想要战胜市场？投资主动管理型基金必须关注这些问题
阅读之前不妨思考一下：
你认为怎样的主动管理型基金值得我们长期投资？
战胜市场
基金经理人
基金的过往表现
经理人的投资风格
建议阅读时间 4 分钟
之前我曾经写过一篇文章，标题为《我为何放弃主动管理型基金，转而拥抱被动管理型指数基金？》。有用户就跟我说：“我也知道指数基金的好处，但我就是想要战胜市场，追求更高的投资回报。另外，我手头还持有不少的主动管理型基金，现在市场环境不好，我也没有你那么坚定，敢于一次性清理。在这种情况下，我就想问问，以你的经验来看，什么样的主动管理型基金才值得我们长期投资？”
不得不说，我自己由主动投资转向被动投资，这是一次投资策略的转变。原因就在于，我希望投资能够更加简单、更加自动化，不用让我操心，这样我就能节省更多的时间用于提升自我以及经营事业。但是，我不投资主动管理型基金，并不代表主动管理型基金就没有投资价值了。更何况，国内A股市场并非是有效市场，所以人为操作的主动管理型基金还是有机会战胜指数的。
我之前在很长一段时间里，都是研究主动管理型基金，所以，多多少少都会有一些经验可以跟大家分享。如果你想通过投资主动管理型基金来战胜市场，获取更高的投资回报，就必须要关注以下三点。
1基金经理人就是主动管理型基金的灵魂
既然是主动管理型基金，那么必然是有一个“人”去主动管理它，而这个“人”就是基金经理人。基金经理人的投资风格就代表了基金的风格。甚至于，基金经理人的性格都会影响基金的收益表现。说白了，投资一只主动管理型基金基本上就等同于投资它的基金经理人。
所以，我们选择一只主动管理型基金，不能只是看它的过往业绩表现，还必须关注基金经理人的情况。
2衡量基金经理人操盘能力的基础是过往的业绩表现
俗话说：是骡子是马，要拉出来溜溜。所以，先别跟我扯什么学历背景、行业经验，这些都只是辅助条件，最重要的还是基金经理人所操盘的基金的过往业绩表现。这也是为什么，我要用“四四三三法则”来挑选基金，说白了，就是通过过往业绩表现来发掘长期表现优秀的主动管理型基金。
当然，我还有另外一招来挑选主动管理型基金。就是用一段牛市行情下的业绩表现来筛选主动管理型基金。因为任何投资都必须顺势而为，所谓战胜市场，也是要在牛市环境下能够战胜市场才有价值。而在熊市环境下能够战胜市场，只能说明该基金经理人风格偏保守。因为在熊市环境下，现金为王，谁投资股票越少，谁的业绩表现就越好，或者说，谁就亏损得越少。这对于投资者来说是没有太大价值的。
说到这里，有人可能会问了：“这第二点跟第一点似乎有些矛盾，不是说需要关注基金经理人的情况吗？怎么还是要看过往的业绩表现呢？”
其实一点都不矛盾，我说的是：我们可以通过过往业绩表现来衡量一位经理基金人的操盘能力，但是又不能只看基金的过往业绩表现。因为如果你只看业绩的话，可能连基金经理人已经更换了，你都不知道。
说点题外话：如果主动管理型基金的基金经理人更换了，我就建议马上赎回基金份额；如果基金经理人去了其他的基金公司，只要他的投资风格没变，都可以追着基金经理人去买。当然，我这里所说的都是主动管理型基金，而被动管理型指数基金是不存在这个问题的。
3基金经理人的投资风格要相对稳定
衡量一位基金经理人的能力，除了基金的过往业绩表现之外，他的投资风格还要相对稳定。说白了，一个人的时间和精力是有限的，他要么专注于研究大盘股，要么专注于研究中小盘股，不可能是通才，也不能看什么涨得好就投什么。
那我们要如何研究基金经理人的投资风格呢？
关于这一点，我们可以通过查看基金的季报和年报来进行研究。比方说：通过查看基金季报和年报当中的“基金投资策略和运作分析”，我们可以了解基金经理人的投资策略；通过查看“基金十大重仓股”的变化情况，我们就可以了解基金经理人的实际操盘特点。
可以看到，基金经理人几乎就是主动管理型基金的全部，对于主动管理型基金的研究基本上就是围绕着基金经理人来进行的。所以，更换基金经理人对于一只主动管理型基金来说，几乎就是毁灭性的打击。虽然，新上任的基金经理人未来也可能有好的表现，但这一切都只是未知数，我们不能把大量的资金都押注在一个未知数上。这也就是导致我放弃主动管理型基金的核心原因。
当然，如果你还想继续投资主动管理型基金，可以参考刚才我所讲的三点来挑选优秀的基金，或者说是，挑选优秀的基金经理人。
用一句话来总结就是：跟对人很重要！
只要用心对股票做一点点研究，
普通投资者也能成为股票投资专家，
并且在选股方面的成绩
像华尔街专家一样出色。
——基金史上的传奇人物 彼得·林奇
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