量化股市早餐 | 腾讯入股国内零售龙头，这家公司将持续逆市上扬！

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一、市场总览

沪深两市早盘双双高开，随后维持却维持萎靡态势，一路震荡走低，临近午盘时股指小幅跳水。下午开盘后沪指维持下跌态势，临近收盘沪指有所拉升成功翻红。从盘面上看，煤炭、铁矿石居板块涨幅榜前列，房地产服务、半导体居板块跌幅榜前列。

二、发现好股

永辉超市 601933：近日公司发布公告，腾讯拟通过协议转让方式受让永辉超市5%股份。此外，腾讯拟对永辉超市控股子公司永辉云创增资，以取得永辉云创15%的股权。

益研究零售行业研究员观点：

· 超市行业从2016年已经进入发展新时代，体验式消费和线上线下结合是新时代的两大特征。永辉超市自2010年以来，经历了从红标店到绿标店到创新业态的变革，每次均是在上一代业态正成熟时就着手布局新一代业态。

· 考虑到合作双方均为具有优秀战略眼光、强执行力、丰厚资源的民营龙头，预计永辉超市在后台信息系统、会员系统、供应链管理效率，前端永辉生活APP、门店数字化等方面均将从2018年起进入加速提效期。

· 此外，公司长期成长空间巨大，目前已经成功进入全国20个省市，其中福建和重庆两省门店数量占比将近一半，其余地区门店渗透率依然较低，未来提升空间巨大。此外，公司较强的供应链管理能力有助于其异地扩张，打破区域格局的限制，进一步打开成长空间。

盈利预测及估值水平：17-18 年净利润分别为 19.1 亿和25.3 亿，对应的PE分别为40倍和36倍。公司目前正处于高速成长期，可长期重点关注。

三、事件驱动

1. 中际旭创 300308：公司100G光模块需求强劲。

益研究通信行业研究员点评：

· 北美100G需求猛烈，国内100G快速上量。2017年全球100G需求在350-400万只，2018年预计增速在翻番以上；旭创为数据中心光模块龙头，出货量全球第一，5G光模块布局领先，未来有望在硅光、相干等新兴领域有望获突破。

· 此前市场看旭创在于行业需求旺盛，从持续跟踪的请看，旭创走势远强于行业，反观在竞争手都出现不同程度丢客户、丢单情况，优质的公司总是不断的超出市场预期，相信旭创的战场将不仅是数据中心。

· 市场将旭创定位于数据中心光模块龙头，忽略其在5G的布局，公司在中兴、华为等设备商，最早送样、认证4.5G及5G前传光模块，目前已经处于批量出货状态，在海内外厂商中处于领先地位，同时也将切入中传和回传应用场景。

2. 四维图新 002405：蔚来汽车召开发布会，发布SUV蔚来ES8, 配备全球首次搭载Mobileye EyeQ4最先进自动辅助驾驶系统NIO Pilot。

益研究计算机行业研究员点评：

· 蔚来互联网汽车异军突起，智能驾驶国内成果落地迅速，AI助力汽车产业加速变革。自去年以来，四维图新在自动驾驶领域先后与延锋伟世通、威马汽车、蔚来汽车、爱驰亿维等电动车厂以及长城汽车等传统车厂签订战略合作协议，实现自动驾驶汽车的场景化和产品化落地。

· 今年公司完成“芯片+算法+软件+地图”的业务战略布局落地，成功纳入原联发科子公司杰发科技，形成了国内最完整的车联网全产业链布局。

· 公司的产业链延伸到关键的汽车芯片环节，助力公司将高精度地图、人工智能和芯片的结合，形成 A 股中唯一的“高精度地图+车规级智能芯片”的上市公司，并提供完整的自动驾驶方案。

3. 银泰资源000975：公司定增收购三大金矿，获得证监会无条件核准通过。

益研究有色行业研究员点评：

· 公司在定增后成为2018年估值最低的黄金公司。

· 公司定增收购三大金矿（黑龙江、吉林、青海）获得证监会无条件核准通过。收购事项终告成功，表明公司成功从一家银铅锌采选的小型矿业公司转变为贵金属采选的大中型矿业公司。目前的信息表明，公司的黄金储量有望增储到300吨左右，主营业务是黄金采选，可以说是目前A股中唯一一家主营黄金采选的大中型公司，质地最纯。

· 三大金矿中黑龙江的东安金矿品味最高，公告平均品位8.79g/t，已经于9.29号开始出金，直接生产成本可以到零（副产白银可以抵消成本）；吉林白山金矿正常生产，2017年黄金产量有望达到2.5吨，利润2.5亿；青海大柴旦正在改造，2018年9月有望投产。

4. 阳光电源 300274：公司及全资子公司今年累计获得各项政府补助资金共计 8995.29 万元。

益研究电力行业研究员点评：

· 光伏补贴下发，对2017年损益影响的金额约为4100万元。今年以来光伏行业高景气发展。分布式光伏发电装机同比增长近4倍；

· 公司作为国内逆变器龙头，国内市占率仍维持在30%以上，大功率逆变器市场仍维持统治地位。在多年来逆变器价格持续下滑的背景下，公司通过技术提升及成本管控维持产品毛利率基本稳定。

· 公司持续推动电站业务扩张，上半年累计并网1.2吉瓦左右。由于项目施工并未完全完成，部分项目延后至下半年确认收入。公司在手项目充裕，工商业屋顶分布式在手项目超过500兆瓦。

· 公司拟将上述政府补助计入营业外收入4969.89万元，计入递延收益4025.4 万元，并在相关资产使用寿命内平均分配，计入当期损益。

四、市场策略

我们认为短期市场仍将处于震荡调整之中。

一方面，市场在经历了连续调整后，风险已被部分释放；但另一方面，临近年末，机构仓位博弈以及部分绝对收益投资者的减仓仍可能对年底市场形成一定的制约和扰动。

继续建议投资者控制好仓位，防御至上，以基本面的角度精选核心资产。从中长期看，只要具备明确的产业逻辑和市场空间，短期调整都是一次从容挑选优质公司的布局机会。

在行业配置方面上，继续建议关注大金融板块作为不确定市场中的防御首选；此外5G、人工智能、光伏和芯片等政策支持领域中的低估值龙头个股也值得关注。

即将召开的经济工作会议将为明年的经济形势指明方向，建议保持密切关注。

五、每日风险

雅百特 002323：证监会官网于2017年12月15日公开表示，针对雅百特以虚构海外工程项目和国内外建材贸易的方式虚增业务收入，粉饰财务报表的重大信息披露违法案件。证监会决定，对雅百特处以《证券法》规定的顶格罚款60万元，对直接负责的主管人员陆永处以30万元顶格罚款，并采取终身市场禁入措施。

雅百特于2015至2016年9月通过虚构海外工程项目、虚构国际贸易和国内贸易等手段，累计虚增营业收入 58,312.41 万元，虚增利润 25,650.11万元，涉案金额巨大、情节严重。如果后续公司被认定为重大信息披露违法或者后续因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被依法移送公安机关，公司股票交易可能将被实行退市风险警示，存在暂停上市或终止上市的风险，建议投资者回避。

六、量化榜单

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七、机构调研

八、打新提醒

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