这个无脑躺赚的玩法，快要玩不下去了......
无脑打新躺赚的玩法，眼瞅着是越来越玩不下去了。
上周五，“中自科技”这只新股在科创板上市，首日就破发了，盘中最低一度跌了接近17%。
70.9元的发行价，收盘是66.03元，1万4千多名中签的投资者合计浮亏3578万，人均浮亏2400多块。
出现这种事情，投资者们表示万万没想到，中签竟成了中刀。
一位时运不济的网友甚至说，自己5年才中一签，中了“中自科技”的当晚兴奋得睡不着觉，没想到开盘就破发，又是一个睡不着觉的晚上，只不过心境已然大不相同。
2年前，科创板就已经出现第1只破发的新股“建龙微纳”，只不过当时人家一开盘其实还是涨的。但这次的“中自科技”开盘就直接破发了，而且跌幅接近10%，投资者们吵着要让保荐的券商申银万国赔钱。
“中自科技”首日破发后，这周一，创业板的“可孚医疗”也是低开10%破发。
其实关于新股不败，打新躺赚的事情，小巴在去年底的文章《散户绞肉机正在逼近......》里就和大家专门聊过，大家应该逐渐掐掉这个念想。
过去为什么无脑打新可以躺赚？
一个是因为过去是核准制，审核卡得严，企业质量不错，而打新的人太多，供不应求，再加上新股上市有不超过23倍市盈率的价格上限，所以种种因素下来，股价很容易就上去了，打新几乎是稳赚不赔的玩法。
但现在改成注册制了，上市门槛低了很多，歪瓜裂枣自然也多了，而且发行价格的红线也取消，市场化了，然后企业就在各种包装之下高溢价发行。
像“中自科技”蹭了新能源的概念，动态市盈率直接去到90多倍。
注册制改革，市场的价值发现功能运转起来之后，破发风险就会变高，新股不败的传统也就逐渐被打破。
当然，也有人说破发是因为市场热度不太够，目前看只是个案。市场热度的原因可能是有的，但咱们不必看那么多外在因素，就从无脑打新、还能稳赚不赔这件事的逻辑上来看，就知道这种显然是个bug，是不可持续的，早晚得修复。
所以再次奉劝大家，再有所谓“新股不败躺赚”的想法，就如房价只涨不跌的信仰那样，都得与时俱进改改了。
个股的事情不宜多说，咱们还是聊回基金。
前两天，景顺长城、富国、交银施罗德这3家主打权益类基金的基金公司，出了一个《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》。
报告汇总了3家公司共计129只主动权益基金的4682万客户，5.65亿笔真实交易记录的数据。比起之前各种非基金公司机构的小规模抽样调查，这份报告的样本量和可信度还是很够的，建议大家都去看一看。
报告全文，小巴附在了文末的“阅读原文”处，各位过后可自行查看，小巴接下来就给大家捋一捋其中的关键点。
报告开篇就提出来一个值得思考的盈利数据。
说截止2020年12月31日，三家基金公司成立满1年的主动权益基金，盈利的人占历史全部投资者的70.42%，平均收益率是15.44%。那些撑到去年底还持有着的人，盈利人数占比更高，高达95.9%，平均收益率是26.62%。
但我们知道，今年一季度市场经历了一次大回调。而仅仅就过了这3个月的时间，盈利数据就大变样了。
截止一季度，盈利的人占历史全部投资者的比例，从70.42%降到了53.28%，平均收益率从15.44%降到了8.85%。
仍持有份额客户的盈利情况下滑得更严重，盈利人数下滑到48.86%，只剩下一半人赚钱了，然后平均收益率也从26.62%大幅缩水到11.92%，也是腰斩的节奏。
《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》
为啥会这样呢？
犹记得今年初基金赚钱效应明显，大量基民跑步进场，这些主动基金的客户数大幅增加。
而在春节后抱团股杀跌，基金收益大幅回撤，新基民们并没有怎么享受到之前的涨幅，但却把跌幅全吃到了，赔了很多钱，这就一下就把整体盈利数据猛拉了下来。
报告里列出了一大堆影响投资收益的因素，但都可以归纳为以下这个“基民投资收益等式”。
《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》
从第一部分，基金产品本身的角度来看，影响投基盈利的有3点——
1、波动率和回撤过大。
这个主要会影响基金持有时的体验，简单来讲就是波动太高或者忍受不了回撤，大家拿不住了，就会影响到收益率。
《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》
2、买明星基金不代表能赚到钱。
这同样是因为在基金大跌时拿不住，吃不到后面的涨幅有关。
《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》
3、选择封闭期产品可以改善盈利情况。
其实也还是拿住的问题，封闭期强制性帮你拉长了持有时间，拿到到期时间，赚钱的概率就更高了。
当然，小巴还是要提醒一句，如果真要买封闭期产品的话，大家还是要注意资金流动性允不允许，封闭期是拿不出来的，要急用就难搞了。
而在基金产品本身的因素之外，影响收益的大头实际是等式的第二部分，基民行为，基民的操作给收益带来的损耗接近-60%。这里面有4点——
1、持仓时间越长，平均收益率越高。
其中3个月是一道槛，超过3个月后盈利人数大幅提升，平均收益率也由负转正，持仓时间超过10年的，98%的人赚钱。
这和小巴之前在文章《买基金亏麻了的，来集合！》里提到的长期持有数据是吻合的。
但在实际操作当中，有46%的人却拿不到3个月，能够拿超过3年的人也只有区区的11%。
《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》
2、交易越频繁，越容易亏钱。
平均每月买卖不到1次的，过半的人盈利，平均收益率18.03%。平均每月买卖10-20次的，只有1/4的人盈利，平均收益率2.11%。
《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》
3、羊群效应，跟着行情追涨进场，然后又急于落袋或者止损杀跌，都无法获得长期收益。
截止今年3月底，61%的人盈亏在-10%-10%之间，然后60%的人在-10%-10%的区间之内就会选择落袋或者杀跌。
《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》
4、定投可以改善体验，拉长持仓时间，提高收益。
定投客户里亏损超过10%的人，远低于非定投的人。
《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》
还有很多数据，大家自己去看，整体下来大概就是“一顿操作猛如虎，一看收益负十五”。
其实上面所提到的关键点，不要频繁操作，追涨杀跌，定投大法，长期持有等等，都是咱们经常和大家提到的要注意的点。
包括报告里提到的女性、年龄越大的人更赚钱，也是因为TA们更耐得住性子，交易次数更低，更拿得住。
《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》
但虽然真实数据摆在这里，也再次印证了咱们之前提到的关键点，甚至大家都是耳熟能详了，但小巴只能说修炼之路仍漫长。
因为知道和做到之间，依然隔着深深的马里亚纳海沟啊~
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理财巴士发布时间 20211027
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