天南一片妙高云（总第29期）

(说明：本文是将以前没有在微信公众号发过的专栏系列文章补齐。专栏每月一期的最新文章仍然是每月的1日左右发出。专栏全部文章在公众号首页左下角“精选文章”里《投资家的20年》中已按照时间顺序排列，可以随意查阅。)

（注：本篇是唯一由他人代写的专栏文章。）

受远在海外的杨天南之托，

本专栏编辑亲自出马，

与读者分享专栏背后的故事。

天南一片妙高云

——专栏背后的故事

2009年8月20日

文/记者张曦元

“同样是预测，为什么经济学家荣升最受尊敬的职业，排名第一，而股评家排名倒数第二，令人不齿，仅次于特殊工作者？”第一次与杨天南见面，笔者就被迎头抛掷过来这样的问题。忙不迭追问：“为什么？”

答曰：“前者预测多年之后的事，后者预测一天后的事，即使同样都预测错了，股评家一天就被戳穿，而经济学家需要很多年。”在笔者消化的档口，这个慈眉善目、颇有佛缘的人便用他超快的语速继续：“开个玩笑，其实只是想说，时间能改变一切。”

早在1995年受到《巴菲特的道路》“感召”，杨天南影影绰绰的确立了自己的投资之路，作为从业十多年并且“剩下来”的一小撮投资人，杨天南穿梭于国内国外解决“你家的问题”（参见专栏文章《股市涨了，你家的问题解决了吗？》）。

在他看来，投资事业关乎幸福，所以投资绝非与证券市场打交道的简单生意，而是为投资伙伴们谋求生活的理想蓝图，也因为他，远在美加的投资伙伴们每年享受分红、品味财富的甘美。

从“闷声发大财”到《钱经》杂志开辟投资的真人秀（true man show），杨天南远比同行豁达开明。“巴菲特的投资道理很简单，只是知易行难”，他信奉的投资之道没有旁门左道、没有秘而不宣、没有龌龊交易，只是以找到优秀企业并购以低价，等待、坚持，所以也能在杂志出版时间与交易时间固定的桎梏种种之下，与读者怡然分享。熟悉“天南财务健康谈”专栏的朋友也许能感觉到，杨天南在这里构建了异于华尔街节奏的“江南书院慢生活”，其间经历数次市场大涨大跌，却始终不急不缓、慢看市场。

构建投资于美、加、港、中四地投资组合的idea最早来自亚洲股神东尼在《壹周刊》中定期刊登的专栏“天下第一仓”。2007年春，小编与杨天南一拍即合在一家味道不错的麻辣香锅店，《钱经》的新专栏诞生了。专栏分为两个部分，上篇记述投资之道，下篇则以数据汇报本期组合以及各地的证券数额。

杨天南希望在文字中让更多的人了解投资与财富，而小编则盘算着以直接的个股投资吸引更多的读者。在此后的28个月里，他在《钱经》的栏目中，用一笔一笔的交易、一笔一笔的精彩记述实现专栏的初衷，立马江山千里目。

让小编窃喜的是，一批“南粉”为了1张纸的“国际投资组合”而买下一百多页的《钱经》杂志，这样的电话每每接到手软，更有海外的粉丝在电话里恳求“能不能把杨老师的作品集结成册？我在加拿大定居，买《钱经》不是特别方便”。

令我们意外的是，大多读者并非直奔组合里的股票，而是饥渴于专栏文字的投资哲学。从构建专栏时的100万人民币到现在的1,580,677．11，文字的力量岂止于58%？这样看来，比起东尼香港式的股评，天南的思想也许更能让读者从财富的纹理里深入浅出。

记得在专栏周年之际，杨天南如此记述：“中国股市最近的五个月下跌了40%（-40%），上一次下跌50%（-50%）花了五年（2001年 - 2005年大熊市）时间”。

遭遇2008年的全球性崩盘，我们的组合在全球股市的哀鸿遍野中仍然保本。杨天南在给小编的邮件中感性依旧：“在这一年里，整个市场经历了过山车，我们面对的是价格暴跌下的价值提升，我并不担心它们在未来的表现。严峻的是有多少人能够挺到黎明时分？人们都知道黑夜之后是黎明，但是目前的问题是：现在是晚上九点还是凌晨三点。”

专栏的第二个周年依然是在寒冷中度过，在温哥华的杨天南寄出的文章还附上了一幅拍摄的花团枝叶，他写道：“温哥华四月的温度相当于北京的二月，所以仍然是春天景象，空气极其清透。”在照片中，我看到怒放的白色玉兰花和数不胜数的花蕾。

同时，专栏组合正在从四成的亏损中慢慢爬升，到了4月20日结算时，组合回到了928,021.48元RMB。杨天南给同期的文章取名——《有人夸我文章好》，即便在6个月的牛市和18个月的熊市所组成的24个月中，专栏完满地展示了战胜全球七个标杆指数的滑翔。

在景气与不景气中穿梭的投资组合能给我们带来什么反思？除了每一次买卖都展示着最真实的情绪，我们也许揣度变与不变，如杨天南发给笔者的短信所言：“这个专栏开始仅准备写一年，现在，我感到有可能五年甚至十年的写下去。我们会看到没有谁会一夜暴富，我们知道有些会穿越周期长久发展的优秀企业，惟需时间来证明。果真如此，这个专栏就从你二十五写到三十五啦！”

“江南好，一片妙高云”，出自纳兰容若。镇江金山最高峰唤作妙高山，孤峰登览，终年祥云缭绕，盘旋不歇。在此也有一比，云似投资，变幻莫测；山为道理，亘古不变。

备忘：

2009年08月20日

中国银行外汇牌价中间价:

美元683.18，港元88.13。

专栏自2007年4月开启至今，

沪指-8.37%；

恒指：-6.27%；

专栏组合回报率+53.08%。