一分钱股票的故事（总第5期）

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如遭诈骗，立刻报警！

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一分钱的股票还能往哪儿跌？ 

答案是再跌80%！

一分钱股票的故事

文 / 杨天南

2007年8月12日

谈到股票的便宜与否，常听到有人说：“这个股票才5元，太便宜不可能再跌了，因为有股票都100多元了。”

“购买低价股票一定赚钱”这种幼稚的想法，将遭到下面这个真实故事的无情打击。

我的一个程姓朋友，常居六朝古都，专业从事投资十余年，特立独行，目光如炬。曾1999年B股对内放开前夕跃上牛背，通吃了整个B股牛市，并在传奇地在高位全身而退，毫发无损。

2001年6月，他在B股幸运逃顶之后，开始进入比A股估值低得多的香港股市。如果大家记得2001年到2005年的A股大熊市，应该佩服他的判断独到。

大约在2001年6月底，他买入了当时代码为1166的荣盛科技（注：此后多次改名），买入价是0.017港元。对此，事后检讨如下，买入理由有五：

一，公司每股净资产有0.057港元，市净率为0.3倍，而当时A股的平均市净率为5倍。

二，该股当时交易非常活跃，每天交易量都位列港股前十位，流动性不成问题。

三，2001年6月14日，公司刚刚配售了新股，发行价是0.021港元，发行量是总股本的10%。

四，有消息，推荐该股的是香港证券界的名人。

五，该股是从一毛多跌下来的。买入之前一个月内，股价还在0.03港元左右。

天下竟然还有这样的好买卖么？！

但是 …...

买入之后，该股最高涨到0.02港元，之后就一直下跌。

7月05日，该股又向战略投资者定向配售新股，配售价是0.016港元/股，发行量是总股本的20%。程先生认为既然有公司愿意以0.016元买入作为战略投资，持股应该风险不大，只要长期持有，一定会有丰厚回报。

9月份，股价最低跌至0.01港元，之后近一年，股价一直在0.01港元至0.013港元之间波动。因为香港股市规则，股价低于0.01港元/股就无法显示更多小数点后的行情，所以，此后股价就一直停留在0.01港元。只有卖盘，没有买盘，这就意味着想卖出都困难了。

大家一直想不通股价为什么这么低？于是，还专门派人到东莞走访上市公司，实地调研的人回来说，公司生产经营良好，甚至晚上还在加班生产，于是选择继续持有该股。从公司财务报表也能看出，公司营业额每年都在增加，但没有盈利。

之后发生了一件意想不到的事情。

2002年8月，该股停牌了。随后公司发布公告，每100股合并为1股(注：中国大陆目前只有分股,尚未发生过并股事件)。这样，老程的持股成本价也就由原来的0.017港元/股调整为1.70港元/股。

2002年9月，该股复牌了，开盘只有0.25港元左右，这相当于并股之前的0.0025港元/股。更加令人无语的是，这时有朋友打电话恭喜老程：“你一分钱买的股票已经是两毛钱了，发大财了！” 老程除了“呵呵”之外，有苦难言。

之后的几周，股价最高价到0.35港元，最低价低于0.20港元。最后终于忍无可忍，选择了止损放弃，在0.28港元（相当于先前的0.0028港元）全部卖出，亏损超过80%。

该股到2006年初时，股价还只有0.27港元，其后一个多月涨到1.10港元，2002年至今最高价1.25港元。8月13日收盘价是0.82港元，每股净资产1.94港元，市盈率只有4.2倍，派息率4.8%。该公司目前营业额超过20亿（公司网址http://www.1166hk.com）。

经此一役，程先生在复盘之后，最后总结：“我们交了高昂的学费，至今也不知道为什么亏损。”

过去一个月，由美国次债引发全球股市经历了自911以来的最大跌幅，美股蒸发的市值相当于整个中国股市的全部市值归零；8月17日香港股市的震荡堪比1997年金融风暴时的动人心魄。

我们的组合亦遭到惨重的损失，但是生活还是要继续，一如寒冬过后树木依然会发出绿芽一样。

记录历史 验证理念 

以道引术 以术证道

（投资组合略）

备忘：

2007年08月20日中国银行外汇折算价:

美元759.73，港元97.23，加元715.64。

专栏自2007年4月开启，

上证综指自3 525点到4 832点，+37.08%；

香港恒指自20 520点到21 254点，+3.58%；

道琼斯自12 923点到13 092点，+1.31%；

专栏组合100万元到108.46万元RMB，+8.46%。