传神语联再闯科创板
近日，总部位于武汉的传神语联网网络科技股份有限公司（以下简称“传神语联”）再次向上交所递交招股书，拟登陆科创板，募资约5亿元。
传神语联拟公开发行不超过4146万股股票，募集资金将用于语联网人机共译产能交付矩阵建设、音视频多语自动化输出平台建设、总部研发中心建设等项目并补充流动资金。
传神语联于2005年在光谷成立，是国内领先的基于人工智能平台的语言服务商。依托自建的语联网平台，传神语联为用户提供笔译、口译和影视文化译制服务，以及提供面向不同场景的系统开发和智能硬件产品。同时，还为传统翻译公司提供数字化和智能化升级服务。
目前，语联网平台聚集了百万人工译员和近百个优质机器翻译引擎，服务近 2000家大客户、上万家中小客户。包括阿里巴巴、腾讯、爱奇艺、中航集团、中国交建等大型知名企业，以及北京奥运会、上海世博会、广州亚运会、数博会、进博会等大型会展及国际赛事主办单位。
传神语联还为《银河护卫队2》《狮子王》《摔跤吧！爸爸》《神偷奶爸3》《加勒比海盗5》等进口大片提供字幕翻译服务。根据统计，2017-2019年在国内上映的进口影片中，60%以上由传神语联提供译制服务。
该公司选择的上市标准为《科创板上市规则》第一款第二项：预计市值不低于15亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%。
早在2016年，传神语联就已登陆新三板，股票代码为835737.OC。2019年首次申报科创板时，股票已停牌，其时总市值为20.7亿元。（相关阅读：传神语联：带着“区块链”转战科创板）
2020年，传神语联实现营业收入2.79亿元。同时，公司最近三年累计研发投入合计1.58亿元，占最近三年累计营业收入的比例为15.66%，相关数据符合科创板上市要求。
首次申报科创板后，传神语联在去年9月主动终止IPO。彼时，传神语联表示，公司筹划引进重大战略投资者。
昨日，传神语联一位相关负责人向记者透露：“最终公司引入两个投资者入股子公司。”
这两家子公司，指的是传神语联控股子公司语联网武汉，以及通过语联网武汉控股的语联网海南。
语联网武汉是传神语联的技术研发单位，除面向终端用户提供语言服务外，还负责语联网业务体系研发和译员资源类产品开发，2020年净利润亏损0.14亿元。去年12月，通过增资扩股，语联网武汉引入战略投资5000万元。
语联网海南主要依托语联网平台开展国际业务，是尝试以机器翻译为主要产能而设立的运营主体，目前还在筹备运营。今年4月，同样通过增资扩股，语联网海南引入战略投资450万美元。
相比首次申报，传神语联再次IPO发行股份数量、募投项目等并无变化，仅通过补充流动资金项目，提高了1.5亿元的募资金额。
传神语联近年业绩情况（数据来源：支点财经整理）
近年来传神语联流动资金确实紧张。
最新招股书中说明，去年受疫情影响，公司营业收入下降，出现流动资金不足的局面。为缓解经营资金紧张，保障各项研发项目和生产经营顺利开展，遂引进投资补充流动资金。
2020年，传神语联出现亏损，归属净利润亏损0.42亿元，扣非净利润亏损0.53亿元。去年经营活动产生的现金流量净额也是负数，为-0.3亿元。
传神语联表示，公司语言服务业务具有高频次、小金额特征，一般与客户按一定周期批量结算，导致销售回款周期长，应收账款大，现金流入不足。
2017-2019年，传神语联应收账款账面余额分别为3.06亿元、3.5亿元、3.3亿元，均处于较高水平。更糟糕的是，应收账款还出现了“坏账”。信披显示，公司2020年客户回款进度不及预期，导致应收账款坏账准备计提金额明显上升，由此产生信用减值损失0.2亿元。
招股书还指出，公司存在股权分散导致的治理风险。目前，公司股权结构相对分散，三位创始人及实际控制人——何恩培、何战涛兄弟以及石鑫，通过第一大股东龙腾传神持有公司25.3%的股份，通过持股平台传世盛业、 传承恒业及传和伟业合计持有公司6.91%的股份，上述公司实际控制人通过《一致行动协议》累计控制传神语联32.21%的股份。
本次发行后，公司实际控制人控股比例将进一步下降，股权更趋于分散，有导致公司控制权减弱、决策效率降低等公司治理风险。
传神语联股权结构图（数据来源：传神语联招股书）