日销售额高达5000万，李宁成中国最具价值运动服饰品牌

李宁上半年研发及产品开发投入同比增长34.5%至1.87亿元

作者 | 周惠宁

乘着国潮浪潮成功翻身的李宁，正在踏上新一级台阶。

据时尚商业快讯，在截至6月30日的上半年内，李宁收入同比大涨65%至101.97亿元，日均收入达5000万元，毛利率提升至55.9%，净利润大涨187%至19.62亿元，整体表现领跑国内运动服饰行业。

同一时期内，安踏品牌产品的零售额同比增长35%至40%，FILA品牌产品零售额同比增长50%至55%，所有其他品牌产品零售额同比增长90%至95%。特步国际则预计上半年的零售销售增长或在40%至45%之间，净利润同比增幅将超过65%。

按品类分，李宁鞋履销售额同比大涨57%至45.94亿元，服装销售额大涨72%至50.61亿元，装备业务也录得72%的强劲增长至5.4亿元。报告期内，李宁在中国本土市场的销售额大涨65%至100.74亿元，在国际市场的收入录得79%的增幅至1.22亿元。

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今年上半年，李宁线上线下整体零售流水实现90%至100%增长，渠道库存录得中单位数下降，库龄结构改善，其中直营店铺销售流水大幅增加88.5%，电商业务也录得77.8%的高速增长，特许经销商的订货量也明显增加，同比大涨47.7% ，凸显经销商对国内市场及品牌的信心。

产品方面，李宁上半年研发及产品开发投入同比增长34.5%至1.87亿元，重点投入于篮球、跑步、训练、羽毛球以及运动时尚五大核心品类，在强化产品专业运动属性的同时，把握时尚趋势及运动文化，推出韦德系列服装、“WE ARE ONE”限定主题系列和BADFIVE街头篮球系列等更紧贴消费需求的产品。

与此同时，李宁的运动时尚品类还通过产品联名、原创故事IP等方式，持续与年轻消费群体进行深度沟通，先后推出 “日进斗金”、“樱花”、“地球日”等原创IP，还与迪士尼和LINE FRIENDS推出联名产品，突破穿着场景，拓宽产品线风格，覆盖更广受众群体。

运营方面，李宁选择以多元化渠道发展策略为本，强化店铺零售运营能力，完善线上线下一体化的经营模式，提升渠道效率。同时在全国范围内推动高效大店策略，建立能体现李宁品牌运动和潮流形象的组货和运营管理模式，并让消费者体验与时俱进的店铺形象，加强品牌认同感和忠诚度。

截至报告期末，李宁核心品牌和李宁YOUNG的线下销售点为6745个，较去年12月31日减少188个，经销商减少2家至63家，其中面积超过400平方米、月店效超过60万的大店数量已超过850家。

李宁在公告中强调，门店数量的减少与集团近年来实施的渠道优化战略有关，未来会加速优质渠道建设，聚集购物中心大店，持续推动旗舰店等高效大店落地，同时继续店铺优化，加速处理亏损、低效和微型面积店铺。

对于业绩的强劲表现，李宁认为撇除上年同期基数较低的因素，还源于国内市场消费快速反弹和国产品牌加速走入大众视野，令中国运动服饰行业大环境态势趋向明朗。

据彭博援引晨星的报告显示，4月adidas和Nike的天猫旗舰店销售额相比去年同期分别下降了78%、59%，李宁、安踏的销售则录得显著增长，特别是李宁旗下的时尚产品线“中国李宁”天猫4月销售额同比飙涨逾800%。

李宁联合CEO高坂武史在财报后的会议上则表示，集团整体业务不太依赖大型赛事带动，东京奥运对销售影响不明显，未来会针对市场变化调整营运方针，营运上会保持谨慎。

整体来看，李宁将继续贯彻“单品牌、多品类、多渠道”策略，巩固李宁式体验价值，以在市场中占据不可替代的位置。在Campaign最新发布的亚洲1000个最具品牌价值榜单中，李宁已成为中国最具价值的运动服饰品牌，领跑行业。

不过，作为中国专业运动领域的领军品牌之一，李宁的野心还在继续扩大，试图把握体育产业疫后起飞的新机遇，为消费者创造更多元化和精细化的产品及服务，目标是把源自中国的李宁品牌打造成备受全球认可，具有时尚性的国际一流专业运动品牌。

在坐稳国内头部交椅后，李宁的国际化野心还在继续

鉴于街舞中的霹雳舞被列入2024年巴黎奥运会的运动项目，李宁运动时尚业务将迎来新一轮的浪潮。本月初，李宁发布了品牌与美国街头服饰品牌MARKET的合作系列，后者特别借此大片率先公布新的品牌Logo，引发广泛关注。

上个月，李宁特别跨界音乐，推出首支运动科技单曲，结合阿卡贝拉、电子音乐、Beatbox等元素打造了一支强节奏音乐，并请来NBA球星韦德、吉米-巴特勒、奥运冠军马龙、谌龙一起出镜演绎MV，进一步凸显品牌在2019推出的运动黑科技“䨻” 轻弹科技、突出品牌运动科技研发能力。

随着街头风潮的卷土重来，李宁更推出滑板系列产品，旨在持续引发滑板文化和潮流文化圈层的共鸣，以更好地触达年轻消费者，打造属于李宁的文化圈层。

而体育总局日前发布的关于认真贯彻落实《全民健身计划(2021-2025年)》通知也被李宁视为国内运动服饰品牌的一大利好。为此，李宁位于广西东盟经济技术开发区的“李宁中心”项目于6月底正式启动，将进一步加大在跑步、篮球、羽毛球、乒乓球和健身方面的投入。

在分析师看来，李宁上半年交出的成绩单足以映证其强大且可持续的品牌影响力。

高盛发布研究报告称，预计李宁在2020年至2026年间销售的年复合增长率为21%，净利润率在2026年将达到18.5%。汇丰分析师同样认为，李宁上半年增长及盈利表现强劲，有望推动今年全年收入录得52.3%的增长，净利润率达16%。

中信证券分析师则在报告中表示，随着李宁对产品功能性和时尚度的双管齐下，预计该品牌在行业利好的大环境下会延续积极的增长态势，有望抢占Nike和adidas在中国的市场份额，全年收入将录得43%至48%的增幅，净利润率或达16%至17.5%。

中信证券还指出，在所有国产品牌中，只有李宁在中高端市场中通过功能性、丰富的产品组合和品牌调性站稳脚跟，因此可以承接并永久性的将流量转化为自身的长期需求，未来3至5年有望加速提升市场份额，抢占adidas市场。

据时尚商业快讯，尽管adidas第二季度整体收入大涨52%至50.77亿欧元，营业利润为5.43亿欧元，均高过分析师预期，但失守最关键的中国市场，该地区的销售额同比大跌16%。CEO Kasper Rorsted坦承，“现在中国市场的需求已经偏向中国本土品牌，而不是全球品牌。”

自今年以来，李宁股价累计上涨近72%，市值约为2270亿港元，较一年前翻了四倍。

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