不分红市值立刻蒸发270亿？格力喊冤：我分还不行吗！

在连续分红11年后，格力突然宣布2017年度不分红，26日，格力电器股价一度跌停，市值较昨日蒸发272亿。

深交所关注发函，格力昨晚做出回应，2018年度中期将分红，并详解留存现金用途。

格力：今年不分红，要研发空调芯片

4月25日晚间，格力电器发布了2017年年度报告，虽然成绩亮眼，2017年经营业绩相当靓丽：实现营业收入1500.2亿元，同比增长36.24%，实现归属于母公司股东的净利润224.02亿元，同比增长44.8%，双双创下历史新高。

但利润分配方案写得明明白白：不派发现金红利，不分红股，不以公积金转增股本。

公告对于不分红的解释为项目占用资金需要：根据 2018 年经营计划和远期产业规划，公司预计未来在产能扩充及多元化拓展方面的资本性支出较大，为谋求公司长远发展及股东长期利益，公司需做好相应的资金储备。

目前新建空调基地、智慧工厂升级，以及智能装备、智能家电、集成电路设计投资等项目基本都处于研究筹划阶段，项目规划涉及面广、预计占用的资金量大、对公司影响深远，尚存在不确定性，目前难以准确测算资金需求和现金流，因此，公司难以确定 2017 年度现金分红的恰当金额。

此前，格力电器的董秘望靖东称，在美国商务部宣布未来七年将禁止美国公司向中兴通讯销售零部件、商品、软件和技术后，格力电器更是决心要做自己的空调芯片。“格力已经有能力做压缩机这样重要的部件，接下来就要加大力度研发自己的空调芯片。中兴事件也给了我们很大的刺激。”

格力股票大跌，市值缩水272亿

这一反常行为立刻引来市场反应——格力电器26日早盘一跌接近跌停，截至下午收盘，格力电器大跌8.97%，报收45.58元。市值约2742亿，较前一日缩水了272亿元。

不分红消息一出，26日格力电器股票立刻暴跌。截至发稿，格力电器的涨跌幅已趋稳。

深圳证交所问询：为什么不分红？

昨日收盘后，深圳证券交易所发函问询格力为何不分红。

格力：我分还不行吗！

可能尝到厉害的格力电器，当晚就火速回函称，充分考虑投资者诉求，拟2018年度中期分红。截至发稿，格力电器的涨跌幅趋稳。

对于各方压力，格力也拿出了数据喊冤——公司上市以来始终高度重视股东的合理回报，积极实施现金分红：

2014年至2016年累计分配利润28,875,508,214.40元，占三年年均可分配利润的216.56%；
2015年至2017年累计分配利润19,851,911,897.40元，占三年年均可分配利润的109.30%，符合《公司章程》规定的利润分配政策。
经统计，1996年至2016年，格力电器已累计现金分红19次，分红总额达417.92 亿元，超过期间净利润的40%。

在过去22年中，格力分红了19次，看起来还不错。

董明珠：两年给你们分了180亿，哪个企业有这么多？

在2016年10月举行的格力电器并购珠海银隆的股东大会上，因中小股东投票反对收购珠海银隆，董明珠当时就表示：“你看看上市公司有哪个像这样给你们分红的？我5年不给你分红你能怎么样我？你有什么资格，给你们越多越得意，话越多。两年给你们分了180亿，你看看哪个企业给你这么多？”

没想到一语成谶。

分红是否绑架了公司长远利益？

总之，格力不分红，肯定有其管理方面的考虑。但是，在目前新的监管形势下，分红似乎成了鉴别上市公司好与不好的标准，于是A股上市公司纷纷表态积极分红，连一些以往的铁公鸡都一反常态参与其中。在这种情况下，以往的好同学格力，“冒天下之大不韪”地不分红，无疑成为了被枪打的出头鸟。

在美国对中兴通讯芯片禁运、华为亦遭调查的背景下，格力电器要做集成电路不能不引人关注，也引起诸多调侃和质疑。此事有些被各方绑架着分红的意味，对于投资者来说分红固然是好事，但对于上市公司来说，脱离管理目标的强制分红，是不是有些无奈呢？

格力电器一直以专业化著称，此前格力电器曾想收购珠海银隆涉足新能源汽车领域，重组方案出台后未能通过股东大会这一关。如今，格力电器在未来发展方向中提及的集成电路是一个更热门的行业，市场难免会有质疑的声音：格力电器是在跟风热门行业，还是遇到发展瓶颈？其实，集成电路在格力电器的年报中只出现了一次，未来怎么做，投入多少，做成多大规模还都是未知数。

其实，还应该看到另一面：格力电器在空调领域的市场占有率已经足够高，已经到了从“专业化”到“多元化”转变的时机，将资金留在公司，才能更加从容。格力电器长期大比例分红，对投资者形成了良性的回馈，但客观上也对公司造成了一些负担。为了长远的发展，格力电器做出适当的平衡，在某些年份少分红甚至不分红也是应该被理解的。

短期利益和长期收益如何权衡？

有网友称，这就是人性。

比如借钱，有个朋友天天借给你，没事，但只要一次不借，就绝交。另一个朋友一直不借钱给你，突然一次借了，你就感恩戴德……

那么，借钱，还是不借钱？分红，还是不分红呢？

你支持格力不分红把钱投入研发，还是首先满足投资者的利益呢？短期利益和长期收益，该选哪一个？

本文来源：解放日报·上观新闻、证券时报网、界面新闻、Wind资讯、腾讯视频

作者：张杨、胡华雄、于德江 等

微信编辑：大白

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