上海迪士尼及国内主题公园深度分析
近日，上海迪士尼门票正式开售，开园首日的门票被“秒抢”，“泛迪士尼”地区的长三角旅游经济将迎来巨大的辐射带动作用，一场围绕迪士尼乐园的产业及资本盛宴已然开启。在未来，主题公园将成为我国旅游文化不可或缺的一部分，带来的经济效益和社会效益更是值得期待。
作者：邱福男（主稿）、不翻倍我不走、执棋参禅（主稿）、战场老兵、自得和平昊、捕牛猎人
原标题：圆梦迪士尼，创梦东方篇；圆梦迪士尼，盗梦锦绣篇
来源：澄泓研究
编辑整理：王江华
上海迪士尼开园已经进入了倒计时，还有80天，上海迪士尼度假区就要开门迎客。3月28日零时，上海迪士尼门票正式开售，开园首日的门票被“秒抢”，半小时内度假区官方网站点击量超过500万次，票务系统甚至一度出现“遭遇间歇性故障”，同步开启预订的还有度假区内的两家主题酒店以及《狮子王》音乐剧。作为全球第6个、中国第2个迪士尼乐园，上海迪士尼乐园从项目规划至今已历经10余年，“泛迪士尼”地区的长三角旅游经济将迎来巨大的辐射带动作用，一场围绕迪士尼乐园的产业及资本盛宴已然开启。
迪士尼的价值
强大的游客吸引能力
迪士尼乐园具有非常强大的游客吸引能力，目前全球迪士尼乐园年均吸引游客人次总和达1亿人次以上。
根据上海迪士尼与全球各迪士尼乐园在区位、规模、以及市场空间等方面对比，保守预计上海迪士尼乐园于2016年正式投入运营后，当年将吸引国内外旅游人次达1200万以上，且每年以300万-500万旅游人次持续增加。
每年带来巨大的旅游消费经济增量
庞大的客流基础将直接拉动旅游消费。上海迪士尼平日门票价为370元，高峰日门票价为499元，按2016年1200万游客计算，门票收入将达约48亿元左右。同时，从上海地区旅游行业产业价值链结构来看，上海迪士尼乐园将拉动旅游商业、旅游运输业、旅游宾馆业、城市交通业、以及餐饮业等旅游细分产业经济增量。2015年，我国国内旅游突破40亿人次，旅游收入过4万亿元人民币，出境旅游1.2亿人次。中国国内旅游、出境旅游人次和国内旅游消费、境外旅游消费均列世界第一，同时，中国人的购买力也在提高，目前人均GDP已达7900多美元，无论从购买力还是从消费行为模式来看，都说明上海迪士尼市场的火爆将是可持续的，这将是一个潜力巨大的市场。
品牌效应
迪士尼公司的品牌价值处于全球前茅。根据国际权威的《商业周刊》（Business Week)和品牌评估机构Interband的数据显示，迪士尼品牌在世界品牌价值100强排名中名列前茅。借助品牌效应，迪士尼公司经营模式凸显“乘数效应”。
迪士尼行业受益路线
上海迪士尼乐园作为我国最大的旅游项目之一，它的建设将对我国旅游经济特别是长三角“泛迪士尼”地区的经济带来巨大的辐射带劢作用。直接影响主要包括投资驱动和消费拉动两方面，间接影响主要得益于迪士尼强大的品牌效应。
随着上海迪士尼度假区的盛大开幕逐渐临近，度假区团队已为迎接首批游客进行各类广泛深入的准备工作，包括景点测试和调整、娱乐演出彩排、度假区的绿化景观等。除了旅游市场，迪士尼的溢出效应还将辐射到房地产、酒店、基建、交运以及餐饮商贸等消费行业和传媒行业。从行业受益顺序来看，投资驱动型产业(房地产、建筑建材、交运等)最先受益，其次是消费拉动型产业(交运、餐饮旅游酒庖、商贸零售等)，最后是品牌驱动型产业(广告传媒、以及特许经营等)。
房地产、建筑建材、交运等将受益投资驱动
房地产：
上海迪士尼将带动浦东新区川沙新镇地区及周边经济辐射地区房地产市场升温，且具备长期效应：（1）迪士尼项目对周边产业形成集聚效应，带来区域就业人群的显著增加，从而推动区域人口和消费量的提高，促进区域住宅市场的发展。（2）迪士尼乐园建成后客流量上升，带动周边旅游的基础设施和配套产业升级，则会刺激商业地产的发展。
建筑建材：
上海迪士尼乐园及配套的国际旅游度假区等“泛迪士尼”区域建设投资额庞大，涉及主题园区建设、配套国际旅游度假区建设、周边公路、轨道交通等基础设施建设。上海本地建筑建材企业具有得天独厚的优势，将迎来长达十年的黄金发展机遇。
交运：
上海迪士尼乐园对交运行业的影响主要在交通运输基础建设的增加，以及本地交通运输企业收入的提升两个方面。以交通运输基础建设为例，上海客流量增加将对进沪及上海本地各种交通工具的基础建设要求的提升，包括出租、专（包）车、航空、机场、客运、轨道交通、以及轮船等。
旅游、商贸零售、宾馆等将受益消费拉动
旅游业：
上海迪士尼将加速长三角地区丰富旅游资源释放巨大潜力，主要体现在两方面。（1）提升长三角地区旅游资源利用效率。（2）加速长三角地区旅游国际化。目前，长三角地区旅游市场国际化旅游水平较低，游客主要以国内游客为主，入境旅游人次占比仅为2%左右。
商贸零售：
在规划建设方面，浦东正在朝多商业中心的格局发展，未来新商业中心的建设和规划都将把迪士尼因素考虑在内。游客除了在园区和迪士尼周边区域进行消费外，还会带动在上海其他主要商业区如南京东路、外滩等地的消费，给商业零售行业带来发展机遇。上海本地商业企业将受惠于迪士尼带来的客流量增加。
宾馆业：
与2010年上海世博会类似，上海迪士尼开元将带动上海及周边地区酒店出租率提升，保守估计上海迪士尼乐园将为上海每年带来至少千万人次的游客测算，按照每位游客逗留在长三角地区的时间为3天，平均每张床位300元来计算，预计上海迪士尼乐园开园后将为长三角地区的酒店业带来约100亿元的可观收入。
品牌驱动
上海迪士尼影响长三角“泛迪士尼”区域文化产业和衍生品授权制造销售
上海迪士尼对长三角“泛迪士尼”区域文化产业的影响主要在两个方面。（1）未来迪士尼公司将通过上海迪士尼逐步打造其在中国的迪士尼生态圈，将给长三角地区的动漫等文化创意产业带来发展机遇。（2）上海通过迪士尼品牌可以间接提升城市品牌及文化企业品牌价值。（3）迪士尼相关IP的衍生品设计、制造、销售等授权会带动一批本土文创公司的发展，并带来一系列的创业机会。
看了上海迪士尼主题公园带来的经济发展，再让我们看看主题公园的现状和展望以及国内主题公园及涉及标的部分介绍吧。
主题公园的现状和展望
一、主题公园简介
主题公园，特指为了满足旅游者多样化休闲娱乐需求和选择而建造的一种具有创意性活动方式的现代旅游场所。自上世纪中期在国外产生以来，其内容形式不断发生着变化，其不同于传统意义上的机械游艺园和绿地公园，只有单一的休憩功能，而是集吃、住、行、游、娱、购物为一体，兼具生态、环保、教育等功能的综合性休闲目的地。
二、主题公园发展阶段
我国的主题公园自上世纪80年代开始兴起，经历了以下几个发展阶段：
根据国家旅游局官方数据统计，2009-2015年，国内旅游人次和国内旅游收入增长态势良好；2015年国内旅游收入达到4万亿元人民币，旅游人次达到40亿。
根据世界旅游组织的预测，2020年，中国将成为世界第一大旅游目的地，每年吸引1.4亿之多的国际游客，占全球国际游客总量的8.6%。而在全球范围内，主题公园在整个旅游业市场的份额中占有相当可观的比例。可以确定在未来数年，中国的主题公园发展空间极其广阔。
三、主题公园类型
主题公园按照类型可以分为文化表现型、历史再现型、名胜缩微型、风情展示型、绿色生态型和科技娱乐型，它们或介绍传统文化、或展示地域民俗、或倡导低碳节能、或营造梦幻主题，带给游园者非同一般的感受。
主题公园采用文化、生态、科技相结合的模式，以文化为灵魂，以生态为载体，以科技为手段，打造真实的场景，塑造畅爽的体验。在主题选择上，主题公园强调地方或民族特色，将外来文化与地方特色相结合，以突显差异性与独特性。在市场开发上，其针对不同的市场群体与人群细分，设计不同的娱乐活动，以满足游客个性化和多样化需求。在设计布局上，其借助声光电等高新技术手段，营造逼真的舞台效果，提供高品质的服务，给游客带来强烈的感官刺激。
四、主题公园未来瓶颈
不可否认，我国主题公园在发展中存在以下几方面问题：
（一）价格相对过高。在经济发展过程中，人们生活水平不断提高，从而对旅游产品提出了新的要求，主题公园正是旅游发展到一定阶段的产物，与国家的经济发展水平、人们的收入水平、休闲时间、审美观念以及旅游的频率和旅游愿望的强烈有着紧密的关系。门票过高的后果则是市场难以接受，游客稀少，致使部分主题公园的经营出现困难甚至倒闭。
（二）主题内容雷同。国内主题公园自从诞生开始，每一种新的主题出现总会有大批追随者群起效仿，造成该形式的主题公园过度开发，从80年代中期开始，出现了许多相同的主题公园，主题公园的大量重复建设，给国家的财力、人力及土地资源造成了极大的浪费，由于主题公园主题重复导致了恶性竞争，游客视觉疲劳，游客数量减少等不良后果。
（三）地理位置偏僻。为了节省投资成本，许多投资者选择了在地价比较偏远的地区，或在城市边缘，尽管距离市区一般在30-50公里的范围内，但由于市政服务设施配套滞后，交通不便，造成游客稀少，不重游等现象，限制了主题公园的发展。
（四）规划设计粗糙。主题公园的成功需要良好的规划和设计。而我国有些主题公园在规划上只是简单的将某些景点进行简单的组合，设计形式非常单一，多数以模仿、集中组合、微缩为主。在施工上时常存在比例把握不当，偷工减料，马虎了事等，造成了制作水平的低下，更不用说在建设中应用高科技手段了。
五、优秀主题公园基因如何炼成
然而，正是这些问题的出现，给了主题公园投资者和建设者足够的思考和启发，一个成功的主题公园，应该具备哪些特质呢？笔者认为主要以下三个方面。
（一）主题鲜明有文化内涵。主题和文化是主题公园的核心和灵魂，一个有市场热度的主题，是吸引游客消费游玩的最根本要素。公园只有具有了自身特色，才能区别于其他游乐场所，加深游客的体验感和参与性。因此，一个成功的主题公园首先必须确立其文化内涵和独特的创意，才能进行之后的构建。
（二）经营规范多元化盈利。门票是我国主题公园最主要的收入来源，相关特色酒店、纪念品销售构成了另外的收入。主题公园想要获得稳定的盈利，应设定合理的门票价格，同时规范园内的其他收费，多元化的盈利模式有助于提升主题公园经营的抗风险能力，满足各消费群体的需要。
（三）选址合理便捷化交通。优秀的选址能够为主题公园带来稳定的客源，便捷的交通能够提升附近的游客前往游玩的动力。只有前期进行充分的调查论断和市场分析，才能选择最佳的区位进行建设，扩大主题公园的影响力。
综上所述，我国的主题公园尽管起步晚、收益低，但是发展迅速，且直接运用国际先进经营理念和技术设备，可以少走很多弯路。伴随着国民物质生活水平的提高和区域全方位交通的发展，主题公园将成为我国旅游文化不可或缺的一部分，带来的经济效益和社会效益值得期待。
国内主题公园及涉及标的部分介绍
（以下内容涉及主题公园但未写入：海昌海洋公园[港股]、大连圣亚、华谊兄弟）
一、万达文化产业集团（下属公司：万达院线002739）
(一）涉及主题公园：青岛东方影都
青岛东方影都是万达集团在青岛投资500亿元建设的全球投资规模最大的影视产业基地。影视产业园占地200公顷，外景区有欧陆风情、明清古都、阿拉伯世界等多个外景区。制作区有20个摄影棚，有世界最大的1万平方米摄影棚。世界上唯一的固定水下摄影棚。同时，设置电影博物馆介绍世界电影史以及最新电影科技，是世界级的专业博物馆。影视名人蜡像馆则引进知名品牌，影迷可与心中的偶像零距离接触。影视会展中心有3000座和1000座的大剧场各1个，2000人大宴厅和诺干个中小剧场会议厅。建成后万达将携手中国电影协会以及美国奥斯卡学院、全球三大艺人经纪公司。每年9月中旬举办青岛国际电影节。延伸阅读：大连万达集团2015年起，在全国10多个城市开设融入中国元素的主题公园。
（二）公司介绍
万达文化产业集团2012年文化产业收入将超过200亿元，成为全国最大的文化企业。到2016年，万达文化产业收入预计将突破400亿元，跻身全球文化产业企业前20名。万达文化产业集团涉及电影放映制作、大型舞台演艺、电影科技娱乐、连锁文化娱乐、报刊传媒、中国字画收藏等6个行业。目前有万达院线（002739）已经在中小板上市，目前该股资产重组停牌中，有望引入文化产业集团下其他核心标的。
（三）公司财报
考虑到万达院线2015年收入80亿，仅占文化产业集团收入1/4还不到，又没有文化产业集团完整的财报，这里不再列出。万达商业（港股：03699）属于万达写字楼、商业综合体、百货等业态的总领，所以也不列出万达商业的财报。
（四）主题公园潜力分析
二、首旅集团（下属公司：首旅酒店600258）
（一）涉及主题公园：北京环球影城主题乐园
北京环球影城主题乐园位于北京市区东部偏南。北京环球影城主题乐园是世界第六个，亚洲第三个环球影城（Universal Studios），选址北京通州梨园。项目由美国环球影业电影公司和首旅集团共同出资，总投资高达上百亿。建筑面积20.64万平方米。主要建设以美国环球影城现有知识产权为主的娱乐景点和游乐设施，目前正在建造中，预计2020年开园。
(二）公司介绍
首旅集团组建于1998年，旗下企业人文历史悠久、品牌资源丰富、产品链条完备、产业集群发达，是中国综合实力最强的旅游服务业企业集团，位居中国企业500强之一，在中国10大旅游企业集团中名列前茅。集团以北京为总部辐射全国，第二大战略产业集群雄踞海南，海内外近300家控股参股企业和1600多家成员企业构成首旅集团国内成网，国际成链的战略格局。集团所属食、宿、行、游、购、娱六大业务板块涵盖餐饮、酒店、交通、旅行社、商业、景区及其它业务。
（三）公司财报
考虑到未合并如家集团的首旅酒店的报表占首旅集团比重较小，这里就不列出相关财报。
（四）主题公园潜力分析
三、宋城演艺（300144）
（一）涉及主题公园：杭州宋城公园
杭州宋城景区是中国大陆人气最旺的主题公园之一，秉承"建筑为形，文化为魂"的经营理念，园区内宋河东街、土豪家族、胭脂巷、非来巷、美食街、市井街六大主题街区华丽升级，热闹非凡；大宋博文化体验馆、柳永风月阁、七十二行老作坊等崭新亮相；活着的清明上河图、聊斋惊魂鬼屋、步步惊心鬼屋、人皮客栈听音室等高科技体验项目惊喜不断；土豪家族尝现打年糕、览古法木榨油、吃手工豆腐，寻找父辈的记忆；更有一年四季活动不断。
(二）公司介绍
宋城演艺一家从事主题公园和旅游文化演艺的投资、开发和经营的公司.公司主要业务板块包括了文化类主题公园宋城景区和游乐类主题公园杭州乐园.公司是中国最大的民营旅游企业之一.公司经营的宋城景区及其核心旅游文化演艺大型歌舞《宋城千古情》是目前世界上年演出场次最多和观众接待量最大的剧场演出,被海外媒体誉为与拉斯维加斯"O"秀、法国"红磨坊"比肩的"世界三大名秀"之一.公司经营的杭州乐园以"主题公园+旅游文化演艺"为发展方向,在向游客提供大型游乐设施进行娱乐休闲活动的同时,通过组织和策划嬉水狂欢节、极限运动节、万圣节等大型文化创意主题活动,更丰富了杭州乐园的文化内涵."宋城"品牌在主题公园的设计运营、旅游文化演艺作品的创作服务和大型主题文化活动的策划上奠定了行业领先地位,公司也荣获第二届全国文化企业30强称号。
（三）公司财报
（四）主题公园潜力分析
四、华侨城（000069）
（一）涉及主题公园：欢乐谷、深圳世界之窗
欢乐谷和深圳世界之窗的地位参见下图，下图为2014年亚太地区TOP20主题公园。2014年数据显示，华侨城主题公园游客量达到2799万人次，进入世界主题公园集团四强，排名紧随“三大巨头迪斯尼集团、梅林娱乐和环球影城之后。
(二）公司介绍
华侨城主要从事旅游及相关文化产业经营、房地产及酒店开发经营、纸包装和印刷等产业的投资经营,是控股型集团公司。投资有深圳华侨城欢乐谷旅游公司、深圳锦绣中华发展有限公司、深圳世界之窗有限公司、深圳华侨城房地产有限公司等十六家企业。公司拥有数量最多、规模最大、效益最好的主题公园群,是品牌卓著的旅游上市公司之一。
（三）公司财报
（三）主题公园潜力分析
五、恐龙园（新三板：833745）
（一）涉及主题公园：常州恐龙园
常州中华恐龙园创立于2000年，提出了涵盖主题教育、主题游乐、主题环艺、主题演艺、主题商业以及管理设施、服务设施、媒体设施在内的主题公园“5+3”发展模式,是一家融展示、科普、娱乐、休闲及参与性表演于一体的恐龙主题综合性主题游乐园。
(二）公司介绍
公司是江苏省首家5A文化创意类主题景区。2010年4月19日,由中华恐龙园、恐龙谷温泉、恐龙城大剧场、迪诺水镇等旅游景点组成的环球恐龙城喜获国家旅游局授牌,成为常州市首家5A级旅游景区。在中华恐龙馆内,陈列有永川龙、马门溪龙、山东龙、巴刻龙、霸主龙等36架各个地质年月的恐龙化石骨架,中华龙鸟化石以其珍贵的学术研究价值已成为镇馆之宝。
（三）公司财报
（四）主题公园潜力分析
六、华人文化
（一）涉及主题公园：上海梦中心
“梦中心”—上海徐汇区黃浦江畔的闪亮地标，是“西岸传媒港”项目内的核心部份。被形容为国内投资规模最大的文化项目之一，位于徐汇滨江开发核心区的“梦中心”由香港兰桂坊集团、美国梦工场及上海华人文化产业投资基金携手打造。项目将会结合环球文化娱乐、国际级表演艺术、时尚购物及创意媒体元素。
(二）公司介绍
2015年10月31日，华人文化控股（CMCHoldings）在苏州宣布成立。阿里巴巴集团、腾讯集团，以及国内知名的投资机构元禾控股等共同投资，总融资规模逾百亿元人民币。目前CMC旗下管理着多支基金，资金总规模已达300亿左右。最早的一期人民币基金设立于2010年，目前已有5年的时间，首期美元基金设立于2014年，目前经营稳定。
（三）公司财报
目前没有相关资料
（四）主题公园潜力分析
七、华强文化（新三板：834793）
（一）涉及主题公园：以“方特”为名的所有主题公园
(二）公司介绍
公司是国内知名的大型文化科技集团,下辖33家专业公司,连续四年获评"中国文化企业30强",还获得中宣部"全国文化体制改革工作先进单位"、文化部"2011年度十大最具影响力国家文化产业示范基地"、"国家文化出口重点企业"、"世界知识产权版权金奖"等殊荣,多项产品荣获中宣部"五个一工程"优秀作品奖、中国舞蹈荷花奖、广电总局优秀国产动画片、国家动漫品牌、重点动漫产品等。
（三）公司财报
（四）主题公园潜力分析