【金视点】钢市预测：要开启下跌通道？

导 语

市场经过大幅拉涨后，需求跟进乏力。且后期淡季效应更加明显，随着天气转冷，北方部分工地需求量骤减，北材南下资源将进一步冲击南方市场，此时贸易商心态明显谨慎，多选择主动降库操作为主。

作者：金联创-朱姗姗

　　上周全国线螺市场价格强势上涨。受钢坯价格大幅上调的影响，周初各地市场强势拉涨。期螺连续冲高，且市场部分资源紧缺，钢厂顺势推高出厂价，现货价格混乱上调，多数地区累计涨幅超百元/吨。周中由于价格冲高后，高价位成交一般，钢价继续上涨缺乏动力。周后期，终端和中间商采购积极性放缓，市场心态趋谨慎，部分市场高位下行。

数据来源：金联创

　　库存方面：近期全国线螺社会库存继续下降，一方面，年底各投资项目进入赶工期，且除东北等地区外，天气气温适合施工，钢材需求保持强大韧性，部分地区资源到货缓慢，出现规格短缺现象。另一方面，前期期螺持续走高，刺激终端采购热情，市场成交情况尚可。此外，目前钢厂盈利情况有限，加之秋冬季环保限产等，钢厂基本维持正常生产甚至有部分钢厂安排检修，钢厂及市场库存继续消化，整体库存压力持续缓解。综合来看，短期市场或继续去库存进程，预计下周库存或仍延续下降趋势，但降幅收窄。

　　宏观经济方面：央行公告，为维护银行体系流动性合理充裕，2020年11月16日人民银行开展8000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对11月5日和16日两次MLF到期的续做），中标利率持平在2.95%。今日无逆回购操作；2020年11月上旬重点钢企粗钢日均产量214.61万吨，旬环比减少1.05万吨，下降0.48%，同比增长7.99%。截至11月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量为1284.73万吨，旬环比增加69.96万吨，上升5.76%；比年初增加331.48万吨，增长34.77%；比去年同期增加53.75万吨，增长4.37%。

　　综合来看，第一，原料价格小幅趋弱，市场谨慎心态较浓。第二，随着气温的下降，北方部分市场需求缩减，加之终端施工项目大部分处于收尾阶段，后期整体需求或增量有限。第三，淡季继续深入，市场个别商家恐高心态有所滋生，高位资源成交放缓。第四，社会库存和钢厂库存持续下降，各地多数资源部分规格紧缺，一定程度支撑钢价。预计短期内线螺价格高位走跌，跌幅相对有限，幅度参考20-40元/吨。

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