一封举报信引出的重组内幕：方正集团曾助力政泉控股40亿增资民族证券
政泉控股从去年以来在不断地融资和投资，而在资本的腾挪之间，政泉控股和方正集团那些不为外人所知的交易开始曝光。
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本文来源于华夏时报 作者张学光
原本以为，北京政泉控股有限公司（以下简称“政泉控股”）和方正集团翻脸仅仅是因为代持了北大医药3.68亿元的股份，结果几天的时间就牵出了双方在去年132亿元的民族证券并购案。
（不了解事件起因的同学，请点击最下方“阅读原文”查看侦探之前的文章《围观资本大鳄郭文贵、李友“撕逼”大战》）
可是刚刚一个周末过去，外界才恍然大悟，原来真正惹得政泉控股翻脸的原因，竟然是其在去年将260亿元的资产抵押并向方正集团及其关联公司融资80亿元，现如今，政泉控股担心这笔资产有可能被“纳入私囊”。
整个事件就像洋葱一样被一层一层地剥开。
我们看到的是，政泉控股从去年以来在不断地融资和投资，而在资本的腾挪之间，政泉控股和方正集团那些不为外人所知的交易开始曝光，外界开始重新审视曾经风光无限的政泉控股；另一方面，作为方正集团旗下的3家上市公司，北大医药、方正证券和北大资源几乎在信息披露上都有可疑之处。
政泉融资连环局
在方正证券11月11日晚间所披露的公告当中，北京竞天公诚律师事务所认为，在去年民族证券重组过程中，作为交易方的政泉控股存在信息披露重大遗漏，因为按照目前官方披露的信息，民族证券此前大股东政泉控股的实际控制人是蒋月华和李琳，但是中泰信托最近发行的一份“北京盘古大观项目信托计划”说明书当中显示，自然人郭文贵公开确认作为方正证券108亿元市值股份的持有人及实际权益人。
至此，在公开的正式文件当中，郭文贵第一次和方正证券以及背后的政泉控股联系起来。
记者随后查阅到了这份信托计划，这份信托计划是在今年10月中旬推出的，预计发行规模是10亿元，用途是偿还银行贷款，在这份信托计划的还款来源中，作为发行人北京盘古大观项目实际控制人的郭文贵为重要担保人，明确表示其拥有155亿元的个人资产，除了控制多个知名房地产项目之外，还持有方正证券市值108亿元的股份。
而按照政泉控股持有方正证券17.99亿股的股份计算，10月中旬时的市值恰好在108亿元左右。
除了这笔信托计划，政泉控股刚刚在8月12日拿到方正证券的17.99亿股股权之后，第二天就将这部分股权悉数质押给上海银行北京分行，按照主板上市公司正常的质押率折算，这笔股权质押预计可以融到50亿元的资金。
一方面，以远高于银行贷款利率的信托融资来偿还银行贷款；另一方面，又迫不及待地将刚刚到手的上市公司股权悉数质押融资，郭文贵和政泉控股的资金链紧张可见一斑。
而仅仅就在一年半之前，2013年的5月份，政泉控股还能够拿出42亿元对民族证券进行增资。
但是，根据政泉控股在11月8日对外披露的说明所述，公司在2013年曾“将公允评估总值约260亿元的资产进行了抵押、质押，完成了向方正集团及其关联公司的全部融资，总额为80亿元。”
政泉控股之所以投以巨注，原因是方正集团现任首席执行官李友许诺其“在与方正集团合作的全部过程中，方正集团方面将会主导形成一套完整和完美的合作方案。”
至于这80亿元的融资，是否将其中的42亿元用于向民族证券增资，外界不得而知，而本报记者在11月12日再次前往位于北京市朝阳区金泉广场的政泉控股，但是公司方面仍无法给出回应。
政泉控股对外披露的信息显示，当初方正集团和李友曾经给予其承诺，在民族证券与方正证券完成合并之后，方正证券要进行包括改选董事会等工作。
显然，这两笔资金如果最终被证实存在关联，那么作为当时民族证券重组方案的背后主要推动者的方正集团，借钱给政泉控股用于所收购标的资产的增资，这一行为所要承担的责任就不止于信息披露违规了。
11月12日，记者同样就80亿元融资问题向方正集团方面求证，不过截至记者发稿时也未收到回复。
上市公司的秘密
如果不是政泉控股中途反水，外界很难知道政泉控股和方正集团在2013年到2014年之间的资本运作还有如此多不为外人所知的隐情。
而双方的一场口水仗，也让越来越多的内幕得以曝光。同时，也让夹在两个股东中间的上市公司因信披问题陷入被动。
首当其冲的是北大医药，关于此前的代持问题，公司方面以正在接受监管机构核查为由保持缄默，但是根据此前《中国证券报》援引方正集团内部人士表述，经过法务部门核实，该集团相关负责人确实曾经与政泉控股签署过代持北大医药股份的协议。这就意味着，作为同一实际控制人的两家关联上市公司，北大医药和北大资源都未及时对外信息披露。
北大医药公告显示，公司股东北大国际医院集团（以下简称“北大医疗”）是在2013年的6月13日与政泉控股签署了《北大国际医院集团西南合成制药股份有限公司股份转让协议》，但是按照政泉控股给出的银行转账凭证影印件显示，其在6月5日和9日分别收到了来自深圳市康隆科技发展有限公司（以下简称“康隆科技”）的共计1.104亿元，政泉控股随后将这笔资金汇往北大医疗的账户，这笔资金恰好是股份转让款的30%预付保证金数额。
同样，根据此前方正集团内部人士向媒体所透露的信息，在2013年6月需要缴纳30%保证金的时候，政泉控股说没钱，方正集团考虑到合作关系，就通过康隆科技给予政泉控股借资1.1亿元，约定年利率11%，然而当审批流程走完之后，需要缴纳剩余购买股权资金时，“政泉控股依然说没钱，考虑到避免国有资产损失，双方协商采取股权代持的形式，签署了相关协议。”
而作为签署此次代持协议的港股上市公司北大资源，同样也没有对外披露相关信息。
相对于北大医药和北大医疗，方正证券在信息披上的遗漏要更为严重，因为事件已经涉及到刚刚完成的重大资产收购。
今年年初，方正证券董事长雷杰在接受记者采访时明确表示，民族证券和方正证券双方的接触是非常短暂的，“他们在8月24日开了一个董事会，25日我们有了一个接触，26日我们就停牌了。”
但是，从目前已经透露出的消息来看，在两家标的公司正式接触之前，双方的大股东都已经为这期并购做了诸多的铺设，这其中作为资产出让方的政泉控股进行了连续的资本运作，包括80亿元质押融资以及对民族证券的42亿元增资，将其对民族证券的持股比例从68.07%提升到84.4%，同时将民族证券的注册资本从13.94亿元增加到44.86亿元，最终影响到方正证券对民族证券的收购价格，以及政泉控股在未来方正证券中的持股比例。
而最重要的一项是，直到此次收购完成将近3个月之后，方正证券才在首次公告中提及政泉控股与背后实际控制人郭文贵之间的关联。