《哪吒》大卖后的光线传媒能否走出业绩颓势

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8月28日晚，北京光线传媒股份有限公司（以下简称“光线传媒”）对外发布2019年半年报告，报告期内，归属于上市公司股东净利润较上年同期下滑95%的数字引得业内议论纷纷。以综艺节目起家的光线传媒，如今的产业版图已经延伸到了电视剧、电影、动漫等多个领域。尽管在今年上半年，光线传媒的业绩出现了下滑，但该公司旗下的动画电影《哪吒之魔童降世》现已达达到45.89亿元累计票房，这似乎也给了光线传媒扭转业绩颓势的希望。

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净利下滑

半年7部电影上映，在上半年影视市场略显低迷的市场环境之下，光线传媒依旧保持着稳定的影片产出数量。但令人意外的是，光线传媒的业绩表现似乎未能尽如人意。

据光线传媒发布的2019年半年报告显示，上半年光线传媒营业收入为11.7亿元，同比增长62.37%，归属于上市公司股东净利润为1.05亿元，同比下滑95%。报告期内，有《疯狂的外星人》、《风中有朵雨做的云》、《千与千寻》等7部由光线传媒投资或发行的影片上映，总票房为28.16亿元。电视剧业务方面，光线传媒确认了《八分钟的温暖》、《逆流而上的你》、《听雪楼》的电视剧投资、发行收入。

虽然光线传媒方面并未对业绩下滑做出解释，但在半年报中也不难窥见一丝端倪。数据显示，受报告期内电影成本增加的影响，光线传媒营业成本同比增长195.78%，具体来看，电影及衍生品营业成本同比增加314.41%，游戏及其他业务营业成本同比增长22.7%。此外，由于去年同期收到新丽传媒股权转让款较多，今年上半年光线传媒投资活动产生的现金流量净额也出现了大幅下滑。

为了进一步求证光线传媒净利润下滑的原因，北京商报记者联系光线传媒相关负责人，但截至发稿，尚未获得回复。

在新元文智创始人刘德良看来，“电影产生的收益一般比较滞后，往往上半年所获得的票房不会体现在半年报中，报告中体现的电影板块营业成本的增加很可能是用于未来影视作品的投资，光线传媒净利润的下滑应该是受回款的周期性所致。”

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动漫潜力

尽管光线传媒在今年上半年出现增收不增利，且净利润同比下滑超九成的情况，但该公司旗下彩条屋出品的《哪吒之魔童降世》，凭借着累计票房已达45.89亿元、位居中国电影市场排行榜第三位、创造中国影史动画电影票房冠军等多个纪录的成绩，一时之间也让光线传媒处于冰火两重天之中。

值得注意的是，在光线传媒的2019年半年度报告中，动漫业务被标注为对公司业绩产生较大重要的板块：“动漫业务板块，是公司在横向领域内优势最明显的业务板块，也是最具发展潜力的业务板块之一，已经并将持续在提高公司利润率、驱动其他业务、巩固公司行业地位等方面贡献巨大力量。”

对光线传媒发展历程较为熟悉的人都清楚，光线传媒并非是动漫业务出身，也不是电影业务起家，而是从综艺作为起点，此后随着市场环境的变化，逐步延伸自身的业务链条并发展至今。其中，动漫业务则是光线传媒自2015年才开始大步迈进的领域，并在当时成立了彩条屋，此后光线传媒也围绕三维动画、二维动画、漫画、游戏、国外版权等多个领域，从IP源头到作品创作制作再到周边衍生品的开发陆续投资，据天眼查显示，截至北京商报记者发稿时，仅彩条屋的对外投资记录便已达到18条，包括红鲤文化、彼岸天、幻想师动画等多家动漫领域公司。

中央财经大学文化经济研究院院长魏鹏举认为，光线传媒几次业务的变化也都紧随文化产业发展的趋势，“对于影视公司而言，应该选择能够形成长期产业链的业态进行布局，综艺是短平快的经营模式，影视产业是积累无形资产的过程，而动漫的知识产权体系相对完整，产业链也更容易打造”。

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稳固当下

据猫眼专业版显示，按照分账比例进行计算，《哪吒之魔童降世》预计能为背后的片方带来16.6亿元收入，也正是因为有了《哪吒之魔童降世》，光线传媒2019年全年的业绩情况也产生了一些变数。

“如果《哪吒之魔童降世》能够在年内确认收入的话，是可以扭转业绩颓势的”，刘德良如是说。与此同时，魏鹏举认为，《哪吒之魔童降世》这样一个爆款动漫应会有机会扭转光线传媒的业绩颓势，《哪咤之魔童降世》的票房收益只是第一步，一旦有了票房的影响力，各类授权和衍生品开发的收益也将随之而来。

《哪吒之魔童降世》只是光线传媒今年下半年计划上映的作品之一，该公司参与的电影作品《银河补习班》和《保持沉默》也已上映，现阶段分别实现累计票房8.7亿元和2001.1万元，《铤而走险》、《友情以上》和《我和我的祖国》则已定档，除此以外，据光线传媒2019年半年报显示，未来包括《南方车站的聚会》、《荞麦疯长》等电影作品也预计在今年内上映。

而在动漫业务板块，光线传媒在下半年则有《妙先生》等动画电影上映，《姜子牙》、《深海》《大鱼海棠2》、《西游记之大圣闹天宫》等项目在有序推进中。此外，光线传媒制作的电视剧《我在未来等你》等作品已进入后期完善阶段，也有望于2019年播出。

刘德良认为，目前的现状下，光线传媒的主要任务依然是稳固和提升主营业务，现在的影视产业已经不再是需要激流勇进的时代，而是要打造有品质的影视作品。

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