【高工LED·聚焦】多家LED上市公司终止重组，是什么原因导致这些企业“喊停”？
并购重组渐趋“正本清源”之时，过往案例的前车之鉴显得尤为宝贵。
多年来，被收购资产的成色一直是上市公司、监管层及中小投资者最关注的重组指标。现在不少上市公司只要发现标的资产业绩不达预期，便会立即“喊停”。
8月以来，华菱星马、西部矿业、洲际油气、爱建集团、华胜天成等多家上市公司宣布终止重大资产重组。而根据相关机构的统计，年内已有超过200家上市公司终止重组事项。
当前监管政策的脉络逐渐明晰，除了始终放在首位的标的资产质量外，是否为跨界并购，是否有违现行融资政策，是否存在不可控风险，均是导致重组终止的关键原因。
证监会近期表示，下一步将按照“依法、全面、从严”监管的要求，持续强化并购重组业绩承诺监管，保持监管威慑力，对违法违规事项发现一起、查处一起，切实维护市场秩序，保障投资者合法权益。
据高工LED观察，自进入2017年以来，LED行业也发生了多起上市公司终止重组并购的案例，一起来看看他们是基于什么原因而终止重组的。
士兰微终止收购乐山无线电
士兰微8月11日晚间发布公告称，公司决定终止筹划收购乐山无线电股份有限公司(以下简称“乐无股份”)的股权。
公告显示，由于本次重大资产重组所涉及的标的资产乐无股份(含前身)创立至今已逾45年，存续时间较长，其曾在地方产权交易中心上市交易，股东人数较多，属于历史遗留问题，无法在三个月内得到清理或解决。故为维护公司全体股东利益，公司决定终止筹划本次重大资产重组事项。
对于本次终止收购，士兰微表示：“不会对公司的正常生产经营产生不利影响，公司仍将继续坚持设计制造一体化(IDM)的发展战略，进一步完善产业布局，提升公司综合竞争力，为投资者创造更大价值。”
此外，士兰微于2017年8月11日接到控股股东杭州士兰控股有限公司书面通知，士兰控股后续有意接洽收购乐山无线电股份有限公司部分股权。
英飞特终止收购创联电源
英飞特(300582)8月1日晚公告，公司正筹划的重大资产重组事项为现金收购南京中港电力股份有限公司、创联电源(838918)全部股权。
现因公司与创联电源无法就部分核心条款达成一致，公司终止收购创联电源，终止筹划重大资产重组，同时将继续推进以现金方式购买中港电力100%股权。
华灿光电中止购买和谐光电
7月31日晚间，华灿光电发布公告称称，公司决定向中国证监会申请中止发行股份购买和谐芯光(义乌)光电科技有限公司(以下简称“标的公司”、“和谐光电”)股权的审核。
截至目前，本次发行股份购买资产申请文件中部分财务数据有效期已到期，公司及标的公司需进行补充审计。目前公司、标的公司和审计机构正在抓紧时间进行相关审计工作。
为切实维护全体股东利益，更好的保护中小股东利益，公司于 2017 年 7 月 29 日召开第三届董事会第三次会议，审议通过了《关于中止重大资产重组事项的议案》，经各方审慎研究，以及与交易各方经协商一致，决定中止公司本次发行股份购买资产的审核，并向中国证监会提交中止审核的申请文件，待条件成熟时择机启动。
英飞凌购买科锐Wolfspeed被终止
科锐(CREE)2月16日宣布，将终止Wolfspeed电源和RF部门(“Wolfspeed”)出售案，其中包括碳化硅(FSE：IFX / OTCQX：IFNNY)的电源，RF和宝石应用的基板业务。
Cree和Infineon无法确定解决美国外国投资委员会(CFIUS)关注的国家安全问题的替代方案，因此，拟议的交易将被终止。
与英飞凌的此次交易终止将触发向Cree支付的终止费用1250万美元。由于交易终止和Cree决定专注于运行Wolfspeed业务，Wolfspeed现在将被报告为Cree持续运营的一个独立部分。
长方集团终止筹划对外投资事项
2017年5月16日，长方集团发布了《关于公司股票停牌的公告》称，公司正在筹划涉及教育行业对外投资的重大事项。一个半月后，长方集团宣布终止了筹划此次重大事项。
长方集团6月28日晚发布的公告显示，本次重大事项涉及教育行业的对外投资。公司拟以股权转让及增资的方式取得无关联第三方教育相关51%的股权。
由于交易各方在一些关键问题上最终未能达成一致意见，在认真听取各方意见并调查论证后，公司认为目前继续推进该项目的条件尚不成熟，最终公司决定终止筹划本次对外投资的事项。
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