【金视点】铁矿一再发力 市场反应灵敏

导 语

近期市场大热，市价一涨再涨，同时带来的是下游贸易商的恐高心理，在市价大涨背后，到底有什么隐藏的玄机？

作者：金联创-韩坤

　　铁矿石供应端紧张

　　据相关数据显示，1-10月份，中国钢铁产量达到8.7亿吨，今年有望达到1.05亿吨，中国钢铁产量占全球比例的接近60%，同时，10月份以后，其他国家的钢铁产量也在复苏，这在一定程度上也拉动了市场整体对铁矿石的需求，在世界市场皆对铁矿石需求处于高位下，铁矿石供应方面不升反降，以淡水河谷为例，2020年前三季度，铁矿石产量2.2亿吨，同比减少3.5%，球团产量2256万吨，同比减少30.3%，全球四大矿山不同程度产生供应偏紧的情况，同时，南非、秘鲁等铁矿石供应国上半年因受疫情影响皆出现短期停产的情况，出现一定程度的紧张局面。近期美元持续贬值，海外通胀情绪也助长了大宗商品的价格上涨。

　　市场整体需求旺盛

　　11月底，全国20城五大品种钢材库存为875万吨，环比减少128万吨，降幅达12.8%，传统“金九银十”行情并未如期到来，行情大热的局面向后发生推移。在中国国内钢材消耗总量中，有70%与国内较大项目的基建有关，比如“铁公鸡”（即铁路、公路、基础设施），市政建设，矿山开采与房地产等项目，这种大项目不是在短期内即可完工，需要长时间，长流程，长周期，因此自二季度疫情好转开始，此类较大型项目一直在保持增长的态势，错过了传统9、10月份，使转机发生在了11、12月份。除了传统用钢行业以外，像老旧小区改造，立体停车场等新兴的产业发展，也会在很大程度上影响整个钢材市场的走势。

　　钢厂利润不断压缩

　　2020年年初铁精粉现货价格还在800多元/吨，现涨幅已达300元/吨左右，逾1100元/吨，三大矿山成本不到30美元，现每吨148美元，利润已经超乎市场正常利润范围。近期出现的短期过快增长已经超出市场预期，其中不排除有投机行为以及交割月逼仓行为助力涨势，近期不少贸易商选择国内矿石，来平抑进口矿石的价格，现阶段国内矿石价格较进口矿石价格低，但供应不足，不足以维持长期供应，不少钢厂库存下降，备货周期由原来的15天降至7-10天左右，同时为保证生产，每天相对应的采购生产所需，二三季度，钢铁企业利润维持每吨200-300元的利润，铁矿石价格的上涨，导致钢厂铁水价格上涨，企业利润严重压缩，目前吨钢利润不足200元/吨。后期来看，价格虽高但难以出现大涨大落的情况，一方面是市场需求好，二是现阶段库存低。

　　下游板材市场积极跟涨

　　截止2020年12月18日对全国23个市场统计来看，热轧库存总量为149.82万吨，较上期降5.45万吨，环比降3.51%，同比增加25.88万吨，涨幅20.88%。本周冷轧板卷社会库存99.3万吨，周环比减少3.67万吨，月环比减少8.55万吨，年同比减少4.56万吨。本周国内钢材市场普遍上涨。近期铁矿石期货领涨黑色系，钢材现货市场跟涨明显，下游整体成交表现稍显一般。板材市场受到库存压力持续下降，以及受上游原料价格支撑影响，厂商挺价意愿较强，不过随着价格的高位运行，下游用户采购比较谨慎，基本保持按需采购为主。综合来看，预计近期热轧板卷价格维持高位震荡运行。

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