“别再道歉了，持有人已经原谅不过来”
这两天又是一波诛心重锤，周一大盘甚至跌了超过5%，“3000点保卫战”一时失守。
连番的大跌，即便是明星基金经理也开始扛不住，在一季报里面纷纷反思甚至道歉。
其中最受热议的，大概就是焦巍的“深刻检讨”了。
焦巍的持股和理念，其实和咱们经常提到的另一位顶流——张坤，是比较相似的。
他的“银华富裕主题混合”，持股主要集中在消费和医药上面，然后也是偏向于重仓和长期持有，和伟大企业共同成长，即便在去年的连续下跌中，也都在加仓。
但今年一季度，“银华富裕主题混合”画风突变，前十大重仓股占比从去年末的74%降到了65%，而且大幅减仓了之前医药行业普遍看好的CXO赛道，药明康德、泰格医药和康希诺大幅减仓，招行则成为了十大重仓股之一。
可见，他选择不再硬扛了。
在投资策略“小作文”里，焦巍也直白的说到：
在心理上确实很难用高仓位再去承担医药政策等多种不确定性，不应再重仓在自己没熟练把握的细分领域，以后也不再集中于消费和医药这两个赛道，要增加成长和价值方面的布局。
他还说，不再死守坚决不卖好公司的信条，因为缺少保护的投资组合波动实在是太大了。
（“银华富裕主题混合”2022年一季报）
在以往的采访中，焦巍都表示，自己是用永续思维去做投资的，不太在乎短期涨跌，不会因为上涨过多卖出。消费和医药这两个赛道“朋友比敌人多”，跌下来就敢加，而对于其他成长和周期赛道，自己并不具备“割韭菜”的能力，选择坚守在能力圈内。
但经过三个季度的连续下跌，确实打击到焦巍了，以至于他怀疑自己当初细分领域选股压根还没熟练把握，也不想死守着消费和医药，不想死守着好公司不卖，投资策略做了比较大的调整。
（“银华富裕主题混合”季度涨幅）
可见现在的行情确实很难，不仅基民难，基金经理也被逼到了怀疑人生。
在这种心态下，焦巍说这次的一季报介于忏悔书和自白书之间，请投资人谅解。
但他的投资理念这样一变，恐怕持有的基民们更不淡定了——
谁知道你下次反思检讨后，又会变成咋样？
当然，焦巍这样的转变是对是错，小巴自认为也没资格去评判。
人家毕竟是见过风浪的金牛奖基金经理，专业水平在咱们普通投资者之上，是毋庸置疑，看不懂，不代表人家是错的，人也需要在实践中不断进化。
而且他作为基金经理，替人管钱的责任在身，想要控制回撤保住收益，让大家舒服一点，也是可以理解的。
只不过基金经理作为主动基金的灵魂，如果基民因此觉得不确定性增加，不那么信任了的话，就比较难坚定跟着持有了，这也是投主动基金的风险之一。
即便是投资大佬，策略都是千人千面的。
段永平在经历过网易的买卖风浪之后，得到的教训是好公司就不要卖，卖了很难买回来，都想估值高了卖，估值低了买，高抛低吸赚差价，但这么做基本是瞎忙活，还少赚了。
焦巍在经历过三个季度的大跌风浪之后，得到的教训是好公司贵了还是得卖，不能因为应对的僵化，使得组合缺少估值保护而太脆弱。
可以说，大佬们各有其考虑的出发点。而在这里小巴想说的是，对于普通投资者来说，最好不要选择那些会让自己后续决策太复杂的方式。
啥意思？
比如上面说到的，好公司高估之后卖出，拿到现金之后其实可以有两种操作——
一是拿着现金，等好公司低估再买回来，二是马上拿这钱去买另一家你觉得低估的好公司。
但想等好公司跌下去再买的话，股价不一定会朝着你预期的发展去下跌，可能会越涨越高，而且估值中枢是会上移的，等到接回来之时，股价不一定会便宜多少。
而如果马上拿钱去买另一家公司的话，你还得去判断那家公司确实质地好，而且便宜了。
也就是说，做了卖的决策之后，你还得做买的决策，“买”这里面还包含了多个判断，你得都判断正确才行。像焦巍这种专业投资人，技术过硬可能hold得住，但作为业余普通投资者，出错的几率就大很多了。
所以为什么总是和大家说，别那么手痒，老是想操作，因为很容易打脸。
不过另一方面，还要注意自己的风险承受能力。
像一只优秀的主动基金，只要基金经理靠谱，那么按道理来讲一直拿着不止盈是可以的，因为基金净值会不断往上走创新高。
但为了收益最大化，要一直拿着不止盈还是挺考验人性的。因为你得承受住中间动辄回撤30%、40%的大幅波动，看着所有收益坐过山车。
（某主动偏股基金业绩走势）
如果受不住，那么通过止盈牺牲一定的收益，来换取长期投资的舒适性，或许就比死扛一直拿着更适合自己。
像目标止盈法，比如我赚了20%就卖，喜欢钻技术的会说这种方法太简单粗暴，但如果有人就用这种简单的方法，投资赚了钱的同时感觉还良好，那么又有何不可呢？
只要他不那么贪心，执拗的想着我同时还要赚到最多的钱。
当然，如果大家拿的是咱们“谱蓝”的资产配置组合，就不必担心这个问题。因为组合再平衡和调仓的时候，就相当于在各个资产间做调整，帮大家高卖低买了，所以没有特意止盈一说，存够你目标储蓄的金额再拿出来用就行，不用自己做太多买卖判断。
而且组合建立之时，就已经是根据你风险承受能力来匹配的，定下计划之后，坚持就好，没那么多操心的事。
就像焦巍虽然策略上做了比较大的调整转变，但他在一季报里说到的这句话，还是很有道理的——
“我们深信，不管任何博弈，加之以时间维度拉长，最终都会从非对称的信息博弈变成对称信息博弈。
对于我而言，既然身处其中难以窥其全貌和别人的底牌，不如回归时间的维度。”
加上星标
可以更快找到理财巴士喔~
理财巴士发布时间 20220427
本公号原创内容版权归理财巴士所有
转载请注明：
文章来源：理财巴士
微信公众号：LicaiBUS
点击“阅读原文”查看文章目录
觉得有收获就点亮星星，
或点个赞给小巴鼓励吧