迪士尼524亿美元收购21世纪福克斯，这些是你需要知道的
第1837期文化产业评论
迪士尼将以524亿美元收购21世纪福克斯的部分资产，加上后者137亿美元的债务，收购总额将高达661亿美元。好莱坞六大将变成五大，格局将被改写。更为重要的是：在新数字时代，迪士尼公司首席执行官罗伯特·艾格深知内容为王的同时，平台和渠道亦为王，所以迪士尼想要做的，就是不断巩固内容王国城墙的同时，也要成为能够直接触达终端用户的平台运营方。
来源：文化产业评论综合
编辑：姜力荣
迪士尼收购福克斯绯闻落定！12月14日晚消息，据CNBC报道，华特迪士尼于美国当地时间12月14日宣布，将以524亿美元收购21世纪福克斯的部分资产，加上后者137亿美元的债务，收购总额将高达661亿美元。加上阿凡达、X战警、辛普森一家等一系列大IP之后，拥有更多话语权的迪士尼，其影视地位更难以撼动。好莱坞六大将变成五大，格局将被改写。
此次收购完成后，迪士尼将获得21世纪福克斯部分资产，包括电影、电视制片厂、付费电视运营商Star TV在印度的频道、Sky电视台39%的股权、Hulu视频网站以及一些区域体育频道的股权。
这些资产中，21世纪福克斯的子公司20世纪福克斯估值133亿美元，它是美国最主要的电影、电视节目发行和制作公司之一，1935 年由20世纪影业和福克斯电影公司合并而来，它的业务和迪士尼形成了一定的互补。
22家地区体育频道的价值达到224亿美元。被多数媒体认为是迪士尼最希望获得的东西，因为在过去几年中，ESPN一度为迪士尼贡献70%营收。
此外，还有福克斯持有的Hulu股权。目前Hulu股权归迪士尼、福克斯、康卡斯特和时代华纳所有，迪士尼持有Hulu 30%股权，福克斯持有30%。如果迪士尼收购福克斯成功，对Hulu持股将达60%，可以更好地去打造流媒体服务。
采访中，迪士尼公司首席执行官罗伯特·艾格表示：“整合这些公司的目的在于制作更高质量的内容，之后再以契合消费者喜好的方式进行不同渠道的发布。在如今的世界中，我们认为这样的整合将推动这个趋势的发展。”从罗伯特·艾格的回应中我们不难看出，迪士尼欲在全球文化传媒界中扩大版图和话语权的计划和发展目的。
迪士尼欲扩大版图和话语权
此次交易也成为了迪士尼有史以来规模最大的一笔交易。自迪士尼现任首席执行官罗伯特艾格2005年上任以来，迪士尼几乎没有停下收购的脚步，并且胃口越来越大。迪士尼在2006年、2009年、2012年分别收购了皮克斯（Pixar）、漫威（Marvel）、卢卡斯影业（Lucas Film），再加上规模庞大的电视网络资产，迪士尼真正成为了一家横跨传媒和影视娱乐界的航母级公司，在业务的不断扩张下，迪士尼的市值也水涨船高，在过去5年间市值翻了两倍，如今已稳居1500亿美元以上。
迪士尼集团旗下目前主要由四大业务板块构成，分别是媒体电视网络业务、乐园度假村业务、影视工作室业务以及消费产品和互动传媒业务。
在这四大业务收入板块中，媒体电视网络收入是迪士尼最大的收入来源。2017财年收入为235.1亿美元，占总收入的比例近43%，第二位的是乐园度假村收入，收入占比为33%，影视工作室和消费产品、互动传媒业务的收入占比则分别为15.2%和8.8%。
然而，随着数字时代的来临，拥有近百年历史的迪士尼也愈发显露出老态，无论是电视收视率、订阅电视服务人数的节节下滑，还是电影票房的低迷，无一不在对迪士尼的核心业务带来显著冲击。
此次迪士尼收购背后的动机引发市场关注，分析其寻求版图扩大的主要原因有三点：
1、巩固其作为全球最大影视媒体公司的地位。
2017年，迪士尼电视媒体业务收入为235.1亿美元，较去年下滑1%，这也是近5年来，该业务板块出现首次年度同比下滑，其中，广告业务收入同比下滑4%，电视内容分发业务收入同比下滑7%。
此外，近年来最为寄予厚望的影视工作室在2017年业绩也让人大为失望，尽管有《Rogue One》《美女与野兽》以及两部漫威作品在当年发布，但影院发行业务收入较前一年依然出现同比21%的大幅下滑，此外，家庭影视娱乐业务收入也同比下滑15%。
另外，虽然归功于上海迪士尼乐园及其他美国以外迪士尼乐园的良好业绩表现，园区及度假村业务收入在2017年出现同比增加，但由于占业务收入最大比例的电视媒体业务及影视发行业务下滑，拖累迪士尼整个业务下滑。
21世纪福克斯旗下的20世纪福克斯影片公司是业界最多产的制片公司之一。几乎在所有的广播电视台都创造了成功的王牌节目。包括《摩登家庭》等。除此之外，这家公司还拥有漫威超级英雄的改编权，其耳熟能详的作品就包括《X战警》《神奇四侠》等，该公司经典影视版权还有《阿凡达》等。因此，此次收购，有助于迪士尼巩固其作为全球最大影视公司的地位。
2、被收购的22家地区体育频道对迪士尼有极大吸引力。
22家地区体育频道被多数媒体认为是迪士尼最希望获得的东西，因为在过去几年中，ESPN一度为迪士尼贡献70% 营收。此次，22家地区体育频道价值达到224亿美元，可见一斑。
3、抗击来自Netflix线上流媒体平台带来的挑战和冲击。
Netflix、Hulu等基于订阅模式的流媒体服务的兴起，让迪士尼看到了新的业务发展方向。过去，迪士尼通过授权的方式，将产生的内容通过第三方平台和渠道传播给终端受众，但随着Netflix的不断发展壮大，迪士尼才逐渐开始意识到，Netflix们并不满足于现状，它们最终甚至可能完全颠覆迪士尼数十年来在行业所树立的地位。
早在2012年，迪士尼就与Netflix签订了一项协议，以播放媒体集团旗下最受欢迎的剧集。今年8月份，迪士尼对外公布了发布流媒体平台的消息，与此同时，迪士尼也宣布中止与Netflix的合作协议，这意味着这份从2012年开始签订的合作协议正式终结。
实际上，Netflix直到去年才真正开始在自身的平台上播放迪士尼的内容，并没有从这桩合作中捞得太多好处，警觉的迪士尼早已经意识到，流媒体时代，平台为王，如果最终没有平台方话语权，将在未来陷入很大的被动。
在迪士尼收购21世纪福克斯的资产中，我们可以看到，一个重要部分就是对Hulu资产的收购。由于福克斯是流媒体服务平台Hulu的重要股东之一，迪士尼完成收购后，将实现对Hulu的控股，持股比例将达到60%。控股Hulu对于迪士尼的战略意义在于，除了补足自身流媒体平台业务外，还对Netflix形成牵制，在巩固自身地位的同时，继续在新业务领域对竞争对手持续施压。
如果迪士尼成功了，这将是一个真正了不起的转变：从一家以尽可能多渠道分发内容的公司转向了一家垂直流媒体公司，利用其内容从愿意直接支付的少数客户那里获得更高的平均收入。
在宣布该收购消息的同时接受CNBC采访时，迪士尼公司首席执行官罗伯特·艾格表示，“这代表了迪士尼的一次重大战略转变，我们感到能够对平台拥有控制权，才能控制我们自己的命运。”
在新数字时代，艾格深知内容为王的同时，平台和渠道亦为王，所以迪士尼想要做的，就是不断巩固内容王国城墙的同时，也要成为能够直接触达终端用户的平台运营方。
为何是部分收购？收购交易的反垄断问题
至于为何不是收购福克斯全部资产，是因迪士尼旗下拥有ABC电视台，根据美国法律，它无法拥有两家全国性电视台。
同样的原因，迪士尼因为旗下已经拥有了ESPN体育频道，无法收购对方的体育电视资产。否则，继续收购将带来反垄断问题。
据悉，除了迪士尼，索尼、Verizon、等公司也曾对21世纪福克斯表现出浓厚兴趣。英国《金融时报》认为，围绕收购21世纪福克斯的谈判凸显了大传媒企业面临的挑战。受众正从传统电视媒体，转移至可点播、无广告的流媒体。
按照协议，这次收购双方以换股形式进行，21世纪福克斯的持股人将以每股换取0.2745股迪士尼股票。迪士尼同时还将接手21世纪福克斯137亿美元的债务。
但是，目前尚不清楚这起收购能否获得美国监管部门批准。
继福克斯之后，迪士尼还要收购Twitter？
继本周四迪士尼宣布将以524亿美元收购21世纪福克斯的部分资产后，又有消息显示迪士尼还有可能进一步收购Twitter。爆这一消息的是高盛CEO Lloyd Blankfein自己发布的一张照片。
由于去年Twitter在考虑出售之际，迪士尼表达了收购Twitter的意向，而媒体称高盛正是当时这笔潜在交易的顾问，此番两人间的合影也引发了Twitter股价的大涨；本周四早间Twitter开盘强势上涨，盘中一度触及23.244美元，创下了自去年10月5日以来的最高。
不过，对于此次Lloyd Blankfein来访，Twitter发言人称这是为了参加推特知名用户的一个问答，但到底是哪个知名用户值得高盛CEO亲自作答，相关发言人并未说明。
结语
对迪士尼来说，虽然后续整合21世纪福克斯旗下资产并非易事，但电视业务版图的扩大、影视业务版图的增强、流媒体平台战略的实行，都为迪士尼下一步发展提供了更大想象空间。如同，消费者期待看到的，复仇者联盟跌宕起伏的剧情和超级英雄们不断壮大的队伍。
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