【星光宝·聚焦】伊戈尔今日开启申购，电源界“江湖大佬”路演实录
11月10日，国内知名电源企业伊戈尔电气股份有限公司(下称“伊戈尔”)首发申请获证监会通过，将登陆深交所中小板。
伊戈尔今日开启申购，公司此次发行总数为3300万股，其中网上发行1320万股，申购代码002922，申购价格12.41元 ，发行市盈率为22.87倍，单一账户申购上限为13000股，申购数量为500股的整数倍。
在12月19日，伊戈尔董事长肖俊、伊戈尔财务总监刘德松、伊戈尔 董事会秘书陈林等在网上路演中对于照明市场趋势，伊戈尔产品研发、公司规模以及品质管控等方面作了详细介绍。
对于全球的照明市场发展趋势有什么看法？
肖俊承 ：随着世界各国对节能环保越发重视，照明产品的升级换代速度明显加快，包括中国、美国和欧洲在内的各主要国家和地区陆续制定了普通照明白炽灯禁用时间表。节能灯（紧凑型荧光灯）、LED灯等替代产品在全球范围进一步得到广泛应用，尤其LED灯，在节能、环保和使用寿命等方面具有显着优势。
据数据统计，全球照明行业呈现良好发展势头，行业稳健增长，2011-2015年年复合增长率为7.12%，2016年市场规模达3,560亿美元。 未来一段时期，全球照明市场将继续呈现稳步上升的态势。LED照明技术将持续影响照明市场的发展，成为市场的主流。照明领域的技术升级和价值提升将是支撑照明市场平稳增长的主要动力。随着经济发展和照明产品升级换代，预计未来几年全球照明行业将保持较快增长，根据广东省照明电器协会数据，2020年全球照明市场规模将达到4,700亿美元。
国家对照明行业的态度如何？能具体说明一下吗？
肖俊承 ：在全球高度关注节能环保的大背景下，各国政府非常重视节能环保产品的推广。最近几年，我国政府制定了许多政策扶持照明行业的升级换代，推广节能照明产品的应用。国家发改委、商务部、海关总署、国家工商总局、国家质检总局等部门于2011年11月联合发布了《关于逐步禁止进口和销售普通照明白炽灯的公告》，将从2012年11月1日起，按功率大小分阶段逐步禁止进口和销售普通照明白炽灯。2013年2月，国家发改委、科技部、工业和信息化部、财政部、住房城乡建设部、国家质检总局联合发布《半导体照明产业节能规划》，进一步推动LED照明节能产业协调发展。
行业中的技术发展趋势会是怎样？
肖俊承 ：照明电源作为灯具的配套产品，其发展将跟随照明行业的进步而发展。 低压卤素灯电源（电子变压器）等电源产品向电子化发展，通过电子技术控制灯具，注重电路可靠性，进一步延长电灯及电源产品的寿命。电子变压器主要配套低压卤素灯使用，低压卤素灯根据欧洲照明光源的能耗等级划分，属于class C级照明产品，在欧洲、美国等主要照明市场以及我国均不属于受限产品，但LED照明产品快速发展，其市场需求量总体呈平缓下降趋势。 随着LED照明技术不断进步，产品性价比不断提升，LED灯应用范围不断扩大，将逐渐替代普通照明白炽灯、荧光灯等传统灯具，LED照明电源占比将不断提高。LED照明电源将向长使用寿命、高效率、高可靠性、可调光、智能控制方向发展。
伊戈尔电气的优势体现在哪些方面？
肖俊承 ：简单概括公司的竞争优势主要有五点：
1、国际客户资源及本土化、定制化服务优势。 目前公司在全球范围内形成了长期稳定、高端的客户群体，包括飞利浦、宜家、日立等国际客户。公司聘用本地销售及服务人员，组建具有专业知识和技术能力的业务团队，为当地客户提供本土化、定制化服务。
2、研发与技术优势。 目前公司拥有71项专利，其中包括13项发明专利。鉴于公司优秀的技术研发能力，公司被广东省科学技术厅、财政厅等单位认定为“高新技术企业”，被广东省经济和信息化委、财政厅认定为“省级企业技术中心”。
3、丰富的产品线及产品质量优势。 公司具备针对不同下游细分市场提供个性化需求的产品和方案的能力，不断推出新型电源产品，全方位满足各类电气及电子设备相关电力需求。
4、快速响应客户需求的优势。 公司照明电源订单生产一般为5-8天，工业控制及新能源用变压器订单生产一般为15-20天，处于行业领先水平。
5、管理团队及人才优势。 公司主要管理人员在电气制造行业均拥有二十年左右的从业经历，均具有电气专业背景，多年来专注于电源细分领域，在公司长期经营管理中形成了明确的分工、协作关系。
公司的产品研发具体情况是怎样？
肖俊承 ：公司设立了研发部，包括项目部、管理部，研发项目部下设各事业部研发单元，研发管理部作为综合支持部门。公司已形成了一套完整的产品开发体系。
研发部：负责对外技术开发合作；制定产品工艺方案、编制工艺技术标准；负责搜集、跟踪新技术及新产品的发展方向，结合市场需求、公司业务发展目标，制订新技术及新产品研发计划并组织实施；负责产品认证和专利权申请文件编写；
照明事业部研发部：主要从事LED照明电源、卤素灯电源、景观灯电器箱、照明灯具的研发；
工业控制事业部研发部：主要从事环形变压器、EI变压器、工业控制类环形变压器、电气箱等工业控制用变压器的设计开发；
新能源事业部研发部：主要从事光伏与风能发电用变压器、高频变压器的设计开发；
电力事业部研发部：主要从事配电变压器的设计开发；
研发管理部：负责产品开发的流程规划，以及相关研发数据的搜集整理。
对于未来原材料的价格波动，公司有什么应对措施吗？
肖俊承 ：公司对未来的原材料价格波动情况有着相应的措施，具体如下：
1、系统分析供应链成本结构，识别内部提高成本因素，并针对相关因素进行评估分析，提出有针对性的改善措施。
2、开发引入新供应商，寻找新的供应渠道，增加采购资源的可选性，如引入现有供应商的竞争对手，代理商转到原厂，国内代购转到国外直采，议价采购转为招标采购等。
3、优化采购方式，通过提前备料、集中下单、寻找替代品等方式争取采购价格优惠。
4、收集并分析原材料价格变动原因和规律，密切关注价格行情，避开高峰实施采购，低价时多购买，价高时少入货，平衡库存与涨价成本之间的关系，争取利益最大化。
研发机构与研发人员取得怎样的实际成果？
肖俊承 ：公司设置了独立的研发部门，拥有一批经验丰富的骨干研发人员，并通过自主研发获得大量知识产权。公司核心技术大部分已用于规模化生产，部分核心技术如下：
1、高功率因数、低纹波LED驱动电源技术。 该技术可实现LED驱动电源的功率因素超过0.95，无功损耗小，对电网谐波干扰低，大幅提高电网稳定性、安全性，同时实现节能。公司该技术处于行业领先地位。
2、PSR反激电路设计技术 目前，该技术广泛应用于公司1W到80W的LED驱动电源，产品的技术指标，如空载功耗、效率、纹波电压和电流均符合美国“能源之星”的要求，电压调整率和负载调整率由行业内平均8%降至5%以内，产品竞争力强。该技术处于行业领先地位。
3、恒压恒流切相调光技术 该技术调光范围可从1%到100%进行无级调光，较行业平均范围大幅提高，且没有频闪；满载和轻载的恒流精度可控制在5%以内，很好的满足了客户的需求。该技术处于领先地位。
4、高频谐波测试技术 公司通过协作引进方式建立了独立的测试平台单独对变压器谐波下的损耗进行测试，通过电脑控制逆变器输入输出负载情况，测取不同真实谐波负载情况下的电抗器损耗值，通过这种模拟客户实际的谐波工况，能够更加准确地设计出最合理的变压器产品，有效降低谐波对设备影响。
公司产品出口目的国同类产品的竞争格局是怎样的？
肖俊承 ：公司产品的出口目的国主要在日本、美国、德国等经济发达国家。现阶段当地的消费及工业领域用电源市场稳步发展，市场容量大，对照明电源（尤其LED照明电源）、工业控制用变压器、新能源用变压器等电源产品需求较大。 由于发达国家电源产品生产成本尤其人工成本较高，其电源产品产能主要分布于中国、印度等发展中国家。
公司的销售模式是怎样的？
肖俊承 ：公司销售模式分为两种：直销为主与特定区域与当地经销商合作。公司服务于飞利浦、宜家、日立、明电舍、安捷伦、家得宝、Kichler等全球一流客户，公司以直销方式与该等客户开展销售业务，以便减少中间环节，有利于控制销售渠道风险，了解客户的真实需求，并及时向公司研发生产部门反馈，有利于公司进行产品结构调整和不断推出满足消费者需求的新产品。 公司根据特定区域行业分布特点与本地经销商或贸易商进行业务合作，实现区域市场渗透，经销模式能够在市场较分散的情况下降低渠道建设成本、提高市场覆盖范围，主要经销商、贸易商为中山伊协、COUNTRYWIDE TRADING & TECHNICAL SERVICES, INC（菲律宾）
对于境外子公司是如何管理？
肖俊承 ：公司对境外子公司的其他控制措施主要包括： 1、委派在公司长期工作并通过严格考察的业务骨干出任境外子公司经理。 2、境外子公司的各项规章制度由公司制定或批准施行。公司于2009年引入“Oracle”ERP系统，对符合Oracle上线条件的子公司，公司通过ERP实时监控其订单、存货、资金、费用等情况。 3、境外子公司每月向公司报送报表，汇报经营情况。公司不定期委托会计师对境外子公司的经营情况和财务状况进行审核。公司将会计师在审核过程中发现的问题和提出的改进建议作为参考，及时修订境外子公司的财务会计制度和内部控制制度。
公司是否考虑过加大国内市场在公司的比重？
肖俊承 ：公司近三年出口业务占比均为55%左右，主要是聚焦在美日欧区域，其余45%左右的业务均在国内发生。近几年公司已经加大国内业务投入，2017年与华为为代表的国内大客户业务成长迅速，公司的业务定位是目标行业的大客户群，随着中国经济的持续发展，公司的国内业务也一定会有长足的进步。
公司做到上市，有什么体系是针对客户服务的？
肖俊承 ：公司聘用本地销售及服务人员，组建具有专业知识和技术能力的业务团队，为当地客户提供本土化、定制化服务，并根据市场需求设立仓储中心，对客户的要求及时响应、及时处理，努力提高客户的满意度。 根据具体业务种类，公司为客户配备符合其技术要求的专门人员，为其提供优秀的产品和解决方案，以建立和维持良好的客户关系，持续增强公司在行业内的市场竞争能力。
公司和几大客户的销售情况？
刘德松：报告期内，随着公司与主要客户合作深入，前十大客户销售额合计呈上升态势，分别为24,581.34万元、25,555.70万元、28,049.93万元和20,561.86万元。
公司在质量监控工作中的实际操作是怎样的？
陈林 ：为确保产品质量，公司围绕质量控制标准对整个生产链进行全程质量控制并制定相关控制措施，包括《过程控制程序》、《产品的监视与测量控制程序》、《不合格品控制程序》和《产品防护程序》等质量控制制度。
1、合格供应商管理，公司对供应商进行分类管理，其中对I类供应商每年进行现场审核一次，对II、III类供应商的审核由采购中心根据实际情况确定审核时机。审核内容包括经营状况、综合质量保证能力、过程有害物质控制水平、生产管理状况、设备管理状况、储备供应能力、人员的培训、客诉与退货的处理、应急准备与响应。公司及时跟踪供应商的各方面情况，对合格供应商名录实时更新。
2、原材料检验，品管部按照验货要求，对每批次来料进行抽样质量检验，符合质量标准的通知仓库管理部门准予入库，不符合质量标准的则通知采购部门作退货处理。
3、生产过程质量控制，在生产过程中，实行岗位自检、岗位互检、检验岗位专检、巡检。
4、产成品检验，依据原材料检验和过程检验的检验结果，再由最终检验员按规定比例取样，对其性能指标、外观及包装进行抽检测试，若在任何一项检验中发现不合格产品，则对该批产品进行全检，以确保发出的产品完全满足客户要求。仓库按照检验结果进行分类入库管理。
5、质量追索，当发生不合格品和客户质量投诉时，由品管部门出具《纠正和预防措施要求书》，会同生产技术部门进行质量问题调查，再由品管部门将调查结果通报生产、销售部门相关人员，便于及时采取纠正预防措施，避免类似质量问题再次发生。
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