春泥（总第169期）
巴芒的故事诉我们：
活得久也是一种核心竞争力。
春 泥
文/ 杨天南
2021年04月30日
继“南枝开尽北枝开”之后，“北枝”的春花也渐渐谢了。春末夏初的傍晚伴着家人散步，一段道路的两旁浅粉色的花朵落了满地，年复一年从这些树边经过却从未留意，它们即不是银杏、也不是梧桐，仔细端详却也不认得。爱人问我最近有什么见闻，我说见闻倒是不少，包括听了一首“叫做珍惜”的歌。
近来备受关注的事件之一是巴菲特的股东年会，今年，巴菲特打破了半个世纪以来一直在奥马哈举办大会的惯例，从中部老家跨越2500公里将开会地点放在了西海岸的洛杉矶，为的是能见一见自己多年的灵魂搭档 —— 97岁的查理·芒格。巴菲特说“我实在是太想念他了”。去年由于疫情原因，芒格没有能参加大会。
今年91岁的巴菲特终于实现心中的愿望，这种千里万里地“我向你奔赴而来，你就是星辰大海”（注）的绝世友情，世不多见。
经过近六十年的坚持，伯克希尔股东年会已经发展成为一个全球性的盛会，每当巴芒季节都会引发各种关于巴芒、关于价值投资的讨论。
近年来巴菲特获利最大的一笔投资来自苹果，成本约300亿美元，目前市值约1,200亿美元，账面盈利900亿美元左右。十多年前做案例分析时，曾感叹巴菲特六十岁时（1990年前后）开始投资可口可乐，然后十年大赚上百亿美元的故事，至今（2021年）这笔可口可乐投资已经累计获利200亿美元之巨。
如今，这个记录再次被巴菲特打破，他2016年开始着手买进苹果时已经86岁，不知那时他是否想过能五年大赚900亿美元！上月宝刀未老的芒格开始买入阿里巴巴，这充分告诉我们 —— 活得久也是一种核心竞争力。
但争议也是有的，巴菲特的伯克希尔无论在过去的一年、三年，还是过去的五年、十年，都没有跑赢标普500指数，最近十年巴菲特的年化回报为11.2%，标普为13.9%。虽然再往前推，最近二十年跑赢了标普（8.25% vs 7.48%），但年化8.25%的回报率，似乎无法满足大多数对股神的期待。
相形之下，市场上每年都会有比股神更神的人，比如日前疯传的大妈十三年大赚100倍的故事。经相关证券公司核实的确有其事，2008年她以5万元全部买进了长春高新，然后连密码都忘了，近来忽然想起，几番周折之下进入账户发现竟然已经达到500万之巨。
但作为一个认真的学习者，相对于追逐幸存者偏差的传奇，我们还是希望研究可持续的道路。运气的归运气，学习可以学习的。
过去的三月、四月，前有牛人韩裔Bill黄创下“史上最大单日亏损”100亿美元的记录，后有59岁华尔街传奇价值投资基金经理查尔斯·沃克斯因基金缩水95%跳楼身亡，可见长久的投资成功是很难的。
无论是股神是否还可以学习、价值投资还行不行、还是那些亏损乃至殒命的事故，都值得后来人珍惜。多听听、多看看，从这些未达预期的、不悦的、痛苦的记忆里汲取养分，或许帮助自己能选择合适的人生道路，开出独有的花季。
正如十八年前流行的那首《春泥》，其中的歌词写到：
那些痛的记忆，
落在春的泥土里，
滋养了大地，
开出下一个花季。
空中你的泪滴，
滴滴落在回忆里，
让我们取名叫做珍惜。
汇报完了见闻，忽然想起手机里的扫图识物功能，这才知那些落花的树叫楸树。眼见落英缤纷，爱人惋惜道“好可惜。”我说：“天道如此，也没什么好可惜的。落红不是无情物，化作春泥更护花。”
五一来了，2021年转眼已经过去了三分之一，我们的太极班、巴菲特投资人生班也已进程过半，再过一段时间秋季的招生工作就要开始了。今年打算将教学地点从北京挪到杭州，因为那里有很多喜欢的人和事，和喜欢的一切在一起，恐怕人生中没什么比这更重要了。为了遇见更好的你，我们一直在努力。招生依然是面向全国，但鉴于目前读友会已有三、四千人，所有活动都会优先考虑读友会同学的申请。
日子很快就过去了，珍惜从身边做起。
注：源自歌曲《星辰大海》。
记录历史 验证理念
以道引术 以术证道
投资组合详情（略）
请见《中国金融家》杂志纸质版
备忘：2021/ 04/ 30 周五
中国银行外汇折算价: 美元646.72，港元83.31。
专栏自2007年4月开启至今（总第169期）
上证综指自3,525点到3,448点，-2.84%；
香港恒指自20,520点到28,928点，+40.97%；
道琼斯自12,923点到33,887点，+162.22%；
专栏投资组合自100万到1478.77万，+1378.77%。
接力计划自 2014 年5月开启至今（总第 84期），
上证综指自 2,010 点到3,448点， +71.54%；
香港恒指自 22,836 点到28,928点，+26.68%；
道琼斯指数自 16,421 点到33,887点，+106.36%；
接力计划自 1000 万到3388.99万，+238.89%。