业绩强劲复苏，Coach母公司Tapestry或将再收购新品牌

▌集团强调正如新名字“Tapestry”的寓意，未来的发展将不再限于服饰领域，

作者 |王乙婷

随着业绩的强劲的复苏，Coach母公司Tapestry集团或将展开新一轮收购。

Barron's分析师日前预计Tapestry集团股价将继续上涨20%，且为了实现进一步扩大品牌矩阵和提升运营效率，集团将很快出手收购新品牌。该机构续指，Tapestry集团本财年的收入将增长31％至59亿美元，2019财年增幅则为4％。

消息发布后，Tapestry集团（NYSE:TPR）股价应声大涨1.24%至每股53.7美元，目前市值约为153亿美元。

据Tapestry 集团近日公布的第二财季业绩显示，在截至去年12月30日的三个月内，其销售额同比大涨 35% 至 17.9 亿美元，超过华尔街预期的 17.7 亿美元，毛利率为 66%，净利润则因 Kate Spade 的收购成本而同比大跌 68.2% 至 6320 万美元。

其中，核心品牌Coach 销售额同比上涨 2％ 至 12.3 亿美元，全球各地电商业务均有增长。Susquehanna金融集团分析师Bill Dreher对此分析认为，该季度积极的业绩表现主要得益于Coach产品的继续畅销，以及品牌大使美国歌手兼演员Selena Gomez在千禧一代消费者中巨大的影响力。

他进一步指出，Tapestry集团目前面临的考验是能否将让Coach摆脱依靠传统的皮具产品增长的模式，为该品牌建立更多元化的品类。

从目前的情况来看，Coach的转型已初见成效。

此外，Tapestry集团新收购的品牌Kate Spade也正显示出强大的增长潜力。自去年7月以24亿美元买下 Kate Spade 后，集团曾一度因收购支出对利润产生负面影响。交易完成后，Tapestry 集团开始通过减少促销力度和任命新创意总监 Nicola Glass 以刺激销售。

Tapestry集团首席执行官Victor Luis则认为，Kate Spade的利润最终可与Coach保持同步。集团预计截至2019年6月的财年，Kate Spade将贡献1亿美元至1.15亿美元的销售额。

在Victor Luis的主导下，Tapestry集团自2015年斥资5.74亿美元买下Stuart Weitzman后，近年来已全面启动收购战略来丰富其品牌矩阵。

目前集团以Coach独大的局面已经改变，成为拥有Coach、Stuart Weitzman、Kate Spade三个独立品牌的综合性轻奢集团。对于未来的发展，Victor Luis强调正如新名字“Tapestry”的寓意，集团将不再限于服饰领域。

不过想要建立美国版“LVMH”的时尚集团显然不止Tapestry一家，虽然该集团抢先发起了收购，但其主要竞争对手Michael Kors集团正紧随其后步步紧逼。

在收购Kate Spade短短2个多月后，Michael Kors集团也宣布以12亿美元收购英国奢侈鞋履品牌Jimmy Choo。集团董事长兼CEO John D.Idol在接受采访时称收购Jimmy Choo标志着公司正式开始向全球多品牌集团转型。 

自2017年以来，Jimmy Choo股价累积涨幅超过20％，其退市前市值约为7.71亿英镑，市场对其估值约为10.96亿英镑，是品牌2016年销售额的2.5倍。在截至12月31日第三财季内，Michael Kors 集团销售额同比增长6.5%至14.4亿美元，其中 Jimmy Choo 贡献了1.147亿美元的收入。

值得关注的是，Michael Kors集团也并不打算止步于Jimmy Choo，John D Idol在去年11月举行的摩根士丹利全球消费者和零售大会上表示在积极物色新的收购对象，他强调，将偏向收购成熟的、有潜力的品牌，不过未透露具体的细节。

一位纽约时尚业界消息灵通人士曾对时尚头条网透露，鉴于Jimmy Choo品牌定位高于Michael Kors，集团有意仿效竞争对手Coach的模式，更改集团名字，不过依然属于初步讨论阶段。截至目前，Michael Kors集团暂未对更名消息作出回应。

不过BNP Exane Paribas奢侈品部门主管Luca Solca则指出美国版“LVMH”的建立可能性极小，他认为包括Michael Kors与Tapestry在内的四大美国轻奢集团合并市值也无法与欧洲奢侈品巨头相匹敌，更重要的是众多传统奢侈品牌的改革措施正渐显成效。

例如早前也被传将出售的意大利奢侈品牌Prada，在经历了艰难的低潮期后将开始复苏。

瑞银分析师于本周表示，该品牌零售销售额密度有望在2020年将回升25%，这一绩效指标衡量每销售空间产生的收入水平，并于预计Prada的业绩在于今年开始将以每年7.5%的速度增长。得益于此，Prada股价昨日大涨3.89%至每股40.1港元，市值为1039亿港元，创18个月以来的新高。

而于去年2月被传出售的Salvatore Ferragamo也于近日加快重组步伐，并任命Gucci老将Micaela Le Divelec担任集团的首席企业官和战略经理。有分析表示，经验丰富的Micaela Le Divelec对于Salvatore Ferragamoo而言将是危难时期的一个救兵。

此外，频频被质疑产品老化的意大利鞋履集团Tod's于今年米兰时装周上，凭借模特与狗一同走秀的新兴模式成功点燃社交媒体，让业界人士感到了一丝久违的惊喜。集团首席执行官 Diego Della Valle 还公布了一个重大决定，Tod's 将实施名为“Tod's Factory”的新计划，邀请不同的设计师进行合作，不再遵循每六个月发布一次新品的传统周期。

另有分析认为，美国奢侈品巨头需要面对的另一大困境或许来源于经济环境的影响。正如LVMH老板Bernard Arnault早前预测，自从特朗普当选美国总统后保护主义崛起正成为困扰时尚奢侈品零售的重要威胁。

今年3月，美国服装鞋类协会（AAFA）与包括Tapestry集团在内的其他16个相关企业团体致信白宫，呼吁美国不要对中国商品征收关税。

有分析师指出，尽管Tapestry等美国时尚集团正迎来新一轮的业绩增长，但距离成为真正的奢侈品巨头仍需要时间和耐心。

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