美股暴跌中国会怎样？不差钱、不悲观；华为小米抢先布局，WiFi 6或将迎井喷；AI芯片公司寒武纪启动科创板IPO | 科技股周报
本周（2月21日-2月27日）重点监测到国内企业IPO共7家，其中科创板5家。
截止发稿：科创板申报企业209家，已上市91家。本周科创板提交申报0家，上会0家。
兴业物联、建中建设、烨星集团、奇士达控股通过港交所上市聆讯；新纽科技、绿城管理递交港股上市申请。
本周科技股值得关注的大事有：新证券法3月1日起施行；石头科技、金山办公发布业绩快报；国内AI芯片公司寒武纪启动科创板IPO；WiFi6 热搜指数飙升或将迎井喷……
宏观新闻
1、新证券法3月1日起施行：专家称注册制下上市企业数量将增
3月1日起，修订后的证券法正式施行。新法从推行注册制、强化中介机构责任、提高违法违规成本等多方面，完善了证券市场基础制度。
首先，新证券法全面推行证券发行注册制的证券发行制度，不再规定核准制；将企业发行股票应当“具有持续盈利能力”的要求，改为“具有持续经营能力”。
平安证券首席经济学家张明认为：（核准制）审核时就意味着整个审核上市材料的真实性、合规性，它的权力都在证监会。而注册制它意味着把证监会、包括交易所，它只看你提交上市材料是否合规。在注册之下，整个监管部门审核的成本就会减少。所以说注册之下，你可以想象上市企业的数量就会增加。
新证券法对发行人和上市公司，信息披露提出了更高要求，大幅度提高对证券违法行为的处罚力度。
张明称：如果你被判断为是欺诈上市的话，在过去罚金只有你上市募集金额的5%，但是现在的罚款可以达到你整个募集金额的一倍。再比如说你的上市公司的高管做了一些虚假的陈述，就是虚假的信息披露。过去他的罚款最多只有60万元，现在提高到1000万元。
新证券法还完善了对违法行为人的证券市场禁入制度。
全国人大常委会法工委经济法室副主任王翔认为：（其中包括）不得从事证券服务业务，也不得担任上市公司的董事监事，高级管理人员，一定期限内不得在证券交易所以及新三板从事证券交易，不能从事证券业务了。
2、深交所：推动制定在创业板试点公开发行注册制总体方案
深交所表示，充分借鉴科创板成功经验，推动制定在创业板试点股票公开发行注册制总体方案，研究完善发行上市、信息披露等制度，扩大板块包容性和覆盖面。将在证监会统一领导下，继续学习贯彻落实新证券法，加快起草修订完善配套业务规则制度，持续优化完善证券市场基础制度，严格执行新证券法的各项规定。
3、华为小米抢先布局，热搜指数飙升，WiFi6 将迎井喷
2019年，三星Galaxy S10系列和iPhone 11率先应用WiFi 6技术；在近期的小米10新品发布会上，雷军公布了首款支出WiFi-6技术的小米路由器；2月24日，华为线上发布了支持WiFi 6的路由器。沉寂多时的“WiFi 6”技术再次引起关注，网络热搜指数快速提升。
“WiFi 6”技术再次引起关注，数据宝统计，A股上市公司中WiFi 6相关概念股有33家以上，市值合计1.25万亿。相关数据显示，由于技术门槛和价格限制，2019年仅有一成左右的新产品支持WiFi 6，但随着成本的降低，WiFi 6会在今年出现井喷，相关技术有望成为2020年市场主流应用。
大公司动态
1、宁德时代拟募资200亿元扩大产能
2月26日，宁德时代（300750.SZ）对外发布公告称，拟向不超过35名特定对象非公开发行股票，募资200亿元资金用于动力电池以及储能电池项目的建设、研发以及补充流动资金，以进一步提升盈利空间，稳固市场地位。
截至2019年12月31日，宁德时代前次募集资金总额53.52亿元，尚未使用募集资金9.62亿元，占前次募集资金总额的17.98%。公司财务数据显示，截至2019年三季末，宁德时代的货币资金为333.52亿元。2019年1~9月，宁德时代经营活动产生的现金流量净额为103.25亿元。
2月27日晚间，宁德时代发布2019年度业绩快报，预计全年营业总收入为455.46亿元，同比增长53.81%；归属于上市公司股东的净利润为43.56亿元，同比增长28.61%。宁德时代方面提到，公司加强市场开拓，前期投入拉线产能释放，产销量相应提升。
2、石头科技发布业绩快报，2019年净利7.83亿 同比增长154.52%
2月27日，石头科技发布业绩快报，公司2019年全年实现营业收入42.05亿元，同比增长37.81%；归属于上市公司股东的净利润7.83亿元，同比增长154.52%。
公告显示，石头科技营业总收入同比增长 37.81%，主要原因是 2019 年公司逐步拓展销售渠道，同时通过产品迭代升级，促使产品销量提升带来营业收入增长。
而利润总额同比增长142.24%，归属于母公司、所有者的净利润同比增长154.52%，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润同比增长65.11%，主要系年内公司营业收入增长较快，销售毛利率较高的自有品牌销售占比提高，上期股份支付费用较大而本期无相关费用，因此实现营业利润、利润总额及净利润的较大增长。
2月28日，石头科技二级市场股价报收433元，涨3.55%，总市值288.7亿元，仍为科创板第一高价股。
3、金山办公发布业绩快报，2019年营收15.79亿元，同比增长39.8%
2月28日，金山办公发布未经审计的2019 年度业绩快报。报告数据显示，金山办公实现营业收入15. 79 亿元，同比增长39.8%；净利润总额4.1亿元，同比增长27.26%；归属于母公司所有者的净利润4亿元，同比增长29.73%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润3.2亿元，同比增长17.67%。
报告显示，报告期内，公司整体经营业绩情况良好，业务健康稳步增长，产品服务升级更新，核心业务板块中办公软件产品使用授权业务的收入涨幅较大，其中个人办公服务订阅业务增长较为突出。
报告期末，公司总资产与报告期初相比增加319.86%，归属于母公司的所有者权益与报告期初相比增长411.49%，归属于母公司所有者的每股净资产与报告期初相比增长299.43%，主要原因是公司2019年首次公开发行股票，募集资金到位大幅增加了公司的净资产和总资产。
4、国内AI芯片公司寒武纪启动科创板IPO，已提交上市辅导
中国证监会北京监管局官网2月28日披露的信息显示，中信证券与中科寒武纪科技股份有限公司（以下简称“寒武纪”）在2019年12月5日签署了关于寒武纪首次公开发行A股的辅导协议，公司计划在科创板上市。
寒武纪科技由陈天石和陈云霁两兄弟联合创立于2016年，前身是中科院计算所2008年组建的“探索处理器架构与人工智能的交叉领域”10人学术团队。取名“寒武纪”，是希望用地质学上生命大爆发的时代来比喻人工智能的未来。
数据显示，寒武纪法定代表人、最终受益人为寒武纪CEO、创始人陈天石，公司经营范围包括计算机系统服务；软件开发；销售计算机软件及辅助设备等。
自2016年3月成立以来，寒武纪经历过6轮融资。
寒武纪官网显示，寒武纪致力于打造各类智能云服务器、智能终端以及智能机器人的核心处理器芯片。2016年寒武纪推出首款“寒武纪 1A”处理器；2018年推出的思元100（MLU100）机器学习处理器芯片；2019年6月推出的云端AI芯片中文品牌“思元”、第二代云端AI芯片思元270（MLU270）及板卡产品；2019年11月发布的边缘AI系列产品思元220（MLU220）芯片及模组产品等。
目前，寒武纪人工智能芯片主要有两条商业模式，一是将处理器IP授权给芯片厂商，例如，与华为的合作；另一条则是自己设计和销售芯片，比如，寒武纪面向互联网公司等用户推出的云端智能芯片。
观点&报告
1、中泰证券：美股暴跌中国会怎样？不差钱 不悲观
随着新冠疫情的发酵，全球风险资产大幅调整，债券收益率快速下行，背后主要是全球经济增长预期的大转向。
尤其是美股调整风险很大，从整体估值来看，美股当前处于历史高位区间。从流动性过剩、“资产荒”的角度来说，美国的股市和我们中国的楼市很类似，当前都面临较大的调整压力。而一旦下行趋势形成，“杀跌”的惯性又会加剧市场的调整。
就国内市场而言，我们认为没有必要太悲观。一方面，国内的疫情传播已经基本得到控制。另一方面，本身我们的基本面就面临下行压力，驱动市场行情的核心因素并不是基本面，而是流动性宽松、政策积极。疫情的到来增大了经济下行压力，也加速了积极政策的推出步伐，不仅没有打破资产配置的逻辑，反而强化了资产配置逻辑。
2、深圳鑫然投资：科技股未出现泡沫化趋势，研发投入、现金流是选龙头硬指标
机构普遍预期，2020年全球科技产业将同步进入复苏周期，无论是从智能手机的出货量、5G新增基站数量、国内外云计算巨头支出同比变化、国内半导体封测板块的毛利率变化等均体现出科技股景气周期的来临。而在此利好预期下，科技股在节后的市场表现中也明显强势，电子、通信等为代表的科技股涨幅惊人，部分公司股价甚至实现翻倍表现。
那么，在科技股暴涨之后，目前是否已经出现超买风险？科技股领域中，还有哪些细分领域值得继续挖掘？
深圳鑫然投资管理有限公司董事长孔令峰认为，虽然目前有不少科技股的股价实现了翻倍，但这一轮上涨更多的是赚的自身基本面业绩增长的钱，而不是估值的钱。和2015年相比，它们的格局、用户量、流水、收入都提高了一个层次。从指标上看，很多有代表性的科技公司并没有出现明显的泡沫化趋势。整体上，我国很多高精尖科技领域还仍处在初创期，远没有到开花结果的时候。
本周国内IPO事件汇总
本周（2月21日-2月27日）重点监测到国内企业IPO共7家，其中科创板5家。
截止发稿：科创板申报企业209家，已上市91家。本周科创板提交申报0家，上会0家。
兴业物联、建中建设、烨星集团、奇士达控股通过港交所上市聆讯；新纽科技、绿城管理递交港股上市申请。
e家快服向美国证券交易委员会（SEC）递交更新后的招股书。
百奥泰
2月21日，百奥泰生物制药股份有限公司正式登陆上交所科创板上市。公司发行股票数量为6000万股，发行价格32.76元/股，募资金额19.66亿人民币。
百奥泰是一家以创新药和生物类似药研发为核心的创新型生物制药企业，公司主要在研产品中部分为生物类似药。根据招股书，百奥泰有1个产品获得上市批准，有20个主要在研产品，其中1个产品已经提交NDA申请，3个产品处于III期临床研究阶段，1个产品处于II期临床研究阶段，4个产品处于I期临床研究阶段。截至2020年1月3日，除BAT1406获上市批准、BAT2094已提交NDA申请外，公司所有产品均处于研发阶段。
百奥泰为继泽璟制药之后，科创板第二家未盈利上市企业，公司同样选择披露“市值/研发费用”作为估值指标。2016年度至2018年度及2019年1-6月，公司研发费用分别为1.315亿元、2.37亿元、5.42亿元和3.52亿元。2016年度至2018年度和2019年1-6月，归母净利润分别为-1.37亿元、-2.36亿元、-5.53亿元和-7.15亿元。公司业绩快报显示，预计2019年营业收入70万元，归母净利润为亏损10.24亿元，同比减少85.13%。
石头科技
2月21日，北京石头世纪科技股份有限公司正式登陆上交所科创板上市。公司发行股票数量为1666.7万股，发行价格271.12元/股，募资金额45.19亿人民币。
石头科技成立于2014年7月，是一家专注于家用智能清洁机器人及其他智能电器研发和生产的公司。公司主要产品为小米定制品牌“米家智能扫地机器人”，以及自有品牌“石头智能扫地机器人”和“小瓦智能扫地机器人”。石头科技是继华米和云米之后，第三家小米生态链上市公司。
2016至2018年，石头科技营业收入分别为1.83亿元、11.19亿元、30.51亿元，对应净利润分别为-0.11亿元、0.67亿元、3.76亿元。石头科技预计2019年全年实现营业收入约为37.95-41.75亿，同比增长24%-36%，2019年归母净利润约为7.02亿-8.24亿。
紫晶存储
2月26日，广东紫晶信息存储技术股份有限公司正式登陆上交所科创板上市。公司发行股票数量为4759.6万股，发行价格21.49元/股，募资金额10.23亿人民币。
紫晶存储是一家光存储科技企业，公司从早期为消费级市场提供蓝光存储介质，逐步向面向企业级市场的光存储设备及解决方案发展，形成了“介质-设备-解决方案”的光存储全产业链能力。公司客户覆盖了政务、互联网、医疗、军工、金融、档案、教育、能源等领域。
2016至2018年以及2019年上半年，紫晶存储营业收入分别为1.5亿元、3.1亿元、4亿元和1.6亿元，对应净利润分别为3307.83万元、5363.85万元、10493.12万元和1723.57万元。公司预计2019年度可实现扣非归母净利润为约13444.69万元至16432.40万元，同比增长31.28%至60.45%。
华润微电子
2月27日，华润微电子有限公司正式登陆上交所科创板上市。公司发行股票数量为3.37亿股，发行价格12.8元/股，募资金额43.13亿人民币。
华润微电子的公司成立于2003年，公司主营业务可分为产品与方案、制造与服务两大业务板块。其中，产品与方案板块具体包括功率半导体、智能传感器、智能控制及其他IC产品，制造与服务板块则包括晶圆制造、封装测试、掩模制造及其他业务。公司是华润集团半导体投资运营平台，曾先后整合华科电子、中国华晶、上华科技等中国半导体企业。以2018年度销售额计，华润微电子在2018年中国半导体企业中排名第十，是前十名企业中唯一一家以IDM模式为主运营的半导体企业，是中国规模最大的功率器件企业。
2016至2018年以及2019年上半年，华润微电子营业收入分别为43.97亿元、58.76亿元、62.71亿元和26.40亿元，对应净利润分别为-3.02亿元、-1.03亿元、5.38亿元和1.64亿元。公司预计2019年度营业收入为56.5亿元至58亿元，同比下降9.90%至7.51%，扣非归母净利润预计为1.8亿元至2亿元，同比下降44.13%至37.92%。