重磅！宁德时代供应商IPO审核突然被中止！

据深交所创业板发行上市审核信息公开网站显示，1月26日，共有48家企业的IPO申请中止审查，中止审查的原因涉及北京市金杜律师事务所、信永中和会计师事务所和中德证券。

这三家中介机构因涉乐视网财务造假案，而被正式立案调查，涉案金额45亿元。

此前也有企业的IPO被中介机构拖累导致中止审查的案例，根据过往情况来看，大部分发行项目并未更换保荐机构，而是在保荐机构完成其对发行人保荐工作的复核后，申请恢复审查。

在此次48家被中止审核的项目中，因金杜律所参与的项目较多，合计28家IPO企业被中止审查都与其相关。其中就包括了刚刚获得受理不久的德福科技，以及1月20日上会前被临时取消审核的兴禾股份。

关于德福科技

2021年12月10日，德福科技创业板IPO获受理，预计融资12亿元，保荐机构为国泰君安，会计师事务所为永拓会计师事务所（特殊普通合伙），律师事务所为北京市金杜律师事务所。

今年1月9日，德福科技IPO状态变更为已问询，现在又被中止发行上市审核。

图源：深交所

德福科技主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售，业务可追溯至成立于1985年的九江电子材料厂，是国内经营历史最悠久的内资电解铜箔企业之一。其产品按照应用领域可分为电子电路铜箔和锂电铜箔，分别用于覆铜板、印制电路板和各类锂电池的制造。

锂电铜箔产能方面，德福科技拥有江西九江和甘肃兰州两大生产基地，已建成的产能为4.9万吨/年，产能规模稳居内资铜箔企业前列。

锂电铜箔产品方面，德福科技已具备覆盖4.5μm-10μm锂电铜箔的量产能力，主要销售产品从8μm、7μm 快速迭代至6μm。6μm 锂电铜箔已成为主流销售产品，4.5μm 锂电铜箔已具备量产能力并正在市场导入期，4μm 及 5μm 高模量锂电铜箔、8μm高延伸锂电铜箔等前沿产品已进入客户定制开发试样阶段。

锂电铜箔客户方面，德福科技已与宁德时代、国轩高科、欣旺达、中创新航等下游头部锂电池厂商建立了稳定的合作关系，并积极开拓LG化学等海外战略客户。

值得注意的是，股东方面，LG化学是第四大股东，持股比例5%；赣锋锂业为第十大股东，持股比例2.80%；宁德时代、白银有色等企业也是间接持有福德科技的股份。

业绩方面，招股说明书显示，2021年1-6月，德福科技实现营业收入15.8亿元，半年时间即较2020年全年的13.7亿元高出15.33%；半年净利润达到了2.47亿元，较2020年全年的0.11亿元大增2145.45%！

并且，2021年1-6月德福科技主营业务毛利率高达25.57%，同样远高于2020年的10.75%。

市场占有率方面，据招股说明书，2020年及2021年上半年国内Top10出货量电解铜箔企业的市场占有率排名情况分别是建滔铜箔（港）、南亚铜箔（台）、龙电华鑫、长春化工（台）、铜冠铜箔、德福科技、诺德股份、嘉元科技、中一科技、金宝股份。

具体来看，德福科技2020年及2021年上半年在国内电解铜箔市场占有率均位居第6位，不过，2021年上半年市占率较2020年全年的5%高出0.7%，产能也增长了0.7万吨。

关于兴禾股份

兴禾股份于2006年成立，目前公司主要面向消费电子产品的自动化生产制造，产品主要应用于消费电子行业的动力电池设备、电芯制造、电池封装、手机组装、电源组装等领域。

不同于德福科技的中止审查，兴禾股份是在上会前夜突然被宣布取消。2021年5月，兴禾股份向深交所创业板正式递交了IPO申请，此后半年多的时间，兴禾股份经历了深交所的三轮问询与一轮落实审核中心意见后，方才获得该次获准上会受审的机会。现在则因金杜律所被立案调查，而中止审核。

图源：深交所

据招股说明书，苹果产业链主要电芯厂商系宁德新能源、三星和LG化学，主要电池厂商系德赛电池、欣旺达和新普科技集团，主要大功率电源厂商系伟创力、雅达电子和赛尔康（领益智造子公司），兴禾股份的主要产品均实现了对上述厂商的批量销售。

2018年至2021年1-6月，兴禾股份苹果产业链收入分别为6.3亿元、6.7亿元、4.1亿元和8265万元，占当期主营业务收入的比例分别为98.38%、95.84%、76.30%和47.49%。

由此看来，兴禾股份对苹果产业链依赖较为明显，其也直言称此为经营风险之一。

或许是为了摆脱对果链的依赖，兴禾股份也在尝试拓展相关的业务和客户。2019年起，兴禾股份拓展了手机组装、动力电池等新业务，并新开拓了珠海冠宇等非苹果产业链客户。但这一系列动作似乎收效甚微。

招股说明书显示，2018年至2021年1-6月，兴禾股份营收分别为6.4亿元、7.05亿元、5.34亿元和1.74亿元，同期净利润为1.77亿元、2.34亿元、1.12亿元和2008.43万元，整体毛利润分别为51.48%、58.58%、49.65%和39.33%，净利润下滑明显。

写在最后

2022年开年以来，证监会已连发两次要闻，提示从严查处中介机构违法行为。有业内人士预计，金杜律所、信永中和和中德证券这3家中介机构涉及的科创板、主板项目或将陆续会公布中止审核。

从过往案例来看，较快的恢复审核案例1-2个月后可恢复审核，但具体的复核时间视不同的项目而定，时间长短不一。关于德福科技和兴禾股份的复核进度，以及其他锂电企业的IPO情况，维科网锂电将保持关注。

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