【鼎实微课堂】山天系列·第3课——PE这些常见问题，有您想知道的吗？

导读　大家好！鼎实财富开学咯，每周末将为您推出一节“鼎实微课堂”。无论您正在奔波劳碌，还是正在家里葛优躺，每课五分钟，学习投资很轻松！

　　文｜鼎实财富客户部整理

前言：上节微课堂为大家介绍了PE的历史、今天与未来。本节微课堂，小实整理了关于PE的投资者最关心的一些问题，如：PE基金收益有多少？ PE基金的监管机构？PE投资最大的风险？

一、 PE投资经典的成功案例

1、 7年获利112倍：雷军投资YY

• 2005年，雷军在YY初创之初投资100万美元；

• 2012年欢聚时代在美国纳斯达克上市，回报超过112倍，价值1.13亿美元。

2、 7年获利7l倍：软银投资阿里巴巴

• 2000-2004年，软银分两次投资阿里巴巴8000万美元；
  

• 2007年，阿里巴巴在香港联交所上市，软银的投资账面现金流达57.25亿美元。

3、 2年获利5倍：摩根士坦利、鼎晖和英联投资蒙牛

• 2002年，三家私募机构投资蒙牛共计6亿港元；

• 2004年，蒙牛在香港挂牌上市，三家私募机构退出，获得现金29.71亿港元。

股权让一夜暴富成为可能。那么这些成功案例只是个案吗？其实，在股权资本市场中，催生的传奇企业其实有一大片，绝非个别。

二、 PE投资的常见问题

1、 PE基金的收益一般有多少？

小实解答：

1）我国一线PE基金在过去10年，平均收益约20%。

2）参考美国，PE基金是长期资产配置的良好选择。

由于美国的PE基金比中国发展历程多40年，具有参考价值。下图表明，PE基金在美国，是长期资产配置的良好选择。

2、 什么样的投资者适合购买PE基金？

小实解答：四个关键词——风险承受、耐心、100万、合格投资者。

1）有一定投资经历，具备高风险识别和承担能力；

2）有耐心，接受多年收回期限（如3-8年）；

3）投资单只基金金额≥100万元；

4）是合格投资者：金融资产不低于300万元，或最近三年个人年均收入不低于50万元的个人；或净资产不低于1000万元的机构。（金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等）

3、 PE基金的各细分阶段，对应期望回报估计有多少？适合哪些投资者？

4、 如何参与私募股权投资？

小实解答：个人投资者一般可购买契约型基金的份额，整个基金作为有限合伙人之一进行投资；机构投资者可作为有限合伙人参与，还可通过国家发改委特批的公司型产业基金进行投资。 

5、 PE基金的监管机构是？

小实解答：证监会、发改委、基金业协会、资金账户监督机构。

1）2013年6月，明确VC/PE机构主归证监会监管，保护投资者权益；国家发改委负责根据国家发展规划和产业政策，研究制定行业、宏观发展政策；

2）2016年2月，明确VC/PE机构须向证监会下属的基金业协会及时备案私募基金产品，管理人的相关高管人员等应当取得基金从业资格。

3）2016年4月，募集办法引入资金账户监督机构，明确对募集专用账户进行监督，保证资金不被募集机构挪用，并确保资金原路返还。

6、 投资PE基金一般涉及到哪些费用？

小实解答：一般涉4-5种费用，合计约2.5%~3%，并由管理人提取业绩报酬。

7、 投资PE基金要缴税吗？

小实解答：在分配收益时需要缴税。

即：按“先分后税”的原则，PE机构本身不需缴纳企业所得税，需在分配收益时由各合伙人分别缴税。如合伙人为自然人，缴纳个人所得税；如合伙人为法人等，则缴纳企业所得税。具体税率依照有限合伙企业注册地法律确定。

8、 PE投资是否风险很大？最大的亏损会是什么情况？

小实解答：股权投资，最极端情况是该企业以破产惨淡收场，因此最大的亏损是该笔投资资金血本无归。具体的风险，我们将在后面的微课堂为您详细展开。

本节课就到这啦，下节课还有更精彩内容，敬请期待^_^

（文章内容属作者个人观点，不代表鼎实财富立场。）

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