吉利的365万辆与极氪的资本企图心 | 汽车产经

Original 赵玲伟汽车产经

撰文 | 赵玲伟

编辑｜Clink

出品｜汽车产经

8月18日，吉利汽车（0175.HK）中期业绩发布，财务方面，其上半年实现同比双增长，营收450亿人民币，同比增长22%，净利润24.1亿人民币，同比增长4%。

业务层面，吉利汽车上半年销量630,237辆，同比上升约19%，完成全年153万辆销量目标的41%，累计排名中国乘用车市场第三，市占率6.3%。

更重要的信息是，吉利汽车制定了业务发展五年规划：到2025年市场占有率稳居中国品牌第一，销量达到365万辆（含极氪汽车），其中智能电动汽车占比超过30%。极氪汽车到2025年在高端电动汽车市场占有率居全球前三，销量达到65万辆。

要实现2025年的两个小目标，意味着在接下来的五年里，吉利汽车的销量要实现超过200万辆的增幅，极氪品牌要完成从0到65万辆的销售任务。

吉利汽车2021年中期业绩发布会

（从左到右）吉利汽车集团高级副总裁兼CFO戴庆

吉利汽车集团董事长、极氪智能科技CEO、吉利汽车控股有限公司执行董事安聪慧

吉利控股集团CEO、吉利汽车控股有限公司副主席及执行董事李东辉

吉利汽车集团CEO 淦家阅

今年的销量目标尚且吃紧

四年后的365万辆从哪来？

在问2025年的365万销量目标如何实现之前，不如先看看今年的153万辆如何保证。

虽然下半年还有全年60%的销量压力在身，但吉利汽车CEO淦家阅表示不会调整153万辆的年度目标，“这与2021年整个产品结构规划相关，吉利汽车下半年有多款新车要上市，新产品将带来新的增量”。

吉利汽车集团CEO 淦家阅

下半年，CMA架构下打造的星越L、BMA架构下打造的第四代帝豪、SPA架构下打造的领克09等重点车型如期投放。7月份李书福为之站台的星越L，上市不到一个月订单已经超过3万台。

但如今，销量成绩并不只取决于销售端的功力，芯片荒问题迟迟无法解决，越来越严重地制约车企产能。

不过，好在吉利在去年就成立了专门的供应链部门，从2020年9月就开始储备一部分芯片，同时着手开发芯片的国产化替代方案。

即便这样，极氪001也还是因为芯片问题提前停止接单，也是因为这一失控，让其在终端消费者心中的形象打了折扣，起步更加艰难。

此外，今年以来，几何电动车和PHEV车型的销量提升，4月份2986辆，6月份6016辆、7月份7052辆，1-7月份累计同比增长184%。

淦家阅表示：“几何一方面稳固运营大客户市场，同时加快纯电私用车市场的网络布局，下半年我们将推出面向大众主流的A00级电动产品，预计短期内新能源汽车会可突破月销1万辆。”

几个新车型中，极氪的贡献在上下夹击下非常有限，星越L和几何的起势值得关注，接下来第四代帝豪继续走量，领克09价格很可能达到在25万元以上，抬升领克品牌的意义更大。

吉利汽车下半年计划

吉利今年的153万辆目标稍显艰难，那四年后的365万辆如何达成？

押宝架构造车，多品牌多产品线的战略依然是吉利的主攻方向。毕竟，产品越多，架构造车的优势越能显现出来，品质稳定、成本摊薄等收益将被持续放大。

淦家阅表示，到2024年，吉利汽车主力产品将全部转移到CMA/BMA/SPA架构上来，并且将逐步淘汰低价和老旧产品。

另一个维度上，随着汽车“新四化”的来临，未来的吉利汽车是一家全面型的电动化的科技公司。

在电动化方面的战略，由“蓝色吉利行动一”和“蓝色吉利行动二”两部分组成。

基于GHS2.0技术打造的串并联的新能源电动汽车，将成为蓝色吉利行动计划一的核心竞争力，这部分将由几何品牌和吉利品牌负责；蓝色吉利行动计划二主攻纯电动智能汽车。

吉利汽车计划年内推出全新动力品牌，着力打造吉利 GHS2.0 智混系统。GHS2.0智混系统将首先搭载在“中国星”上，并在3年内陆续搭载吉利 10 余款新车型。

这些混动车型不仅是蓝色行动一的赢面，也是吉利2025年销量的重要支撑。

极氪独立上市

暂时不会撼动吉利汽车股的奶酪

随着智能电动车发展节奏加快，对于车企架构来说，灵活性与规模化正在变得同样重要。

将新能源推举到战略高度、开放的态度从技术扩大到股权架构，吉利汽车（0175.HK）的版图看似正在被逐渐分化、倾斜——作为投资人更加关注的未来价值所在，沃尔沃和极氪都有独立上市的打算，其中极氪还将开放外部融资。

那么吉利汽车作为上市主体，其存在感是否在被淡化？

在这次发布会，吉利控股集团CEO李东辉表示，吉利汽车一直是吉利控股集团核心业务板块，是基本盘，吉利控股的目标是成为具有全球竞争力和影响力的智能电动出行和能源服务科技公司。

吉利控股集团CEO、吉利汽车控股有限公司副主席及执行董事李东辉

极氪公司是吉利汽车电动化的先发部队，是蓝色吉利行动计划二的核心，要尽快在未来的高端电动车市场确定领导地位。在未来极氪的投资上，吉利汽车还会予以合适的同步的跟进。

不只是极氪，在与沃尔沃的协同以及近期与雷诺的合作方面，最终的目的之一都是让吉利汽车受益。

收购沃尔沃之后的几年里，吉利汽车确实一直在试图打包前者，以一个庞然大物的体格在资本市场上占据一席之地，但从去年开始，吉利通过一系列资本操作，逐渐清减的趋势越来越明显。

凯联资本研究院院长由天宇告诉汽车产经，从2020年开始，汽车产业在资本市场上的逻辑发生了变化。新势力凭借单一品牌（甚至单一车型）上市后，市值却高过年销百万、千万级别的传统车企时，后者与其眼红，不如直面牌桌上已经更迭的玩法，考虑更丰富的经营手段。

其次，国际经济环境变化，中美贸易战直接影响到国产沃尔沃的出口，短期内国内外两部分的整合困难。

在中国汽车市场上，品牌独立上市就像是母公司派出的一支“精锐部队”，单位募资的效率更高。

在如今的市场上，吉利本身的体量已经不小，要兼顾规模化与灵活性，拆分单一品牌独立上市也是一种适应市场环境的选择。

但从资本的角度分析，如果拆分出去的子品牌在母公司中的占比过大，是会对母公司的交易活跃度造成负面影响的。

毕竟，目前极氪品牌刚刚起步，港股与科创板的投资者也并不完全重合，所以可能有影响，但一定比较小。

但在未来的三年里，极氪筹备了6款新车上市，到那时，投资者对于极氪与吉利汽车的热情还是有可能出现此消彼长的情况。

极氪品牌进度与计划

除了来自资本市场本身的驱动力，行业内人士对汽车产经表示，大吉利项目众多，需要资金，这是最重要的因素。从对外合作合资，到自己整合兼并商用车板块、科技集团、汉马科技、力帆科技，也集中在最近两年里，都需要资金来“拯救”。另一个因素是看着过去两年汽车股资本热潮，吉利汽车似乎有点平淡，自然也要活跃起来，吸引资本关注。