敢于胜利（总第45期）

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如果巴菲特是个能将“价值投资”理论倒背如流而投资业绩却平平的人，

还会受到人们如此的尊崇么？

敢于胜利

2010年12月20日

文 /杨天南

         新年到了，终于搬了新家。凛冽的寒风过后，煦暖的阳光从冬日的天空撒下，在社区建筑物的背后留下影子。儿童们嬉戏着，一个以步丈量着阴影长短，另一个在大喊：“这里都是阳光呢！”阴影里的得到阴影，阳光里的得到阳光，即便在同一蓝天下。

经过央行罕见的一个月内三次上调银行存款准备金率，该项指标已达到18.5%的历史高位。各路英雄热烈讨论着是否近期会加息，并循惯例，鼓唇摇舌地争论着到底应是“持币过节”还是“持股过节”等话题。

看着这类“辩论重于结论”的节目，让人愈发的相信，相当多掺和在这市场里的人图的就是个热闹。辩论胜利又如何？猜中下周加息或涨跌又如何？如同过年放的炮仗，爆一声热闹，硝烟散后，再无踪迹。

         日前无意看到“地产思想家”冯仑先生的一个访谈节目，谈及年轻时读革命史读到“敢于胜利”一语，冯子心中甚是纳闷：“胜利还需要敢于么？！”再往前，翻豁然发现还有一语——“勇于牺牲”。当下大悟，如果不“敢于胜利”，前面的牺牲就白白付诸东流了。如果没有当年“宜将剩勇追穷寇”的精神，恐怕今日中国还是南北朝的状态。

         追求胜利是需要“敢于”的，因为在通往胜利的路途上会有跌倒、会有折磨、会有嘲讽、会有指责，不但有可能劳而无功，亦有可能将已有的一并归于无。

翻阅近期的杂志，有篇私募基金最近三年（2008、2009、2010）前20名的排行榜，每年第一名业绩皆不凡，但耐人寻味的是某一年度的第一名在其他年度踪迹皆无。如果他们不是金盆洗手的话，这只能从另一面说明了“敢于胜利”的难度。

或有读者质疑这个专栏为何每期都有交易买卖，难道这是价值投资么？忽略巴菲特曾言“投资之前根本没有必要加上价值两个字”不提，简要的答复是我曾在1997年发表在《金融时报》的一篇文章中，提过卖出股票的三个理由：1，企业本身经营恶化；2，股票价格过高；3，出现更好的投资机会。

由此引发的思考是，人们到底为何尊崇巴菲特？是因为他是个“价值投资”者？还是他在投资上的巨大成功？如果老巴是个能将价值投资理论倒背如流而投资却业绩平平的人，还会受到人们如此的追捧么？相对于“不以成败论英雄”的观点，另一句名言是：“历史是由胜利者书写的！”

在完整地经历了百年不遇的金融危机、经历了六千一到一千六的股市暴跌、经历了数不胜数的艰难，这个专栏显示了投资至少需要在寂寞、忍耐甚至无聊中坚持不懈地前行。在市场仍处于三年前一半的当下，专栏依然取得了职业的和世俗的双重胜利，已经达成了当初的预期。

如果采取“见好就收”的策略，成功将被永志在册；如果“敢于胜利”地前行，或令我名节不保。生活中最难的不是面前仅有一条道路，而是有不止一条道路供选择。事后都易，当下最难。亲爱的读者朋友们，在你们经历了“勇于牺牲”或“被勇于牺牲”的阶段，现在的结果是你们所需要的么？！

         院子里有棵高大的柿子树，在过去一年寒冷的冬天和“有气象记录以来最热的”夏季，没有人关照，没有人浇水，秋天的时候也没有结一颗柿子。前些日又是北京十年来最严寒的冬天，面对绿叶落尽的枝干，我担心地问园林工人：“这树是不是死了呀？”他上前折下一小枝，看了看说：“没问题，这树枝的中心还是嫩绿的颜色呢。”

不错，严寒中，有这心中一抹生命的绿色在，日后便有开花结果的希望。

备忘：2010/12/20

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