年收益14%，社保基金太猛了
最近，全国社保基金理事会发布了《2019年社保基金年度报告》。
这份报告透露了社保基金的主要财务状况，和投资“成绩单”——
2019年，社保基金总额是26285亿，权益投资收益额2917亿元，投资收益率14.06%；
自2000年成立以来，年均投资收益率为8.14%。
而从历年的投资收益率来看，社保基金只有2008年和2018年是负收益，但下跌幅度也并不多，分别是-6.79%和-2.28%。
而同期的上证指数，分别下跌了-65%和-24%。
所以无论是从全年、还是历年平均收益来看，社保基金的操盘还是很给力的。
有些小伙伴不服气了，14%，我炒只股票，很轻松就拿到了啊。
你也不想想自己的资金量，人家社保基金可是2.6万亿的体量啊，而且这么多年，平均年化在8%以上。
还要提醒一点，此社保基金不是大家想象中的，在单位交的那种社保。
咱们平常说的社保，叫“社会保险基金”。
包括了养老、医疗、生育、工伤、失业这5种基金，这个钱是各地方政府自己统筹管理的。
而这个报告里的社保基金，叫“全国社会保障基金”。
这个基金是国家为了应对重大事件，还有为人口老龄化高峰期到来，预防养老金不够去做储备的。
资金来源是中央财政拨款、国有资本划转、彩票、还有其他国务院批准的筹资方式。
社保基金的管理投资主体，就是发布报告的那个全国社保基金理事会了。
不过后来因为社保基金理事会管钱很稳，所以地方也委托理事会，来帮自己投资管理社会保险基金余额。
所以2017年以后，社会保险基金也入市了，因为这里面养老金占的大头，咱们一般就称为“养老金入市”。
所以，社保基金和社会保险基金，大家可别搞混了。
咱们今天说的是前者，这也是股市里面常常提到的所谓“社保基金”国家队大佬。
（社保基金VS社会保险基金）
咱们回归正题
社保基金是怎么拿到
这么牛的投资成绩呢？
首先，社保基金里面的是国家的钱，一定得稳。
所以是通过资产配置的方式，去做多元化投资的。
（《2019年社保基金年度报告》）
咱们在年度报告里看到，社保基金一部分的钱，是自己直接管理，比如做一些股权投资。
比如，下个月蚂蚁集团不是快要上市了嘛，其实早在2015年，社保基金就投了蚂蚁金服。
这是社保基金直接投资民营企业第一单，也是迄今为止唯一的一单，有说当时蚂蚁金服还给了社保基金一定的折扣。
根据蚂蚁集团的招股书，全国社保基金当前持股2.9%，占上市后总股本的2.33%，是蚂蚁集团外部股东中占股最大的机构。
蚂蚁上市之后，社保基金可以赚200-300亿，5年投资回报超过4倍，成为社保基金历史上收益率最高的一笔股权投资。
而在更久远之前，中国金融机构股改大潮的时候，社保基金也投资了大量国有金融机构直接股权，后来迅速证券化，也获得了4、5倍的回报。
除了自己管些钱之外，另外一大部分的钱，社保基金就会委托优秀的管理人，比如找基金公司和证券公司，让专业人士帮自己买卖债券、股票、基金之类的品种，境内境外都有。
当然，在投资比例上会做限制——
银行存款和国债投资，比例不低于50%；
基金、股票投资，比例不高于40%；
企业债、金融债投资，比例不高于20%；
信托贷款投资，比例不高于10%。
大家在看某些股票的流通股东名单时，会发现有叫“全国社保基金XXX组合”的，就是各种不同的投资管理组合。
（某上市公司股东里的社保基金投资组合）
社保基金体量那么大，2万多亿，肯定是不能通过高频交易之类的方式，去具体操作的。
关于社保基金的“投资秘诀”，理事会股权资产部副主任鲍绛说——
社保基金会在市场估值比较低的时候，大量在二级市场买买买。
然后在市场比较疯狂的时候，就减持，经过几个来回后，就能取得比较好的收益率。
也就是根据市场在某一阶段的价值中枢，在市场大幅度偏离价值中枢时，进行增减仓。
根据社保基金年度报告，2005年股市低迷，估值处于低位的时候，社保基金增加了股票配置，然后在2007年的大牛市中，获得了43.19%的收益。
而在07年牛市的时候，社保基金就提前逐步减仓，买债去了。
不愧是国家队，在市场反应之前，人家已经在做准备了。
所以2008年只亏了不到7%，而这一年上证指数跌了65%。
到2008年指数跌到2000点以下，又开始大幅度加仓，09年股市反弹，获得了16%的收益。
所以说，社保基金抓的实际是价值回归。
当然，不得不说社保基金本来就是自带国家队光环，有天然优势，备受关注。
所以社保基金带头买买买，后面的各路资金也会跟着大佬买入，进而推高股价，为社保基金抬轿。
不过社保基金的资产配置方式，和长期投资、价值投资的风格，还是给咱们起到示范作用的。
而且人家还善于把钱交给专业人士帮忙打理，毕竟有帮国家管钱的责任在身，在看着收益的同时，也得更谨慎。
反观韭菜们往往过于乐观，总以为自己可以抢跑，或者在音乐停下来之前离开。
忘了自己的对手，是那些久经沙场、团队作战、武装到牙齿的机构和专业人士。
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理财巴士发布时间 20200921
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