线，广泛布局光伏产业各环节。公司锂电业务以模组PACK线布局为主，除锂动力电池外，储能用模组PACK智能生产线通过自主研发形成的新产品已推向市场，截至2022年9月末在手订单1.49亿元。公司锂电池板块同样往前道设备拓展，锂电池叠片机已取得阶段性成果。半导体业务，2021年初成功推出铝线键合机产品，适用于焊接功率器件。2022年客户验证量及订单量均获增长，已取得通富微电、德力芯及其他客户批量订单，不断打开铝线键合机的国产替代空间。公司向前道设备拓展半导体装片机，并取得阶段性成果；并在金铜线键合机、倒装芯片键合机等进行研发储备。②硅料下跌利好：公司2022Q1-Q3新签订单51.1亿元，公司客户2023年扩产动力较强，10月订单创单月新高，预计Q4订单极有可能创单季新高（超20亿元），2022全年新签订单将超70亿元；现阶段硅料价格下降刺激下游需求释放，公司组件设备订单有望持续高增，预计公司2023年新签订单超过30%。③扩能：公司拟发行可转债募资11.4亿元，主要用于扩产丝印整线&储能模组PACK、光伏电池先进金属化工艺设备实验室、半导体先进封装光学检测设备研发及产业化等，成长为横跨光伏、锂电、半导体的自动化平台公司。