【金视点】期货强势拉涨 现货能否被带动？

导 语

螺纹钢期货早盘低开，盘中快速拉升，午后延续涨势，最终收盘3477，涨40。受美联储降息的利好影响，今日盘面强势上行。

作者：金联创-潘层层

　　今日螺纹钢期货早盘低开，盘中快速拉升，午后延续涨势，最终收盘3477，涨40。受美联储降息的利好影响，今日盘面强势上行。

　　从现货市场来看，随着基建等项目的陆续启动，本周成交情况较上周有明显起色，但与往年相比，仍有较大的不足。在今日期货拉涨后，上海部分底部价格有所拉高。但据了解，大部分工程项目将在三月中旬才会启动，因此需求不足仍是目前抑制价格的主要原因。加上当前库存压力较大，多地库存处于暴仓状态，因此商家对后市比较担心，操作上仍以出货为主。

　　受疫情的影响，今年下游需求启动时间至比往年要推迟1个月。而今年钢材库存不断创历史新高。从目前下游复工的情况来看，首先复工的是重点工业企业，其次为建筑施工企业。预计从3月下旬开始至4月份，大部分地区需求将逐步恢复。随着需求的陆续启动，库存才有可能出现拐点。

　　从下游情况来看，近期，中央及地方出台政策指引积极推动企业复工复产，推动重大项目开工建设。据不完全统计，近日，北京市、福建省、河南省、云南省、江苏省等地发布了2020年重大项目投资计划清单，总投资额合计逾11万亿元，其中基建投资仍是重要部分。因而，基建项目建设加快，对拉动螺纹钢等建筑钢材需求注入强劲动力。房地产行业的复工开工预计至3月中旬，为了减少疫情带来的影响，后期将采取加快开工、加快施工的办法，后期需求有望出现爆发性增长。

　　后期需关注的重点：一是下游行业的复工情况，后期人员的返工到岗情况是需求恢复的重要因素。二是企业资金情况。由于目前社会库存高企，占据资金量较大，为回笼资金，不排除部分企业迫于资金压力低价出货的情况；三是关注钢企的停、复产情况。前期因原材料短缺，部分钢厂被迫减产，随着物流的恢复，钢厂原材料得到补充，后期停限产情况将有所减少；四是资本市场、期货市场对现货的影响。美联储降息，各国央行降息预期升温。而从期货来看，以前都是远期贴水，目前远期价格处于升水状态，或对市场造成一定的影响。

　　因此，短期来看，钢材价格仍然面临库存和资金的双重压力，在需求未完全恢复的情况下或难有缓解。目前价格就算出现拉高也只是暂时的，短期操作上仍需谨慎。

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