【金视点】狂欢按下暂停键 谁才是涨价背后最终的推手？

导 语

涨势热火朝天的钢市，今天终于平静了下来，这场狂欢按下了暂停键。那么，钢价背后的主导推手是谁，是谁导致了这一切的一切？

作者：金联创-代明珠

　　进入十二月，钢市的火爆与寒冷的天气形成鲜明对比，钢价在创新高的路上走的亦是不亦乐乎，期货、现货纷纷创下近几年新高；涨价固然令人欣喜，但是涨后回落亦是不可避免的，但是涨价背后最终的推手是谁呢？

　　不断刷新新高 钢市涨势热火朝天

　　前几日的钢市被提到最多的，要数“煤超疯”、“疯狂的石头”这两位大哥了，焦炭年内第八轮提涨，铁矿石期货价格接近千元每吨，两者的疯狂拉动整个钢市进入涨价的漩涡，期货、现货纷纷创下年内新高。跟铁矿石和焦炭涨势相比，带钢市场涨势亦是不甘示弱。

　　以带钢市场为例，作为钢市积极分子不会错过任何涨价的机会。本周内连续日涨幅多达70-80元/吨，这是即17年的暴涨之后再现此暴涨情形（如下图所示），截至11日，唐山145系带钢报价4120元/吨，较月初涨190元/吨；唐山瑞丰355系带钢报价4360元/吨，较月初涨310元/吨。价格涨势令人欣喜，随着铁矿石价格不断拉涨，钢厂利润被压缩，挺价意愿增强。目前钢厂利润可观，355系中宽带钢利润更是创下历史新高470元/吨，钢价更是同18年高位齐平。

　　图：355带钢、145带钢及钢坯价格走势及利润（单位：元/吨）

　　疯涨按下暂停键 钢价涨势放缓

　　从辩证的眼光来看，时代在进步，环境在变化，真理在发展，事物不是一成不变的，而是不断发展的。就如如今的涨价，钢价持续拉涨是不可能的，大涨之后必有大跌这也是钢贸圈的一句常话，十二月的表现没有辜负商家的期待，刚开始有点盼头时，涨势放缓，不久降价就悄然而至。

　　钢市活跃分子带钢已然在降价线上挣扎了，涨价真的要离我们而去了。火热的石头降温调整也是迟早的事，11日早盘虽然以钢坯领涨开局，但是火爆场面难以持续复制，黑色系集体跳水，螺、卷、焦炭翻绿，145带钢在钢坯领涨的情况下依然无动于衷，贸易商报价已然有开始松动10-20元/吨的了。市场贸易商一句话提点了我们，价格是挺好，就是终端要货的少。

　　狂欢后的冷静 涨价背后推手是谁

　　本轮价格的疯涨，无非这几方面的原因。首先环保，近期唐山、安阳等多地掀起环保风暴，钢厂不同程度停产限产，给市场带来提振，唐山24家钢厂烧结机全面停限产；其次安全事故，近期煤矿事故频发，国内四省一市煤矿安全生产大排查，叠加进口渠道政治性因素增强，导致供需失衡有其高位运行的基调；再次政策利好，年末各省冲击全年投资目标，多地发力稳投资，四季度以来，密集签约的新兴产业项目超百亿，各地重大项目投资仍在大力推进；最后宏观利好，海关总署最新数据显示11月出口激增至1.8万亿元，增长14.9%，11月财新制造业PMI创近10年新高。

　　随着冬季的深入，供给与需求将迎来“双降”。届时钢材需求将开始出现下滑，高产量、高库存的格局将给市场带来很大压力，从而引起价格新一轮的回调。目前来看，下游需求仍然维持较高的韧性，钢材库存仍然以惊人的速度在下降，市场已经开始出现缺规格的现象，库存压力缓解不少。但随着气温骤降，预计这种高需求难以持续，北方需求或不断衰退。冬储脚步也将一步步踏进，未来需求放缓的预期明显。恰好印证虽然有利好刺激，但市场需求强盛才是硬道理，没有需求就没有涨价的“发言权”。

　　综上，种种因素推动钢价步步走高，但市场走势的决定权还是需求。宏观面虽有利好政策，但对于需求疲软的钢市来说，影响微不足道；上下游市场走势相关性密切，在需求得不到实质性的改善之前，钢价持续上行困难重重；南北方市场整体需求待跟进，传统意义上的旺季已到来，贸易商信心待提振。目前带钢报价已然处于历史高位，考虑成本面，价格下行也不易。总之，钢疯狂最终还是败在了需求脚下！

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