借的钱大部分还是买房子！中国私人财富不及美国四分之一，房产价值却比美国高出100%多！

版权： 来源 第一财经(ID:cbn-yicai) 作者:杜川、数据宝

中国家庭债务状况扫描：借的钱大部分还是买房子了

中国家庭的债务是否过高？中国人借的钱都花在了哪里？中国人借钱的速度是否太快？10月17日，西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心、蚂蚁金服集团研究院联合发布《中国家庭金融调查专题——中国居民杠杆率和家庭消费信贷问题研究》报告显示，中国人的负债近6成债务集中在房贷上，结构性问题突出。数据表明，中国家庭债务占GDP比重为49.2%，远低于美国77.1%的水平。同时，在信贷参与程度上，中国的信贷参与率只有28.7%，也低于美国的78.0%的水平。其中家庭消费信贷的参与率更低，2019年只有13.7%的水平，更是不到美国的四分之一。报告显示，人们出于避税、保护隐私和记账成本等多方面原因，家庭入户调查可支配收入存在被低估的可能性。经测算，国家统计局的资金流量表中的可支配收入更贴近现实中的经济情况，2018年人均可支配收入被低估了约18万亿，相当于每个中国人的人均年收入低估了1.3万元。中国家庭金融调查与研究中心主任甘犁表示，收入低估，导致家庭债务风险状况被高估。不过，报告指出，虽然中国家庭债务风险可控，但近6成债务集中在房贷上，结构性问题突出。在2013年到2018年，人们因为买房而负债，住房贷款占家庭债务比重高达55.6%，更值得注意的是，因为多套房负债的占比逐年递增，以2017年到2018年为例，多套房的住房贷款占比从62.9%上升至65.9%，超过了首套房贷款，贡献了60.0%的住户部门消费贷款增量，值得关注。另外，有47.1%的存量房贷在空置房中，造成大量的信贷资源浪费。实际上，在房住不炒、一城一策等政策指导下，房地产市场已在持续降温，房地产贷款增速已连降14个月。10月15日，央行调查统计司司长阮健弘在2019年第三季度金融统计数据新闻发布会上表示，9月末人民币房地产贷款余额为43.3万亿，同比增长15.6%，增速已连续14个月回落，增速较上年末回落4.4个百分点。此外，前三季度新增的房地产贷款4.6万亿元，占同期人民币贷款新增量的33.7%，占比较去年相比低6.2个百分点。从房地产贷款结构情况上看，个人住房贷款余额29万亿元，同比增长16.8%，个人住房贷款增速较上年末回落1个百分点。前三季度个人住房贷款新增3.3万亿元，占各项贷款增量的24.1%，与去年全年占比水平基本持平。此外，房地产开发贷款余额11.2万亿元，同比增长11.7%，增速较上年末回落10.8个百分点，同样是连续14个月回落。前三季度新增的房地产开发贷款1万亿元，占同期各项贷款增量的7.7%，占比较去年全年相比低3.9个百分点。

大吃一惊！中国私人财富不及美国四分之一，房产价值却比美国高出100%多！

国人过多的财富集中在房地产领域……中国财富大多集中在房地产几乎成为普遍共识。去年11月，笔者撰写的《450万亿！中国房产市值超美欧日总和 股票市值仅1/10》一文，引发了市场广泛关注，对于国人财富过多集中在房地产领域有了一个较为直观的对比。巧合的是，今年以来楼市处于一个横盘调整态势，而股市表现较为强劲，总算对此有所修正。但是不得不说的是，随着楼市的调整，国人的抗风险能力再度引发市场热议。有分析人士称，高杠杆和低现金流水平，可能使得一些楼市投机客付出惨痛代价。国人现金流到底有多低？不妨看一个数据。波士顿咨询公司BCG编写的2019年全球财富报告显示：2018年全球私人财富达到205.9万亿美元，涨幅为1.6%。相比前一年7.5%的涨幅明显减缓。这里所谓的私人财富包含现金，股票，基金以及养老金，但是不含房地产。报告显示，全球大富之国依次为：美国85.3万亿美元，中国21万亿美元，日本16.3万亿美元，英国8.9万亿美元，德国7.5万亿美元。这个数据咋看之下还不错，但人均下来则让人心惊肉跳。世界银行数据显示，截至2018年底，不含港澳台，中国总人口为13.93亿元。据此计算，中国人均财富仅为1.51万美元，按照6.8汇率折算大概就是10万块人民币多一点（报告并未指出中国私人财富是否包括港澳台，如果包括进来，则人均还将进一步下降）。这个数据意味着，中国人均流动资产大概只有10万块钱，还加上了股票、基金等资产。

中国私人财富全球第二，但人均只有美国的5%多

尴尬的是，在前五名当中，我们人均私人财富倒数第一，而且与另外4个国家差距非常巨大。数据显示，美国私人财富85.3万亿美元，对应3.27亿人口，人均财富26.07万美元。日本私人财富16.3万亿美元，对应1.27亿人口，人均12.88万美元。英国私人财富8.9万亿美元，对应0.66亿人口，人均13.39万美元。德国私人财富7.5万亿美元，对应0.83亿人口，人均9.04万美元。相比较之下，中国人均私人财富1.51万美元，是美国人均水平的十七分之一不到；是日本人均水平的八分之一不到；略高于英国人均水平的九分之一；是德国人均水平的六分之一。

450万亿，中国房产总市值是美国的两倍多

与人均私人财富仅美国人均的5%左右相比，中国人均房产市值却达到了美国人均的50%以上，而房产总值更是达到美国的两倍多。去年11月，笔者撰写的《450万亿！中国房产市值超美欧日总和 股票市值仅1/10》一文中，提到中国的房产总值为65万亿美元，而美国只有30万亿美元。那么，65万亿美元的房产总值，是怎么计算来的？根据笔者推测，房产总值=平均房价*总人口*平均住房面积。国家统计局数据显示， 2018年商品房销售面积171654万平方米，商品房销售额149973亿元，则平均房价为8737元每平。国家统计局数据显示，2018年城镇居民人均住房建筑面积39平方米。据此计算，中国房产总值达到475万亿元。上述计算方式可能出现高估的问题，主要问题就是使用2018年房产销售均价可能高估实际房产均价，因为存在着大量的房产并非商品房。当然，即便打个折，中国房产总市值依然可问鼎全球冠军。而从人均来看，按照图示数据计算，中国的人均房产市值为4.67万美元，折32万元人民币，相当于美国的一半左右，相当于日本的60%左右。

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