总市值近215亿的新三板影视创新层，这些明星公司怎么玩？

文化产业评论：今年以来，“杨幂”、“嘉行传媒”等关键词频繁地与资本捆绑在一起见诸媒体。大量资本涌入娱乐行业的浪潮袭来，嘉行传媒用短短两年时间就缔造了一个震惊业界的资本“神话”：从2015年以估值2500万登陆新三板，如今已飞速飙升至50亿。如今，新三板成为了众多影视公司青睐的香饽饽。全国股转系统发布的2017年新三板创新层名单中，影视公司数量达到31家，总市值接近215亿元，其中8家市值都超过10亿元。

来源：文化产业评论综合

编辑：萧蓝羽

5月底，全国股转系统正式发布2017年新三板创新层名单，与去年的953家相比，数量大幅提升，共有1393家企业入选。其中，627家创新层企业保层成功，766家基础层企业新晋创新层。

新三板创新层影视公司大换血，31家总营收超44亿

创新层影视公司在本次调层中经历了一次大换血，数量也增加不少，由去年的12家增加至31家，其中嘉行传媒等8家公司保层成功，自在传媒等23家公司新晋创新层。

根据《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法（试行）》规定，新三板创新层设三套并行标准，旨在筛选新三板市场中受关注的不同类型的公司进入创新层。

其中，标准一侧重挂牌公司的盈利情况，要求最近两年连续盈利，且平均净利润不少于2000万元，最近两年加权平均净资产收益率平均不低于10%等；标准二侧重挂牌公司的成长性，要求最近两年营业收入连续增长，平均不低于4000万元，且年均复合增长率不低于50%，股本不少于2000万股等；标准三则侧重挂牌公司的做市市值，要求最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于6亿元，最近一年年末股东权益不少于5000万元，做市商不少于6家，合格投资者不少于50人等。

在31家创新层影视公司中，2016年营收过亿的就有15家，长江文化营收5.63亿元居首，自在传媒、金天地等3家公司的营收也在9000万以上。31家影视公司整体营收规模出现大幅增长，总营收由2015年的28.93亿元增加至2016年的44.05亿元。最近两年营收复合增长率在50%以上的有25家。

从净利润来看，31家影视公司整体盈利情况较好，仅2家公司亏损。包括自在传媒等27家公司净利润超过1000万元，嘉行传媒净利润最高，达到1.29亿元。市值方面，截止5月26日，31家创新层影视公司总市值接近215亿元。其中8家市值都超过10亿元，最高的星光电影，市值超过31亿元。

进入新三板创新层，无疑是对这些正在快速发展中的影视公司取得的成绩和未来潜力的进一步肯定。

知名股东云集，新三板成明星影视公司上市的香饽饽

文娱产业的爆发式增长和业内的“资本狂躁症”共同助推了影视公司入主资本市场的潮流。众多院线公司、影视制作公司纷纷加入了IPO的排号队伍中，但现状却是几家欢乐几家愁。

从IPO的流程来看，包括聘任中介服务机构、尽职调查、企业改制、辅导备案和公告、股票首发分受理、见面会、问核、反馈会、预先披露、初审会、发审会、封卷、会后事项、核准发行等数十个环节。而在这漫长的过程中，公司的运营模式、竞争优势、资产质量、盈利能力、公司治理结构、未来发展前景和企业抗风险能力等状况如放大镜般暴露在大众面前，只要稍有弱点，这场魔鬼般的IPO之路便会功亏一篑。

近几年，虽然有不少影视公司登录A股的成功案例，如幸福蓝海、唐德影视等公司IPO成功，印纪传媒、欢瑞世纪、慈文影视等公司成功借壳上市。但是更多的影视公司铩羽而归，或半路主动申请终止审查，或耗不起时间转头选择了新三板。

在这其中，娱乐明星、社会知名人士、著名投资机构或个人等投资新三板常引起市场对挂牌公司的大量关注，产生“明星效应”。如开心麻花就在2015年年末登陆新三板，带着“话剧第一股”的光环、良好业绩加持，自挂牌第一天开始就成为新三板的明星股。而在本次入选创新层的31家影视公司中，更是不乏明星股东的身影。嘉行传媒由于杨幂工作室的入股使其广受资本市场关注，估值也水涨船高。

新晋创新层的星座魔山则被王思聪看中，在星座魔山新一轮募资中，普思资本下属私募投资基金天津普思一号资产管理合伙企业（有限合伙）计划增资超过4000万元。同样新入创新层的自在传媒，除有明星股东胡海泉、陈羽凡、董成鹏（大鹏）外，华谊兄弟子公司华谊兄弟文化经纪有限公司还持有其125.85万股，占比4.21%，为其第6大股东。

构建生态链成影视公司拉长战线的法宝

31家公司中，从事相对传统的电视剧、电影投资、制作、发行和艺人经纪业务的占多数，但今年新入创新层的公司中也不乏从事动漫影视片、舞台剧、综艺栏目、网络剧等新媒体影视作品投资、制作、出品，以及专注于为影视作品提供营销服务的公司。这些公司试图通过构建影视生态链，拉长公司业务战线，在整个娱乐产业链条上挖掘更深的商业价值。

以2017年新入创新层的新片场、自在传媒为例。

新片场在新媒体影视创作人的培养之外，还为其创作新媒体影视作品提供孵化、投资、发行、出品、制作、运营等一站式、一体化服务，旗下的“新片场社区”，是目前国内最大的新媒体影视创作人员的互联网社区。新片场还推出自媒体短视频内容矩阵，签约管理了上百个自媒体短视频节目，全网粉丝破2亿。2016年10月，新片场完成挂牌后首次融资，红杉资本、天星资本以7008万元入股

挂牌之初即有“中国电影影视营销第一股”之称的自在传媒，主要为电影、电视剧、电视栏目、网络自制剧及节目提供包括精准定位、投放策略、推广规划、战略执行在内的全案营销服务。参与或主导了《盗墓笔记》、《奔跑吧，兄弟》第三季、《寻龙诀》、《煎饼侠》、《夏洛特烦恼》、《湄公河行动》等热门影视项目中的宣传推广。此外，自在传媒还通过入股影视营销细分领域代表性企业和布局多项业务板块的方式构建影视营销生态链。由此可见，矩阵化布局、构建生态链成为两家公司突围的重要法宝。

再以嘉行传媒为例，嘉行传媒也并没有止步于单纯的影视制作和艺人经纪业务，而是力图在整个泛娱乐产业链中开拓出更多的价值。

2个月前，嘉行传媒高调与完美世界“联姻”，开展影游联动。短短半年内，嘉行传媒的估值便飙升至50亿。影游联动是嘉行在艺人经纪和影视制作两项主营业务以外的新尝试。而曾推出过《完美世界》、《诛仙》、《笑傲江湖OL》的完美世界则刚好拥有优秀的游戏研发和影视制作能力。双方可以达到最大程度的理念融合及资源互补——从IP到制作，到艺人经纪，再到作品发行、影游联动，形成规模化的成熟运作体系。接下来，他们将携手进行《烈火如歌》、《趁我们还年轻》等项目的合作开发。

与完美世界达成战略合作之后，嘉行传媒依然一路高歌猛进。近日，嘉行传媒发布消息，将与迪士尼携手打造真人电影项目。这也是嘉行传媒迈向国际合作的第一步。在双方合约的有效期内，嘉行传媒将与迪士尼将共享IP资源，形式包括但不限于影片的续集或重拍，力争合作开发完成一年一部包含真正中国元素的“原创影片”。对此，迪士尼还配备专人在技术方面进行指导，从选定项目到剧本孵化以及拍摄、制作，双方都会在一起共同完成。

嘉行传媒与迪士尼的携手，将大大拓展其在电影、衍生品开发等领域的业务范围和能力，使其在艺人经纪、影视制作、全产业链开发这三大板块上迅速而平稳地发展，可以说，其发展步伐之稳健比及部分A股上市公司都不逊色。

结语

定位于为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务的新三板，无疑为这些正在发展中的影视公司提供了更多接入资本、发展壮大的机会。嘉行传媒、自在传媒等影视公司也从传统的艺人经纪、影视制作中跳脱出来，开始涉及影游联动、影视营销等全产业链延伸业务，在整个泛娱乐产业链条上挖掘更深的商业价值。可以预见，随着中国影视行业的高速发展和接下来新三板创新层更多红利的落实，越来越多的影视公司将迎来更多发展机遇，更多维度地盘活市场资源。

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